Die amerikanische Währung gab nach der Ankündigung der Entscheidung der Fed zur Zinssatzpolitik und weiteren enttäuschenden Makrodaten aus den USA ihre Positionen auf. Der Dollar schien müde zu sein, um unter der finanziellen Sonne um die Führung zu kämpfen. Die europäische Währung nutzte die Situation und bemühte sich, ihre eroberten Positionen zu festigen, indem sie überheblich auf ihren Konkurrenten im EUR/USD-Paar schaute.
Am Donnerstag, dem 4. Mai, fiel der Greenback gegenüber den meisten wichtigen Währungen, insbesondere gegenüber dem Euro, deutlich zurück. Dies geschah, nachdem die Fed eine Pause in ihrem aggressiven Zyklus der Verschärfung der Geldpolitik eingelegt hatte. Wir erinnern daran, dass die Regulierungsbehörde am Mittwochabend, dem 3. Mai, die Zinssätze um 25 Basispunkte auf 5,00% - 5,25% pro Jahr erhöht hatte. Darüber hinaus hat die Behörde eine Unterbrechung des weiteren Anstiegs der Zinssätze zugelassen, da die Fed die Auswirkungen der jüngsten Bankenpleiten bewerten, auf die Entscheidung zur Decke der US-Schulden von der Administration von US-Präsident Joe Biden warten und die Dynamik der Inflation verfolgen muss.
In diesem Zusammenhang geriet der US-Dollar unter Druck, den seine europäische Konkurrentin im EUR/USD-Paar nutzte. Letztendlich gab der Dollar dem Euro nach, der selbstbewusst an Fahrt gewann. Am Morgen des 4. Mai pendelte das Paar EUR/USD in der Nähe von 1,1086 und bemühte sich, sich in einer aufsteigenden Spirale zu festigen.
Nach Ansicht von Analysten wird der Greenback Unterstützung erhalten, wenn die Marktteilnehmer ihre Erwartungen an eine Zinssenkung im Jahr 2023 überdenken. Die Devisenstrategen von Rabobank weisen jedoch auf das Risiko hin, dass das Währungspaar EUR/USD in der zweiten Hälfte dieses Jahres auf das kritische Niveau von 1,0600 fallen könnte.
Auch in Bezug auf die kurzfristigen Aussichten der europäischen Währung sind die Prognosen der Experten alles andere als positiv. Bei Rabobank geht man davon aus, dass der Euro in den nächsten Monaten aufgrund der Schwächung der Wirtschaft in der Eurozone fallen wird. Gleichzeitig wird der Aufwärtsimpuls im Paar EUR/USD, der seit dem vierten Quartal 2022 besteht, seinen Höhepunkt erreichen. Vor diesem Hintergrund bleibt die weitere Aufwärtsdynamik des Duos fraglich.
Einige Analysten, die einen Rückgang des Dollars vorhersagen, stützen sich darauf, dass die Fed in naher Zukunft ihre Zinssätze nicht mehr erhöhen wird, während andere Zentralbanken ihre Geldpolitik weiter verschärfen werden. Viele Marktteilnehmer zweifeln an einem weiteren Anstieg des "Amerikaners", weshalb Experten seit 2021 nur noch eine minimale Anzahl von "bullischen" Positionen in USD feststellen. Aber auch für die "Bären" des Dollars gibt es Risiken: Bei anhaltend hoher Inflation könnten die Markterwartungen hinsichtlich einer Lockerung der Geldpolitik der Fed enttäuscht werden. In einem solchen Szenario wird der Greenback lange Zeit stark bleiben, obwohl er in 1-2 Jahren an Wert verlieren könnte.
Nach Ansicht von Experten wird die Federal Reserve ihre Strategie überdenken müssen, um die Inflation auf das Ziel von 2% zurückzuführen, wenn die Inflation stabil hoch bleibt. Dieser Ansicht stimmt auch Jerome Powell, der Vorsitzende der Federal Reserve, zu, der nach der Sitzung eine Pressekonferenz abhielt und zu dem Schluss kam, dass "eine Senkung der Zinssätze nicht sinnvoll ist, da die Inflation derzeit Zeit benötigt, um zu sinken".
Darüber hinaus fügte der Vorsitzende des FOMC, der die Aussichten für die Geldpolitik nach der Entscheidung der Federal Reserve kommentierte, den Zinssatz um 25 Basispunkte auf 5,0% bis 5,25% zu erhöhen, hinzu, dass es der Behörde gelingen werde, "den Arbeitsmarkt abzukühlen, ohne dass die Arbeitslosigkeit stark ansteigt". Jerome Powell schloss auch eine Verschärfung der Kreditpolitik nicht aus und wies auf die Möglichkeit hin, dass die amerikanische Wirtschaft eine Rezession vermeiden könnte. Zusammenfassend fügte er hinzu, dass die Behörde "bewerten wird, ob die Federal Reserve eine ausreichend restriktive Politik verfolgt hat, da es derzeit keine Gewissheit gibt, dass das restriktive Niveau erreicht wurde". Jerome Powell betonte, dass die Federal Reserve auf diese wichtigen Fragen bei der nächsten Sitzung im Juni zurückkommen wird.
Es sei daran erinnert, dass die Entscheidung, den Zinssatz um 25 Basispunkte zu erhöhen, einstimmig getroffen wurde. Dies ist die zehnte Zinserhöhung in Folge seit März 2022, betonen Experten. Die Vertreter des Offenmarktausschusses (FOMC) halten es nach wie vor für angemessen, "eine gewisse zusätzliche Straffung der Politik" vorzunehmen, die notwendig ist, um das Ziel einer Inflationsrate von 2% zu erreichen.
Die Behörde wird die Angemessenheit dieses Schrittes prüfen und die Dynamik des Wirtschaftswachstums, die Inflationsrate und den Zustand der Finanzmärkte beobachten. Dabei bleibt das Wirtschaftswachstum "bescheiden", betonen Analysten. Experten gehen davon aus, dass die Bedingungen für die Kreditvergabe an Haushalte und Unternehmen aufgrund des jüngsten Bankenkrachs verschärft werden. Dies wird Druck auf die wirtschaftliche Aktivität, die Beschäftigung und die Inflation ausüben, betont die Fed.
Vor diesem Hintergrund ist das stabile Wachstum des Dollars fraglich, und auch die Positionen des Euros bleiben unsicher. Allerdings rechnen Analysten mit einer allmählichen Erholung des EUR/USD-Paares und einem sicheren Vorstoß zu neuen Höchstständen.
