Am Donnerstag machen die Dollar-Bären eine Pause vor der Veröffentlichung wichtiger Daten zum Wirtschaftswachstum in den USA.
Nach den gestrigen Handelsergebnissen fiel der Greenback gegenüber seinen Hauptkonkurrenten um etwa 0,4% auf 101,20 Punkte und verlor praktisch alle am Vortag erzielten Punkte.
Die Aussichten auf eine Rezession in den USA in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 untergraben die Nachfrage nach dem Dollar. In die gleiche Richtung gehen auch die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed bis zum Jahresende.
Es wird erwartet, dass die Fed nächste Woche den Zinssatz um weitere 25 Basispunkte auf 5-5,25% erhöhen wird, was wahrscheinlich der Höchstwert sein wird.
Gleichzeitig steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Kosten für Kredite in den USA bis Dezember auf 4,25-4,50% sinken werden.
Wenn in der letzten Woche die Chancen auf ein solches Ergebnis etwa 20% betrugen, liegen sie jetzt bei etwa 40%.
Einige Händler glauben, dass die Fed bei ihrem nächsten Treffen den Zinssatz nicht erhöhen wird, um eine Ausbreitung der Finanzkrise in der Wirtschaft zu verhindern.
Im Fokus der Anleger steht weiterhin die First Republic Bank. Die Aktienkurse der Bank stürzten am Mittwoch um fast 30% ab.
Nach Informationen der Financial Times versucht das Finanzinstitut gemeinsam mit amerikanischen Regulierungsbehörden eine Lösung zu finden, die es ihm ermöglichen würde, das Geschäft zu stabilisieren. Es wird berichtet, dass die Möglichkeit einer vollständigen oder teilweisen Veräußerung des Geschäfts geprüft wird.
Dies wirft Fragen zur Lebensfähigkeit nicht nur der First Republic Bank, sondern auch anderer regionaler Kreditgeber in den USA auf.
In einer Zeit der anhaltenden Unsicherheit um die größte Wirtschaft der Welt ist es schwierig, den Dollar für Käufer attraktiv zu machen.
Auch die anhaltenden Streitigkeiten in Washington über die Erhöhung der Schuldenobergrenze der USA tragen nicht zur Optimierung des Greenbacks bei.
Gestern hat das Repräsentantenhaus mit Mühe einen Gesetzentwurf zur Erhöhung der Schuldenobergrenze verabschiedet.
Der Entwurf wird jedoch wahrscheinlich nicht vom Senat verabschiedet, der von den Demokraten kontrolliert wird.
Am Mittwoch sagte US-Finanzministerin Janet Yellen, dass der Kongress die Schuldenobergrenze erhöhen oder den Deckel ohne Bedingungen ganz aufheben müsse.
Der Präsident des Weißen Hauses, Joe Biden, erklärte seinerseits, dass er das Gesetz ablehnen werde, wenn es der Senat verabschiedet.
In diesem Zusammenhang erreichte die Rendite der 10-jährigen Treasury Notes ein Zweiwochen-Tief von etwa 3,38%, was den Dollar nach unten zog.
Die Fans des Greenbacks waren anscheinend enttäuscht darüber, dass die Federal Reserve Bank von Atlanta gestern ihre Schätzung des US-BIP für das erste Quartal auf 1,1% gesenkt hat, nachdem sie vor einer Woche noch 2,5% erwartet hatte.
Der wahrscheinliche Grund für die Überarbeitung der Schätzung waren die Daten zu den Bestellungen langlebiger Güter in den USA im März.
Der Indikator stieg um 3,2% im Monat, was weit über den erwarteten 0,7% lag.
Jedoch sank die Anzahl der Bestellungen für Investitionsgüter (ohne Verteidigung und Luftfahrt) um 0,4%, was die ermutigende Schlagzeile überschattete und die Bedenken hinsichtlich einer wirtschaftlichen Rezession verstärkte.
Infolgedessen geriet der Greenback unter Druck und schloss am Mittwoch im negativen Bereich.
Am Donnerstag bleibt der Kurs des US-Dollars gegenüber den wichtigsten Währungen nahezu unverändert, da Investoren auf die Veröffentlichung von BIP-Daten der USA warten, die laut Prognosen auf ein jährliches Wachstum von 2% hinweisen werden.
Diese Daten haben einen retrospektiven Charakter und werden voraussichtlich keinen wesentlichen Einfluss auf die Marktbewertung der Erhöhung des Zinssatzes der Fed um 25 Basispunkte bei der nächsten Sitzung haben.
Allerdings könnten schwache Zahlen Bedenken aufkommen lassen, dass die US-Wirtschaft später in diesem Jahr in eine Rezession abrutschen wird.
In einem solchen Szenario wird die Erzählung über die "taubenhafte" Wende der Fed an Fahrt gewinnen und den Dollar in den Hintergrund drängen.
Unterdessen könnte ein unerwartetes Wachstum der US-BIP-Daten die Erwartungen stärken, dass die Fed sich auf den Kampf gegen die Inflation konzentrieren wird. Dies würde die Bedenken hinsichtlich weiterer Zinserhöhungen durch die US-Notenbank verstärken und dem Dollar helfen, sich zu erholen.
"Wir erwarten, dass das FOMC bei seinem Treffen in der nächsten Woche die Zinsen um 25 Basispunkte erhöhen wird. Dies wird dazu führen, dass die Zielobergrenze für Bundesfonds 5,25% beträgt und der effektive Satz für Bundesfonds dem medianen (Ende 2023) Punktprognose von 5,10% entspricht", sagten die Strategen von ANZ.
"Unsere Baseline-Prognose sieht eine weitere Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte auf 5,50% vor. In Bezug auf das Gesamtbild nähert sich der Zyklus der Straffung der Geldpolitik in den USA möglicherweise seinem Ende. Wir erwarten, dass zukünftige Zinsentscheidungen von Sitzung zu Sitzung getroffen werden", fügten sie hinzu.
"Unsere Schätzungen des US-BIP zeigen, dass im zweiten Quartal der verzögerte Effekt der Zinserhöhung des letzten Jahres stärker zu spüren sein wird. Wir glauben, dass das Wachstum des Konsums und des Arbeitsmarktes sich verlangsamen wird. Die Kerninflation im Dienstleistungssektor ohne Berücksichtigung der Wohnkosten kann jedoch Zeit benötigen, um zu sinken", sagte ANZ.
Experten der Commonwealth Bank of Australia halten es für wahrscheinlich, dass mehr als eine Zinserhöhung der Fed in den nächsten Monaten ein erhöhendes Risiko für den Dollar darstellt.
Die Inflation in den USA bleibt hartnäckig hoch und setzt die FOMC unter Druck, die Politik weiter zu verschärfen, sagten sie.
Dies steht im Widerspruch zu den vorherrschenden Erwartungen auf dem Markt, dass der Zyklus der geldpolitischen Straffung der Fed bald enden wird, und deutet auf eine Erholung des Greenbacks hin, falls Investoren die Zinsentwicklung in den USA neu bewerten.
Der Anstieg des Dollars wird jedoch wahrscheinlich kurzfristig begrenzt bleiben, insbesondere im Verhältnis zum Euro.
Im Gegensatz zum US-Dollar ist die Gemeinschaftswährung bei Investoren gefragt, und dies wird sich möglicherweise bis zur Zinserhöhung der EZB Anfang Mai fortsetzen.
Es wird erwartet, dass der europäische Regulator entweder bei der nächsten Sitzung um 25 oder 50 Basispunkte erhöhen und ein Signal geben wird, dass weitere Erhöhungen zu erwarten sind.
Der Markt erwartet also eine stärkere Zinserhöhung seitens der EZB als seitens der Fed. Dies ist der Hauptgrund für den deutlichen Anstieg des Euro gegenüber dem Dollar.
Seit Anfang April hat das Paar EUR/USD mehr als 200 Punkte zugelegt.
Am Mittwoch erreichte es fast 14-Monats-Hochs im Bereich von 1,1090.
"Es entsteht der Eindruck, dass der Euro die bevorzugte Währung des Marktes ist", bemerkten Analysten der Commerzbank.
Ihrer Meinung nach ist der Schlussfolgerung aus Sicht des Wechselkurses des Euro zum Dollar, dass die EZB eine "Taube in der Stadt" ist und dies den weiteren Anstieg des EUR/USD unterstützen sollte.
Aber wenn man in die Zukunft schaut, sagen die Ökonomen der Commerzbank, dass man daran denken muss, dass der Zinserhöhungszyklus in der Eurozone irgendwann zu Ende gehen wird.
""Tauben" im EZB-Rat werden letztendlich wieder die Oberhand gewinnen, sobald die Daten aus der Eurozone schlechter werden", sagten sie.
"Gerade dann könnte der Dollar potenziell gegenüber dem Euro an Boden gewinnen, wenn die Zinssätze in den USA höher bleiben als in der Eurozone. Somit werden die guten Zeiten für den Euro irgendwann enden. Marktteilnehmer sollten sich daran erinnern und nicht überrascht sein, wenn die Zeit gekommen ist", fügte die Commerzbank hinzu.
Aber die Statistiken aus der Eurozone müssen sich erheblich verschlechtern, bevor ein solches Ergebnis Realität wird, insbesondere wenn man bedenkt, dass die Wirtschaft des Währungsblocks den Investoren weiterhin positive Überraschungen bietet.
In solchen Bedingungen ist der einfachste Weg für das Währungspaar EUR/USD nach Norden zu gehen.
Am Donnerstag schwankt das Hauptwährungspaar in einer engen Spanne und konsolidiert seinen jüngsten Anstieg.
Der Indikator des Relative-Strength-Index (RSI) bleibt jedoch in der Nähe von 60, was darauf hinweist, dass EUR/USD noch Raum zum Wachsen hat.
Zusätzlich bleibt der Abstand zwischen dem 21- und 50-Tage gleitenden Durchschnitt bestehen, was die "bullische" Stimmung im Paar unterstützt.
Der erste Widerstand liegt bei 1,1100 und dann bei 1,1150. Ein Abschluss über dem letzten Niveau wird EUR/USD in Richtung 1,1200 führen, bevor es auf 1,1300 zusteuert.
Solange das Paar unter dem mehrmonatigen Höchststand von 1,1090 gehandelt wird, bleibt es anfällig für Rücksetzer.
Die nächste Unterstützung liegt bei 1,1000 und dann bei 1,0900 und 1,0780.
Dabei bleibt der mittelfristige Aufwärtstrend intakt, wenn EUR/USD über 1,0830 gehalten werden kann.
