Der letzte, aber blühende Frühlingsmonat begrüßt die amerikanische Währung in einer "blühenden" Stimmung. Kurzfristige Misserfolge haben den Dollar gestärkt, der hartnäckig auf neue Höchststände zusteuert. Gleichzeitig sieht die europäische Währung geschwächt aus, da der EUR nach einer Reihe von Anstiegen gesunken ist.
Das selbstbewusste Wachstum des Greenbacks wird durch positive Statistikdaten aus den USA unterstützt, die am vergangenen Freitag, dem 28. April, veröffentlicht wurden. Laut Berichten des Bureau of Labor Statistics stiegen im ersten Quartal 2023 der Beschäftigungskostenindex und die Löhne der meisten Arbeitnehmer um 1,2%. Diese Daten folgten auf einen Anstieg um 1% im vorherigen Quartal und lagen über den Prognosen.
Weitere wichtige Berichte waren die Inflationsdaten in den USA, gemessen am Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE). Im März sank dieser Indikator auf 4,2% im Jahresvergleich (von 5,1% im Februar). Laut Schätzungen des Bureau of Economic Analysis der USA lag dieser Wert unter den Prognosen (Experten erwarteten Werte im Bereich von 4,6%). Was den jährlichen Kern-PCE-Preisindex betrifft, auf den sich die Fed bei der Beurteilung der Inflationsrate konzentriert, so sank er auf 4,6% (von zuvor 4,7%). Im Monatsvergleich stiegen die Kern-PCE-Inflation und die Gesamt-PCE-Inflation um 0,3% bzw. 0,1%.
Auf diesem Hintergrund hat der Dollar seine Flügel ausgebreitet und den Rückgang der letzten Tage überwunden. Gleichzeitig haben große Marktteilnehmer ihre Positionen im Kauf von Verträgen auf den Dollar-Index (USDX) um 0,2 Tausend auf 10,7 Tausend erhöht. Darüber hinaus haben Hedger begonnen, ihre Positionen auf den Anstieg des Greenbacks zu erhöhen, deren Anzahl in den letzten 22 Monaten deutlich gestiegen ist. Experten sind der Meinung, dass die Fortsetzung des aktuellen Trends zu einer Verteuerung der US-Währung führen wird.
In dieser Situation hat die europäische Währung dem Dollar sowie einer Reihe anderer Währungen Platz gemacht. Der Grund dafür ist die Verschlechterung der Makrostatistik aus der Eurozone. Nach Schätzungen von Eurostat wuchs die Wirtschaft der Region im ersten Quartal 2023 nur um 0,1%. Vor diesem Hintergrund fiel das Paar EUR/USD unter das runde Niveau von 1,1000, gewann aber dann an Dynamik. Am Morgen des 1. Mai versuchte das Paar, sich in einer aufsteigenden Spirale zu etablieren. Am ersten Tag des neuen Monats wurde das Paar EUR/USD mit 1,1008 gehandelt und versuchte, höher zu steigen.
Laut Prognosen von Analysten wurde ein Wachstum der europäischen Wirtschaft um 0,2% erwartet, nachdem sie Ende 2022 um 0,1% gestiegen war. Die aktuelle Situation ist jedoch weit von gut entfernt: Angesichts des allgemeinen Abschwungs in der Region mussten Experten ihre frühere Bewertung der Wirtschaft im letzten Quartal 2022 (um 0,1%) auf eine Abnahme (bis 0%) überdenken. Dennoch konnte die europäische Wirtschaft eine Rezession vermeiden, die von vielen Marktteilnehmern erwartet wurde. Nach Ansicht von Analysten trugen dazu eine milde Winterperiode bei, die zu erheblichen Preisrückgängen bei Energieträgern führte, sowie neue fiskalische Anreize seitens der EZB bei.
Die Position des europäischen Regulators in Bezug auf die Zinssätze zeigt jedoch eine gewisse Instabilität. Experten und Marktteilnehmer erwarten von der EZB sowie von der Fed eine Zinserhöhung im Mai. Einige Analysten sind jedoch der Meinung, dass die Maßnahmen des Euro-Regulators in Bezug auf die Geldpolitik etwas verzögert sind. Die Devisenstrategen von BofA Global Research sind der Ansicht, dass die Ergebnisse der Verschärfung der Geldpolitik der Zentralbank "erst im vierten Quartal dieses Jahres sichtbar werden".
In der aktuellen Situation achten viele Ökonomen auf die extreme Unsicherheit der Aussichten für die meisten Volkswirtschaften. Vor diesem Hintergrund stagniert das Wachstum des Dollars, während der Euro ernsthafte Schwierigkeiten hat. Einige Verlangsamungen der US-Wirtschaft tragen dazu bei. Im ersten Quartal 2023 sank das jährliche BIP der USA von 2,6% auf 1,1%. Es stieg jedoch etwas schneller als der entsprechende Wert der Eurozone. Dies wurde durch den Anstieg der Konsumausgaben begünstigt, fassen Experten zusammen.
Darüber hinaus befürchten Analysten eine verstärkte globale Entdollarisierung, die allmählich an Fahrt gewinnt. Einige Zentralbanken verzichten auf den Dollar und wechseln zu Gold und nutzen auch die chinesische Währung für internationale Abrechnungen. Dies schwächt die Positionen des Greenbacks und verstärkt die Bedenken hinsichtlich der Aussichten der Weltwirtschaft. Experten raten jedoch davon ab, den Dollar zu früh zu "begraben", da sein Anteil an globalen Währungstransaktionen 83,7% beträgt, während der Anteil des Yuan nur 4,5% beträgt.
