Die Aktienindizes NASDAQ, S&P500 und Dow Jones wurden am Donnerstag sehr ruhig gehandelt und es wurden keine großen Veränderungen beobachtet. Die ersten zwei Indizes fielen leicht, während Dow Jones unverändert blieb. Also sind alle drei Indizes am sehr wichtigen Freitag in bester Stimmung. Warum? Weil alle drei in dieser Woche ganz einfach und schnell den Großteil der Verluste der letzten Wochen wieder aufbauten. Also bleibt die Aufwärtstendenz bei allen drei Indizes bestehen und nur im Fall des Dow Jones Index verlangsamt sich die Aufwärtsbewegung. Was ist denn am heutigen Tag so wichtig? Wir sprachen ab Anfang der Woche darüber. Heute wird der Inflationsbericht für November in den USA veröffentlicht. Bemerkenswert ist, dass, nachdem sich der Verbraucherpreisindex im Oktober auf 6,2% y/g beschleunigt und alle Prognosen übertroffen hatte, jetzt eine neue Beschleunigung erwartet wird. Nach verschiedenen Schätzungen sei ein Wachstum des Wertes auf 6,7-6,9% y/g zu erwarten, und es wird schon fast 7% sein. Wir möchten Sie daran erinnern, dass Jerome Powell vor ein paar Monaten erklärte, die Inflation "kann auf 5% steigen und dann sich allmählich verlangsamen". Wie wir sehen können, steht jetzt keine Verlangsamung bevor. Außerdem ist es völlig unklar, wie lange sie noch wachsen kann. Wie wir schon früher sagten, ist es nicht verwunderlich, dass die Inflation steigt (auf der ganzen Welt). Nachdem die Zentralbanken Hunderte Milliarden Dollar und Euro ausgegeben hatten, um die Volkswirtschaften zu unterstützen, stieg die Geldmenge, die Produktion aber nicht. Daher ist der Anstieg der Preise für alles eine absolut logische Folge der Fed-Maßnahmen. Aber zur gleichen Zeit ist es die Inflation, die jetzt an erster Stelle nach dem Grad der Bedeutung steht und die Federal Reserve am meisten beunruhigt.
Davon, wie die Inflation heute aussehen wird, hängen also Entscheidungen der Regulierungsbehörde in der nächsten Woche ab. Am 15. Dezember werden die Ergebnisse der letzten Sitzung in diesem Jahr bekannt gegeben, und wenn es sich heute herausstellt, dass die Inflation weiter wächst, wird die Wahrscheinlichkeit einer Beschleunigung der Reduzierung des quantitativen Konjunkturprogramms 99% betragen. Wir möchten Sie daran erinnern, dass Powell versprach, diese Frage auf der nächsten Sitzung zu erörtern. Und er versprach es, als die Inflation bei 6,2% lag. Heute kann sie noch mehr wachsen. Und die Beschleunigung der Beendigung des Aufkaufs von Vermögenswerten auf 25-30 Milliarden Dollar pro Monat wird ein Bullenfaktor für die US-Währung und Bärenfaktor für den Aktienmarkt sein. Aktien gelten als riskante Vermögenswerte, daher achten Anleger bei der Straffung der Geldpolitik zunehmend auf risikoarme Vermögenswerte (wie Anleihen). Aber dafür ist es immer noch notwendig, dass die Inflation zu sinken beginnt. Kaum jemand wird die Rendite der US-Treasuries von 1,5% bei einer Inflation von 7% interessieren. Also ist der Prozess der Veränderung der Stimmung der Anleger auf jeden Fall nicht schnell und allmählich.
