Wie bereits erwähnt, fiel der US-Aktienmarkt gestern wieder. Dies könnte auf einen allgemeinen fundamentalen Hintergrund zurückzuführen sein, der eine starke und dauerhafte Straffung der Geldpolitik der Fed vorsieht, und vielleicht auch auf den heutigen US-Inflationsbericht, der jetzt der wichtigste Indikator für zukünftige Maßnahmen der Regulierungsbehörde ist. Wir möchten Sie daran erinnern, dass der US-Verbraucherpreisindex im Februar auf 7,9% y/y gestiegen ist. Und erinnern Sie sich daran, dass Christine Lagarde und Jerome Powell sagten, dass dies ein "vorübergehendes Phänomen" sei!? Wie die Praxis zeigt, ist das Konzept "vorübergehendes" bei den Chefs der Zentralbanken und Marktteilnehmern sehr unterschiedlich. Auf jeden Fall wird heute der nächste Inflationsbericht für März veröffentlicht. Obwohl die Fed den Leitzins bereits einmal angehoben hat und das QE-Programm vollständig abgeschlossen hat, wird der Verbraucherpreisindex nach Ansicht von Experten weiter steigen. Für März wird ein Wert von 8,5 Prozent prognostiziert. Mit dieser Rate können wir in ein paar Monaten auch eine Inflation von 10% sehen. Ein solcher Wert könnte einen neuen Rückgang des Aktienmarktes sowie einen neuen Anstieg des Dollars gegenüber seinen Konkurrenten verursachen. Die Logik hier ist einfach: je höher die Inflation ist, desto härter werden die Maßnahmen der Fed sein, um sie einzudämmen. Und anders kann es nicht mehr sein, denn die Bundesregierung hat den Kampf gegen die Inflation offen als "Ziel Nummer eins" bezeichnet. Im Falle des Dollars kann die Reaktion des Marktes nicht so ausgeprägt sein, aber die Aktienindizes müssen mit einem Rückgang reagieren... nur, wenn die Inflation nicht unter dem Prognosewert liegt, was eine Verlangsamung ihres Wachstums bedeuten könnte. Aber auch in diesem Fall wird die Fed ihre Pläne nicht eindeutig aufgeben, da die Inflation ohnehin schon zu hoch gestiegen ist.
Zur gleichen Zeit führte die Nachrichtenagentur Reuters eine Umfrage unter Ökonomen durch. Seine Ergebnisse zeigten, dass 85 von 102 befragten Ökonomen glauben, dass der Leitzins im Mai um 0,5% angehoben wird. 56 von 102 glauben, dass die Fed im Juni weitere 0,5% hinzufügen wird. In dieser Hinsicht warten viele auf den Beginn der Rezession in den USA in den nächsten ein bis zwei Jahren. Es kann durch eine hohe Inflation und eine starke Straffung der Geldpolitik verursacht werden, die Nachfrage, Produktion und Lieferung treffen wird. Der Mechanismus ist ziemlich einfach. Je niedriger die Zinsen sind, desto unrentabler ist es für Anleger, ihre Vermögenswerte in sichere Instrumente wie Anleihen und Einlagen zu investieren. Daher kaufen sie Aktien, was im Wesentlichen ein Prozess der Investition in die Wirtschaft ist, da Unternehmen durch diese Einnahmen ihre Produktion erweitern können. Wenn die Zinsen steigen, beginnt der Kapitalfluss vom Aktienmarkt zum Anleihemarkt und zu Bankeinlagen. Daher nehmen die Investitionsströme in die Wirtschaft ab, die Kreditvergabe wird teurer und die Wirtschaft "kühlt sich ab". Wir würden in den kommenden Monaten keinen starken Geldzufluss in Einlagen und Anleihen erwarten, da die Inflation jetzt um ein Vielfaches höher ist als die Rendite dieser Instrumente. Wenn es jedoch sinkt, wird die Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten steigen. Die USA glauben, dass die Wirtschaft, bevor die Inflation auf 2% zurückgeht, leicht in eine Rezession rutschen kann.
