Wenn die Zentralbank Russlands die Märkte beruhigen wollte, hat sie es geschafft. Elvira Nabiullina erklärte, dass auf dem Treffen im Mai Fragen zur Beibehaltung des Schlüsselzinssatzes auf 7,5% und zu dessen Erhöhung diskutiert wurden. Sie und ihre Kollegen erwarten, dass das BIP im Jahr 2023 um 2% wachsen wird und bis Ende 2024 auf das Niveau vor dem bewaffneten Konflikt in der Ukraine zurückkehren wird. Es scheint, dass die westlichen Sanktionen nicht so schlimm waren, wie befürchtet, und die Zentralbank Russlands keine Angst vor einer plötzlichen Verlangsamung der Inflation hat. Wenn das der Fall ist, warum sollten "Bären" in Bezug auf USD/RUB besorgt sein?
Tatsächlich begannen die guten Nachrichten für den Rubel bereits in der vergangenen Woche einzutreffen, aber Bedenken hinsichtlich der monetären Expansion trieben das analysierte Paar nach oben. Die Inflation in Russland fiel auf 2,25%, die Inflationserwartungen folgten den Preisen und Investoren hatten Grund zur Sorge über eine Senkung des Schlüsselzinssatzes.
Dynamik der Inflation, Inflationserwartungen und des Schlüsselzinssatzes der Zentralbank Russlands
Elvira Nabiullina nannte den Rückgang des CPI unter dem Zielwert von 4% ein vorübergehendes Phänomen. Es ist unter anderem auf den Effekt einer hohen Basis zurückzuführen. Gleichzeitig gibt es in der Wirtschaft inflationsbedingte Risiken, die zu einem Anstieg der Verbraucherpreise über das Ziel hinaus führen können. Daher muss die Zentralbank wachsam sein. Sie schließt eine Verschärfung der Geldpolitik nicht aus, was für "Bären" bei USD/RUB eine gute Nachricht ist.
Sogar die Information, dass Moskau bereit ist, den Kauf ausländischer Währungen zur Auffüllung des 154-Milliarden-Dollar-Fonds für nationales Wohlergehen wieder aufzunehmen, wurde vom Rubel enthusiastisch aufgenommen. Das bedeutet, dass die Einnahmen aus dem Export von Öl und Gas steigen, was sich positiv auf die Leistungsbilanz auswirken wird und mittelfristig zur Stärkung des "Russischen" beitragen wird. Nach Schätzungen von Blomberg Economics könnten die Käufe ausländischer Währungen, insbesondere des chinesischen Yuan, bereits im Mai 200 Millionen US-Dollar betragen.
Die Einnahmen aus dem Verkauf von Öl und Gas beginnen tatsächlich wieder zu steigen. Und das Wachstum des Exports von Schwarzgold um mehr als 4 Millionen Barrel pro Woche bis zum 28. April ist ein starkes Argument dafür, dass es weiter wachsen wird. Dies war ein Lichtblick in der dunklen Welt für "Bären" bei USD/RUB und löste eine Korrektur in Richtung des Aufwärtstrends aus.
Dynamik der Einnahmen Russlands aus dem Verkauf von Öl und Gas
Die Ankündigung des Westens, neue Sanktionen gegen Russland zu verhängen, beunruhigt den Rubel nicht. Die Diskussion darüber ist für Ende Frühling geplant. Tatsächlich haben die G20-Länder praktisch alles getan, was sie tun konnten. Jetzt beabsichtigen sie, Möglichkeiten zu prüfen, um die bestehenden Einschränkungen zu umgehen. Wenn früher die "Bären" bei USD/RUB nervös wurden, wenn Gerüchte über Sanktionen auf dem Markt kursierten, hat sich die Wirtschaft jetzt an diesen Zustand gewöhnt.
Technisch gesehen deutet der Durchbruch der dynamischen Unterstützung in Form von gleitenden Durchschnitten auf dem Tages-Chart des analysierten Paares auf die Ernsthaftigkeit der Verkäuferabsichten hin. Wenn es ihnen gelingt, sich unter dem Pivot-Level von 79,25 zu etablieren, werden die Risiken für eine Korrektur zunehmen. Trader sollten von kurzfristigen Verkäufen von USD/RUB auf mittelfristige Käufe bei Rückprall von Unterstützungen bei 77,2 und 76,7 umsteigen.
