Neben Loretta Mester sprachen gestern auch einige weitere Vertreter des Währungsausschusses der Fed. Vor allem der Vorsitzende der Federal Reserve Bank von Philadelphia Patrick Harker. Und die Auftritte selbst dieser beiden Vertreter der Regulierungsbehörde haben die Begeisterung der Investoren sehr ernsthaft abgekühlt. Zur Erinnerung: Viele große Banken und Experten haben in den vergangenen Wochen vor dem Hintergrund des starken Anstiegs der US-Inflation ihre Prognose für eine Straffung der Geldpolitik der Fed im Jahr 2022 angehoben. Jetzt glauben fast alle, dass der Leitzins 7 mal erhöht wird. Einige Mitglieder des FOMC machen indirekt deutlich, dass eine solche Option möglich ist. Zum Beispiel der eloquenteste "Falke" James Bullard. Aber hier haben Loretta Mester, Patrick Harker und einige andere, die diese Woche von FOMC-Mitgliedern gesprochen haben, die Erwartungen nicht bestätigt.
Patrick Harker erklärte, er persönlich unterstütze die Zinserhöhung im März um 0,25 Prozent. Er sagte, dass die Fed die Rate methodisch und angesichts der möglichen Reaktion der Märkte erhöhen sollte. Er glaubt, dass eine zu starke Zinserhöhung für Investoren ein Schock sein kann und das Wirtschaftswachstum sich verlangsamen wird. "Wir müssen ein Gleichgewicht finden. Wir müssen die Inflation eindämmen, aber gleichzeitig das Wirtschaftswachstum nicht bremsen", sagte Harker. Wie wir sehen können, glaubt der Vorsitzende der Philadelphia Fed nicht, dass der Zinssatz im März um 0,5% erhöht werden muss oder dass die Inflation auf 2% zurückgeht.
Streng genommen scheint es, dass sich die Aufgabe, den Zinssatz auf 2% zurückzusetzen, vor der Fed jetzt überhaupt nicht lohnt. Oder besser gesagt, es ist ein langfristiges Ziel. Jeder versteht, dass, wenn die Inflation mehr als ein Jahr auf ihre aktuellen 7,5% gestiegen ist, es auch mindestens ein Jahr dauern wird, bis sie zu 2% zurückkehrt. Und wahrscheinlich auch viel länger, wenn die Fed das Wirtschaftswachstum nicht einschränken will. Daher werden wahrscheinlich die Falkenvorhersagen immer noch nicht in Erfüllung gehen. Die Fed ist daran interessiert, dass die Wirtschaft weiter wächst, und eine starke und starke Zinserhöhung könnte zu einem Rückgang der Wirtschaftstätigkeit führen. Grundsätzlich erklärte Harker im Klartext, dass es mehrere Jahre dauern könnte, bis die Inflation wieder auf das Zielniveau zurückkehrt.
Dennoch sind sich die Fed-Vertreter auch einig, dass das Tempo der Straffung der Geldpolitik im zweiten Halbjahr erhöht werden könnte, wenn sich die Inflation nicht verlangsamt. Daher ist es jetzt wahrscheinlich einfach falsch, darüber zu sprechen, wie oft der Fed-Leitzins erhöht wird. Alles hängt vom BIP-Tempo und der Inflation während des gesamten Jahres ab. Die Bundesregierung wird sich wie bisher die Statistik genau ansehen und entsprechend handeln. Für den Aktienmarkt bedeutet das jedoch eine langsame Zinserhöhung, dass eine schnelle Zinserhöhung immer noch eine Verschlechterung der Atmosphäre bedeutet. Die Frage ist nur, inwieweit sich die Aktienindizes korrigieren. Und die Situation mit der Geopolitik wird zusätzlichen Druck auf den Markt ausüben.
