Heute ist der erste Tag in dieser Woche, an dem wichtige makroökonomische Informationen den Tradern zur Verfügung stehen. Die ersten drei Tage der Woche waren in jeder Hinsicht völlig leer. Wir werden die EZB-Sitzung und ihre möglichen Entscheidungen und Aussagen in diesem Artikel nicht analysieren, da sie für die amerikanische Wirtschaft und den US-Aktienmarkt nicht relevant sein werden. Aber der US-Inflationsbericht, der auch heute veröffentlicht wird, sollte eindeutig analysiert werden.
Das erste, wo man anfangen sollte: die Inflation in den Staaten steigt von Monat zu Monat weiter an. Alle Prognosen von Jerome Powell, der im zweiten Halbjahr 2021 erklärte, die Inflation werde sich von selbst verlangsamen, nachdem sich der Druck auf die pandemische Wirtschaft abschwächt, erwiesen sich als falsch. Die ganze Welt hat die Pandemie in den letzten zwei Wochen vergessen und jetzt lässt es sich fragen: gab es sie überhaupt? Die Lieferketten haben sich jedoch nicht erholt, und angesichts der enormen Anzahl von Sanktionen, die in den letzten zwei Wochen gegen Russland und Belarus verhängt wurden, können wir davon ausgehen, dass sie noch stärker verletzt wurden. Selbst wenn man nur Öl, Gas und Kohle aus der Russischen Föderation berücksichtigt, die die Staaten gestern offiziell abgelehnt haben, geht es immer noch um eine Verletzung der Logistikketten. Jetzt müssen einige Unternehmen und Fabriken in den USA suchen, um diese zuvor aus Russland importierten Kohlenwasserstoffe zu ersetzen. Da der Ersatz kaum billiger wäre (wenn das der Fall wäre, wären das russische Öl und Gas längst vom US-Markt verschwunden), wird Amerika mit einem neuen Preisanstieg konfrontiert sein.
Als Nächstes schlagen Öl und Gas alle Wertrekorde. Das bedeutet, dass sie auch alle anderen Preise nach oben ziehen werden. Auf Waren, Dienstleistungen, Produktion, Logistik und so weiter. Es ist klar, dass, wenn der Ölpreis heute $130 beträgt, das nicht bedeutet, dass jetzt alle auf der ganzen Welt Öl für $130 kaufen. Es gibt Lieferverträge, die mehrere Jahre im Voraus unterschrieben werden, und die Preise sind fest. Die Auswirkungen der steigenden Öl- und Gaskosten werden daher langfristig ausfallen. Mit anderen Worten, die Preise werden aufgrund dieses Faktors langsam steigen und hängen direkt davon ab, wie lange Öl und Gas auf den höchsten Preisniveaus für sich selbst liegen. Je länger, desto höher steigt die Inflation.
Daher glauben wir, dass der heutige US-Bericht eine weitere Beschleunigung des Verbraucherpreisindex zeigen wird. Aber hier ist der Trend wichtig, nicht ein einzelner Bericht. Selbst wenn heute bekannt wird, dass sich die Inflation im Vergleich zum Januar nicht beschleunigt hat, wird dies den allgemeinen Trend immer noch nicht durchbrechen. Die Märkte könnten auf den Inflationsbericht heftig reagieren, aber wie genau, ist derzeit nicht zu sagen. Die letzten beiden Berichte führten zu einem Rückgang des Dollars, der sich in den nächsten Stunden wieder auf seine Ausgangspositionen erholte. Eines ist sicher: Jetzt erhöhen neue Inflationsbeschleunigungen die Wahrscheinlichkeit einer stärkeren und schnelleren Zinserhöhung in den USA nicht mehr. Diese Wahrscheinlichkeit ist schon sehr hoch.
