Die wichtigsten US-Börsenindizes
DOW Jones, NASDAQ und S&P 500 beendeten Donnerstag und Freitag mit einem
neuen Wachstum. Wir glauben immer noch, dass 2022 das "Jahr der globalen
Korrektur" sein wird, daher betrachten wir jeden Anstieg der Aktienindizes als
Korrektur gegen Korrektur. Wir möchten Sie daran erinnern, dass sich kein
Werkzeug in irgendeinem Markt ständig nur in eine Richtung bewegen kann. Wenn
wir also davon ausgehen, dass wir jetzt einen Abwärtstrend haben, dann ist jede
Aufwärtsbewegung eine Korrektur. Als Erinnerung sagen wir, dass die Fed nur am
Anfang ihres Weges zur Straffung der Geldpolitik steht. Der gesamte Prozess der
Verschärfung kann mindestens ein Jahr dauern, und wenn wir über das QT-Programm
sprechen, kann es viel mehr geben. Wenn der Leitzins tatsächlich bis Ende des
Jahres auf 3,5% erhöht werden kann (wie James Bullard vorschlägt), kann die
Reduzierung der Bilanz der Fed mindestens zwei bis drei Jahre dauern. Natürlich
wissen wir noch nicht, wie sehr die Regulierungsbehörde ihre Bilanz reduzieren
will, die jetzt etwa 9 Billionen Dollar beträgt. Es ist jedoch
unwahrscheinlich, dass es einen belanglosen Wert gibt. Wenn es pro Monat um
rund 100 Milliarden Dollar schrumpft, könnte es im Laufe des Jahres um 1,2
Billionen sinken. Folglich dauert es sogar 3-4 Jahre, um vorpandemische Werte
zu erreichen. Nun, im nächsten Jahr, wenn es nicht nur QT, sondern auch die
aktive Erhöhung geben wird, haben Aktien-Tools einfach keinen anderen Weg, als
nach unten. Es sei zu betonen, dass der Kryptowährungsmarkt auch schlechte
Zeiten erlebt.
Zusätzlichen Druck kann die
Geopolitik jederzeit ausüben. Aus den neuesten Nachrichten können wir nur
hervorheben, dass in dieser Woche indirekte Gespräche zwischen Wladimir Putin
und Wolodymyr Selenskyj in der Türkei stattfinden können. Tatsächlich werden
beide Präsidenten der Konfliktländer Gespräche mit dem türkischen Präsidenten
Erdogan führen, aber das ist immer noch eine Hoffnung auf eine Aufweichung des
Konflikts. Leider erwarten wir keine Fortschritte bei den Friedensverhandlungen,
die tatsächlich eingefroren oder gescheitert sind. Die Position Kiews mit
Unterstützung des Westens ist eisern – die Deokkupation aller Territorien bis
zu den Grenzen von 1991. Die Ströme von Waffen in die Ukraine strömen bereits
aus der ganzen Welt, deshalb wird es absolut genau etwas geben, um der
ukrainischen Armee Krieg zu führen. Die Besetzung, wie auch die Deokkupation,
ist jedoch sehr schnell, so dass der gesamte Konflikt ein weiteres Jahr oder
sogar länger dauern kann. In Kiew erklären Beamte offen, dass die Kämpfe mit
der russischen Armee bis zum Ende des Jahres andauern werden. Darüber hinaus
hat Kiew jetzt eine sehr günstige Position, nicht nur wegen der westlichen
Lieferungen und Hilfe. Die ganze Welt steht am Rande einer Lebensmittelkrise.
Dementsprechend interessiert sich die ganze Welt für ein baldiges Ende des
militärischen Konflikts in der Ukraine. Und weil ein großes Land die Ukraine
unterstützt, können daher die Waffen- und Hilfsströme zunehmen.
