Im Ergebnis des gestrigen Handelstages verlor das Paar EUR/USD etwa 50 Punkte und schloss bei etwa 1,1010.
Am Donnerstag standen die Ergebnisse der jüngsten Sitzung der EZB im Fokus der Anleger.
Nach der Bekanntgabe des Urteils des Regulators zur Geldpolitik stieg der Euro zunächst auf 1,1080 und fiel dann auf 1,0995, bevor er seine Verluste etwas reduzierte.
Am Vorabend hatte die EZB den Einlagenzinssatz um 25 Basispunkte auf 3,25% erhöht, was auf eine beispiellose Serie von Erhöhungen um 75 und 50 Basispunkte seit Juli letzten Jahres folgte und eine Verlangsamung der Straffung der Geldpolitik markierte.
Da die Inflation in der Eurozone jedoch weiterhin hartnäckig hoch bleibt, bemühte sich die EZB nach Kräften zu betonen, dass die Kosten für Kredite weiter steigen werden.
"Wir machen keine Pause - das ist absolut klar", sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf einer Pressekonferenz.
"Wir wissen, dass wir noch viel zu tun haben", fügte sie hinzu.
Lagarde betonte, dass die Zinssätze noch nicht ausreichend restriktiv seien, um die Inflation auf das EZB-Ziel von 2% zu senken, und deutete auf zukünftige politische Entscheidungen hin, indem sie darauf hinwies, dass mehr als eine zusätzliche Zinserhöhung auf dem Spiel stehen könnte.
Sie lehnte auch die Meinung ab, dass die Europäische Zentralbank gezwungen sein wird, das Gleiche zu tun, wenn die US-Notenbank die Zinserhöhungen aussetzt.
"Die EZB ist nicht von der Fed abhängig", betonte K. Lagarde.
Obwohl die Europäische Zentralbank angekündigt hat, dass weitere Zinserhöhungen bevorstehen, haben ihre eigenen Anerkennungen, dass eine aggressive Straffung spürbar wird, Investoren veranlasst anzunehmen, dass der Höhepunkt der Zinssätze im Euroraum nicht mehr fern ist.
Der Geldmarkt prognostiziert, dass die Zinssätze im Währungsblock bis September auf bis zu 3,65% steigen werden.
Die EZB ist gezwungen, angesichts der Daten, die zeigen, dass die Wirtschaft der Eurozone kaum wächst und Banken ihre Kreditklemmen schließen, das Tempo der Verschärfung der Geldpolitik zu verlangsamen.
"Die Europäische Zentralbank hat ihren Zinssatz um 25 Basispunkte erhöht und scheint in die letzte Phase des aktuellen Verschärfungszyklus eingetreten zu sein", sagen ING-Strategen.
"In der derzeitigen sehr schwierigen makroökonomischen Umgebung mit verzögerten Auswirkungen früherer Zinserhöhungen, Bankerschütterungen und gedämpftem Wachstum, aber immer noch klebriger Inflation, wird die EZB vorsichtiger vorgehen", sagten sie.
"Es scheint, dass die Erwartungen an eine Zinserhöhung der EZB ihren Höhepunkt erreicht haben, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass auch der kurzfristige Höhepunkt des Wechselkurses des Euro gegenüber dem Dollar erreicht wird", fügte ING hinzu.
Die Experten der Deutschen Bank stimmen dieser Ansicht nicht zu und prognostizieren, dass der Euro auf den höchsten Stand seit 2021 steigen wird, da der Dollar schwächer werden muss, da die Fed ein Ende der Zinserhöhungen signalisiert und die EZB ihre Politik weiter verschärft.
"Wir erwarten, dass der EUR/USD-Wechselkurs bis Mitte des Jahres 1,1500 erreichen wird. Obwohl die Fed derzeit bereit zu einer Pause zu sein scheint, hat die EZB möglicherweise noch Arbeit vor sich, und wir denken, dass sie ihr QT-Programm beschleunigen wird", sagten sie.
Commerzbank hat seine Prognose für EUR/USD geändert und erwartet, dass das Paar bis zum Ende dieses Jahres auf 1,1400 steigen wird.
"Derzeit wird der Euro wahrscheinlich von der restriktiven Haltung der EZB profitieren, während die Fed wahrscheinlich Signale für Zinssenkungen im Laufe des Jahres geben wird, was Druck auf den Dollar ausüben sollte", sagten die Bankökonomen.
"Wir haben unsere Prognose für EUR/USD korrigiert und sehen Möglichkeiten für einen Anstieg des Paares auf das Niveau von 1,1400 bis zum Ende des Jahres", bemerkten sie.
Die jüngsten Daten der US-amerikanischen Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen, dass Investoren derzeit die größte Long-Position im Euro seit Ende 2020 halten.
Ein Großteil des Marktoptimismus für die Einheitswährung beruht auf der Erwartung, dass die EZB die Zinssätze in den nächsten Monaten um mindestens weitere 50 Basispunkte erhöhen wird. Im Gegensatz zu den USA prognostizieren Händler in diesem Jahr keine Zinssenkungen in der Eurozone.
Allerdings ist die Latte derzeit ziemlich hoch gesetzt, um die "hawkish" Position der EZB noch weiter zu stärken. Im Gegenteil, wenn die EZB die Marktteilnehmer mit einer weicheren als erwarteten geldpolitischen Haltung enttäuscht, könnte dies den Euro gefährden.
Was die Fed betrifft, könnte eine Erhöhung des Zinssatzes im Juni sinnvoll sein, wenn die Erschütterungen im US-Bankensektor nicht zu einer ernsthaften Finanzkrise führen, der nationale Arbeitsmarkt angespannt bleibt und die Inflation hoch bleibt.
"Wenn die Inflation in den USA stabil bleibt, wird die Fed folglich intensiver arbeiten müssen, um die Politik zu verschärfen, als in früheren Zyklen, um die Inflation wieder auf das Ziel von 2% zu bringen. Der Dollar wird wahrscheinlich Unterstützung erhalten, wenn der Markt seine Erwartungen an eine Zinssenkung im Jahr 2023 senkt", sagten Rabobank-Analysten.
"In den nächsten Monaten wird der Euro wahrscheinlich an die Schwäche der Eurozone-Wirtschaft angepasst. Das bedeutet, dass der Aufwärtsimpuls im EUR/USD-Paar, der seit dem vierten Quartal des letzten Jahres besteht, möglicherweise seinen Höhepunkt erreicht hat", glauben sie.
Rabobank sieht das Risiko eines Rückgangs des EUR/USD-Kurses in der zweiten Hälfte dieses Jahres auf 1,0600.
Die Ökonomen der Danske Bank erwarten in diesem Jahr keine Zinssenkungen der Fed und gehen davon aus, dass das EUR/USD-Paar in den nächsten sechs Monaten auf 1,0600 fallen wird.
"Derzeit sind wir der Meinung, dass die Fed die Zinssätze bis zum Ende des Jahres unverändert lassen wird. Wenn wir mit unserer Prognose richtig liegen, werden relative Zinssätze den Dollar im zweiten Halbjahr unterstützen, da die Märkte eine Zinssenkung von etwa 70 Basispunkten bis zum Jahresende erwarten. In Kombination mit Handelsbedingungen, Wachstumsdifferenzialen und relativen Lohnkosten erwarten wir, dass das EUR/USD-Paar in den nächsten 6 Monaten auf 1,0600 fallen wird", sagten sie.
Für "Bären" ist die potenzielle Energiekrise in Europa wichtiger als die langfristige Geld- und Kreditpolitik im Euro.
Die Währungszone ist ein Nettoenergieimporteur und Erdgas macht ein Viertel ihres Energiehaushalts aus.
Die europäischen Erdgaspreise haben sich von ihrem Rekordhoch im letzten Jahr entfernt, liegen aber immer noch doppelt so hoch wie vor zwei Jahren. Futures für die nächsten Monate schwankten um €39 pro Megawattstunde und Energy Aspects prognostiziert einen Anstieg auf €47,20 in den nächsten Monaten und €71,80 später in diesem Jahr.
"Wir glauben, dass es in den Forward-Preisen für Erdgas eine gewisse Selbstzufriedenheit gibt", sagten Experten von BlueBay Asset Management. Mögliche Risiken für die Energieversorgung umfassen Dürre, die die Nutzung der Wasserstraßen Deutschlands für den Transport von Kohle behindert, oder die Einstellung der Lieferungen über die russische Pipeline.
Die Möglichkeit eines Anstiegs des Börsenpreises für Erdgas in Europa über €100 pro Megawattstunde vor dem nächsten Winter ist sehr realistisch, sagen Experten von Goldman Sachs. Zuvor erwarteten sie einen Anstieg der Gaspreise im August, aber sie schließen nicht aus, dass dies später geschehen wird. Das Beunruhigendste an dieser Situation ist laut der Bank das frühe Einsetzen von Kälte in Europa.
Die Strategen der Danske Bank glauben, dass hohe Gaspreise den Euro in sechs Monaten auf $1,06 und in zwölf Monaten auf $1,03 treiben werden.
Einige Analysten warnen davor, dass hohe Gaspreise weiterhin Druck auf die Handelsbilanz der Eurozone ausüben werden und prognostizieren, dass die Einheitswährung zum Paritätskurs zum Dollar zurückkehren könnte.
Insbesondere schätzt Robin Brooks, Chefökonom des Institute of International Finance, den fairen Wert des Euro auf $0,90, was etwa 18% unter den aktuellen Niveaus liegt.
Am Freitag konsolidiert sich EUR/USD in einer engen Spanne, da Marktteilnehmer auf Daten zum US-Arbeitsmarkt im April warten, die dem Hauptwährungspaar helfen werden, seine Richtung zu bestimmen.
Falls der Bericht über die US-Beschäftigung zeigt, dass die Arbeitsbedingungen bei einem Anstieg der Beschäftigungszahlen auf oder über 250.000 in Kombination mit hohen Löhnen angespannt bleiben, könnten Marktteilnehmer die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung des Zinssatzes der Fed um 25 Basispunkte im Juni neu bewerten.
Bei diesem Szenario könnte der Dollar vor dem Wochenende an Stärke gewinnen, was zu Verlusten für EUR/USD führen wird.
Andererseits wird ein enttäuschender NFP-Bericht mit Zahlen, die nahe bei 100.000 liegen, die Pause im Zinserhöhungszyklus der Fed bestätigen und sogar die Erwartungen einer Zinssenkung in den USA später in diesem Jahr wiederbeleben.
In diesem Fall wird der Greenback erneut unter "bärischem" Druck stehen, was dem EUR/USD Rückenwind geben wird und ihm helfen wird, die Woche im Plus zu beenden.
Um den Aufwärtstrend wieder aufzunehmen, muss das Paar einen starken Support-Punkt oberhalb des Niveaus von 1,1050 finden, der es dem EUR/USD ermöglicht, sich über dem jährlichen Höchststand von etwa 1,1090 zu halten und dann auf das Gebiet von 1,1130 zuzusteuern.
In der Zwischenzeit fungiert der 21-Tage gleitende Durchschnitt bei 1,0980 als nächste Unterstützung. Ein Durchbruch dieses Levels wird einen erneuten Test des wöchentlichen Tiefs bei 1,0940 bedingen, bevor das Paar in Richtung 1,0900 geht.
