Märkte sind wie Menschen: Wenn sie nicht wissen, was sie tun sollen, werden sie nervös. Sie springen von einem Extrem zum anderen auf der Suche nach einem Ausweg. Es ist schon lange her, dass wir solch eine Achterbahnfahrt im EURUSD-Paar gesehen haben. Mal steigt es, dann fällt es noch schneller, dann steigt es wieder und gleicht vollständig die gestrigen Verluste aus. Wenn die Sitzungen der Fed und der EZB bevorstehen, bei denen Entscheidungen je nach Datenlage getroffen werden und eine ganze Reihe von Daten vorliegen, wird man zwangsläufig nervös.
Formell wurde das Euro-Rallye von positiven Verbraucherstimmungsdaten aus Deutschland von GfK, die die Prognosen der Bloomberg-Experten übertrafen, und der "falkenhaften" Rhetorik der Mitglieder des Direktoriums angetrieben. Pierre Wunsch, Isabel Schnabel und Philip Lane waren so überzeugend, dass der Spotmarkt den erwarteten Spitzenzinssatz für Einlagen auf 4% erhöhte. Er glaubt an eine Fortsetzung der geldpolitischen Restriktionen der EZB, selbst wenn die April-Daten den Höhepunkt der Kerninflation erreichen. Letztendlich ist das Maximum des Kern-CPI noch nicht das Ende des Weges für die Europäische Zentralbank. Es muss eine zuversichtliche Bewegung der Inflation auf das Ziel von 2% geben.
Dynamik der Markterwartungen bezüglich der Zinsobergrenze der Fed und der EZB
In den USA ändert sich nichts. Die Chancen für eine Erhöhung des Bundesfondsatzes im Mai um 25 Basispunkte schwanken zwischen 77% und 91% und zurück. Gleichzeitig bleibt der erwartete Höhepunkt bei 5,25%, was auf ein baldiges Ende des Zyklus der Verschärfung der Geldpolitik der Fed hinweist. Das ist umso schlechter für den US-Dollar.
Der USD-Index erhielt unerwartet einen Schub aus enttäuschenden Statistiken zum US-Verbrauchervertrauen und schwachen Unternehmensberichten von First Republic. Die Investoren erinnerten sich plötzlich daran, dass der Dollar eine sichere Währung ist, die theoretisch steigen sollte, wenn die Aktienindizes fallen und schlechte Nachrichten aus der Wirtschaft kommen. Auch wenn es sich um die US-Wirtschaft handelt, zweifelten sie daran. Die aktuelle Situation ist jedoch einzigartig, und wenn der EURUSD früher aufgrund der Erwartungen stieg, dass die USA die einzige große Volkswirtschaft sein würden, die in eine Rezession geraten würde, warum sollte sich dann alles an einem Tag ändern?
Der Euro hat schnell Verluste ausgeglichen, aber es ist nicht sicher, ob er nicht auf die Veröffentlichung von Daten zum US-BIP und zur Inflation fallen wird. Der positive Trend wird es ermöglichen, von der Stabilität der US-Wirtschaft zu sprechen, und wenn man die Aufrechterhaltung der Preise auf erhöhtem Niveau hinzufügt, warum sollte die Fed den Bundesfondsatz nicht auf 5,5% oder 5,75% erhöhen? Alles wird wirklich von den Daten abhängen, und wer weiß, wie sie sein werden.
Technisch gesehen ist die derzeitige Konsolidierung von EURUSD etwas Außergewöhnliches. Gestern hatte man das Gefühl, dass das Umkehrmuster 1-2-3 gespielt wird, aber die "Bären" konnten die Kurse nicht unter den fairen Wert von 1,097 drücken, und damit endete ihr Angriff. Die Käufer rochen Blut und griffen sofort nach den Bullen und stellten sich auf eine Erneuerung der Jahreshöchststände ein.
Meiner Meinung nach ist es in der aktuellen Situation am besten, entweder außerhalb des Marktes zu bleiben oder den Level von 1,1 als eine Art rote Linie zu nutzen. Über ihr kann man EURUSD kaufen, darunter verkaufen.
