Die US-Börse schloss am Dienstag aufgrund von Problemen, die vor kurzem noch gelöst schienen, mit einem aktiven Rückgang. Noch zu Beginn der Woche atmete Wall Street nach der erneuten Rettung der gebeutelten First Republic Bank erleichtert auf, aber der Rückgang der regionalen Kreditgeber in den USA setzte sich fort, was neue Besorgnis hinsichtlich der Finanzstabilität auslöste. Angesichts der Tatsache, dass die Federal Reserve heute weiterhin aktiv die Zinssätze erhöhen wird, kann man nicht von einer klaren Verbesserung der Situation sprechen.
Die jüngste Entscheidung der Federal Reserve hat die Volatilität bei den Aktien von PacWest Bancorp und Western Alliance Bancorp etwas reduziert, aber das reichte nicht aus, um Ordnung zu schaffen. Die Aktien der Banken fielen gestern um mindestens 15%. Die Probleme des Bankensektors haben auch den S&P 500-Index stark beeinflusst, der zeitweise um fast 2% fiel.
Bärenorientierte Hedgefonds-Trader nahmen gestern gerne an den Verkäufen teil, die später auch Investoren, die nur Long-Positionen halten, zum Verkauf bewegten.
Offensichtlich haben die wiederholten Warnungen davor, in einem solchen Markt zu kaufen, insbesondere auf Höchstständen, Wirkung gezeigt. Gestern habe ich noch gesagt, dass der Markt stark überkauft ist und man keinen vorgeschobenen Grund suchen sollte, um Long-Positionen auf Höchstständen aufzubauen. An der Wall Street kann man sehr schnell auf die Verkaufstaste drücken, und die Bankenunruhen fördern nur diesen Wunsch. Der plötzliche Rückgang des Risikoappetits ließ dem Markt keine Chance, da sich viele Trader auf die bestehenden Bedenken hinsichtlich regionaler Banken, Rezessionsängste und Risiken konzentrierten, dass die USA im nächsten Monat einen Zahlungsausfall erklären könnten.
All diese Faktoren verstärken nur das Gefühl der Investoren, besorgt darüber zu sein, wie die Federal Reserve heute handeln wird.
Was die Staatsschulden betrifft, gibt es echte Besorgnis darüber. Dies verstärkt die gesamte Diskussion darüber, ob die Fed nach der Erhöhung im Mai eine Pause einlegen sollte, um eine schwerere wirtschaftliche Rezession zu verhindern, oder ob sie weiterhin gegen hohe Inflation kämpfen sollte, egal was es kostet.
Zinsswaps sind immer noch auf eine Erhöhung um einen Viertelpunkt heute berechnet, aber Händler haben ihre Erwartungen an weitere Erhöhungen reduziert und gleichzeitig die Wetten auf eine Senkung am Ende des Jahres erhöht.
Angesichts all dieser Faktoren ist es nicht überraschend, dass der Anleihenmarkt am Dienstag etwas erholt hat, insbesondere nach dem Verkauf am vorherigen Handelstag. Die zweijährigen Renditen, die empfindlicher auf die unvermeidlichen Maßnahmen der Fed reagieren, fielen um 21 Basispunkte und fielen unter 4%.
In der Zwischenzeit stieg die Rendite der Schatzwechsel für Juni nach einer Warnung von Janet Yellen, dass die US-Regierung bereits Anfang nächsten Monats an die Schuldenobergrenze stoßen könnte, auf über 5%.
Was die technische Situation des S&P500 betrifft, so ist die Volatilität stark gestiegen. Die Bullen müssen sich mit aller Kraft auf das Niveau von 4116 stützen und auf 4150 $ zurückkehren, von wo aus ein Sprung auf 4184 $ erfolgen wird. Eine nicht weniger prioritäre Aufgabe der Bullen wird die Kontrolle über 4208 $ sein, was es ermöglichen wird, einen neuen Bullenmarkt zu stärken. Im Falle eines Abwärtstrends aufgrund des Risikos weiterer Zinserhöhungen und einer daraus resultierenden Rezession müssen die Käufer einfach bei 4116 $ präsent sein. Ein Durchbruch wird das Handelsinstrument schnell auf 4091 $ zurückwerfen und den Weg zu 4064 $ eröffnen.
