Das Pfund bleibt auch im Jahr 2023 die effektivste Basiswährung.
Seit Januar hat das Pfund gegenüber seinem amerikanischen Gegenstück um etwa 4% zugelegt.
"Viele gute innere Nachrichten für Großbritannien spiegeln sich derzeit im Pfundpreis wider. Angesichts der bullischen Stimmung gegenüber dem Pfund seit Jahresbeginn halten wir das Pfund in der kurzfristigen Perspektive nicht mehr für ein attraktives Risiko-Ertrags-Verhältnis", so die Strategen der Deutschen Bank.
Experten von Credit Agricole stellen fest, dass die jüngste Rallye der britischen Währung gegenüber dem Dollar die Verbesserung ihrer relativen Fundamentaldaten übersteigt. Dies macht das Pfund besonders anfällig für Positionskorrekturen, glauben sie.
Jedoch sollten etwaige Verluste des Pfunds aus einer Reihe von Gründen begrenzt sein.
1. Die britische Wirtschaft bleibt trotz der Prognosen von Experten Ende 2022, die eine Rezession zu Beginn des Jahres 2023 vorhersagten, stabil.
Im Januar bis März stieg das BIP des Vereinigten Königreichs im Quartalsvergleich um 0,1%, wie auch im letzten Quartal 2022. Im Jahresvergleich erweiterte sich der Indikator um 0,2%.
Es wird erwartet, dass das BIP-Wachstum im zweiten Quartal ebenfalls schwach sein wird, aber im dritten Quartal sollte eine Belebung der wirtschaftlichen Aktivität stattfinden.
"Vorausschauend halten wir den aktualisierten BIP-Ausblick der Bank of England, der im zweiten Quartal einfach stabil bleiben wird, für realistisch, da Streiks im öffentlichen Sektor im zweiten Quartal anscheinend etwas stärkere Auswirkungen auf das BIP haben werden als im ersten Quartal und die Produktion in vielen Unternehmen im Mai etwas unter dem Normalwert liegen wird", sagten Analysten von Pantheon Macroeconomics.
2. Die Überlegenheit des Pfunds gegenüber dem Dollar kann auch durch die anhaltende Stabilität im Bankensektor Großbritanniens im Vergleich zu den USA erklärt werden.
"Es scheint, dass Investoren überzeugt sind, dass der Bankensektor Großbritanniens keine unangenehmen Überraschungen erleben wird, was man von den USA nicht sagen kann. Dies stützt das Pfund in der aktuellen Situation", sagten Ökonomen der MUFG Bank.
3. Die immer noch "falkenartige" Ausrichtung der Bank of England unterstützt das Interesse an der britischen Währung.
Am Donnerstag erhöhte der Regulator den Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,5% und wiederholte in seiner Erklärung, dass eine weitere Verschärfung der Politik erforderlich sein wird, wenn der Preisdruck stabil bleibt.
"Der Markt hat sich offenbar auf eine Zinserhöhung durch die Bank of England nach der gestrigen Sitzung eingestellt. Er erwartet auf jeden Fall mindestens einen weiteren Schritt und möglicherweise sogar noch einen weiteren danach, wenn auch mit etwas geringerer Wahrscheinlichkeit. Wir sehen hier ein gewisses Potenzial für Enttäuschungen", bemerkten Commerzbank-Strategen.
"Letztendlich werden die Inflationsdaten von entscheidender Bedeutung für die nächste Entscheidung der Bank of England über den Zinssatz sein. Neben den Inflationsdaten für April werden auch die Daten für Mai veröffentlicht. Wenn hier ein schneller Rückgang offensichtlich wird, wird die Bank of England wahrscheinlich von weiteren Zinserhöhungen absehen und dies wird Druck auf das Pfund ausüben. Das Risiko, dass die BoE jedoch mehr tut, ist seit gestern definitiv gestiegen", fügten sie hinzu.
Nach der Bekanntgabe des Urteils der Bank of England zur Geldpolitik stieg das Währungspaar GBP/USD auf 1,2610, drehte jedoch dann am Donnerstag um und verlor über 100 Punkte.
Am Ende des gestrigen Handelstages fiel das Pfund gegenüber seinem amerikanischen Konkurrenten um etwa 0,9% und schloss bei etwa $1,2510.
Das Pfund gab nach, da Investoren nach dem Anstieg von GBP/USD, der zu Beginn dieser Woche den höchsten Stand seit April 2022 erreichte, Gewinne realisierten.
Zusätzlich führten erneute Bedenken über eine Verschärfung der Bankenkrise in den USA dazu, dass Investoren am Donnerstag risikoscheue Vermögenswerte mieden.
Am Vorabend wurde bekannt, dass das Einlagen-Volumen von PacWest in der vergangenen Woche um 9,5% gesunken ist.
Dies veranlasste Investoren, sichere Häfen zu suchen, wodurch der Dollar an die Spitze rückte und auf Höchststände um 101,90 seit dem 2. Mai stieg.
Der "Amerikaner" konnte sich trotz enttäuschender wöchentlicher Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung und niedriger als erwarteter Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) für April festigen.
Die Anzahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung stieg in der Woche bis zum 6. Mai um 22.000 und erreichte den Höchststand seit Oktober vorletzten Jahres.
Die Produzentenpreise in den USA stiegen im April im Vergleich zum Vorjahresmonat um 2,3%. Die Wachstumsrate des Indikators verlangsamte sich im zehnten Monat in Folge und erreichte das Minimum seit Januar 2021.
Diese Daten erhöhten die Wahrscheinlichkeit einer Pause der Fed im Juni und deuteten auf eine bevorstehende Senkung der Zinssätze in den USA hin.
Trotz solcher Aussichten übertraf der Dollar seine Hauptkonkurrenten aufgrund der Verschlechterung der Wachstumsperspektiven nicht nur in den USA, sondern weltweit.
Besorgniserregende Nachrichten kamen aus China, wo die jährliche Inflationsrate im April von 0,7% im März auf 0,1% sank und der Index der Produzentenpreise im Vergleich zum Vormonat von -2,5% auf -3,6% fiel.
Investoren interpretierten die schwachen Inflationsdaten aus China als Signal für eine Verlangsamung nicht nur der inländischen, sondern auch der weltweiten Nachfrage, was wiederum eine Warnung vor einer globalen Verlangsamung darstellt.
In Zeiten zunehmender Rezessionsrisiken außerhalb der USA fungiert der Dollar als sicherer Vermögenswert und steigt trotz der Tatsache, dass der Markt weiterhin auf eine ziemlich aggressive Senkung der Fed-Zinssätze in diesem Jahr setzt.
Am Freitag wird der Greenback mit einem Anstieg von fast 0,2% gehandelt, bei etwa 102,00.
"Der Dollar erhält Unterstützung durch wachsende Besorgnis über Risiken für die Finanzstabilität und das Wachstum, die mit dem anhaltenden Vertrauensverlust in regionale Banken in den USA und dem bevorstehenden Konflikt um die Schuldenobergrenze des Landes verbunden sind. Dies kann vorübergehend den Trend der Schwächung des USD stören, der durch die Erwartungen einer Lockerung der Fed-Politik bedingt war", sagten Experten der MUFG Bank.
"Der Greenback steigt wieder auf das Niveau von 102,00, da er über das Tagesminimum vom 4. Mai bei 101,03 gestiegen ist. Der nächste wichtige Widerstand liegt bei 102,40, was der Höhepunkt des jüngsten Handelsbereichs ist", fügten sie hinzu.
In der Zwischenzeit schwankt das Währungspaar GBP/USD zwischen Gewinnen und Verlusten. Es kämpft mit aller Kraft gegen den Abwärtsdruck an.
Die Preise auf dem Geldmarkt zeigen, dass Investoren in Großbritannien eher bereit sind, höhere Zinssätze zu akzeptieren als in den USA, wo die Fed die Tür für eine Pause geöffnet hat und voraussichtlich bis zum Ende des Jahres die Zinssätze um etwa 75-80 Basispunkte senken wird.
Einige Experten warnen jedoch davor, dass weitere Zinserhöhungen im Vereinigten Königreich nicht garantiert sind.
Die Strategen von NatWest glauben, dass die Inflation in Großbritannien im Laufe dieses Jahres sinken könnte, was bedeutet, dass es möglicherweise keine weiteren Zinserhöhungen durch die BoE geben wird.
"Wir sind immer noch der Meinung, dass die Gesamtinflation in Großbritannien in den nächsten Monaten schnell sinken wird, während die nachteiligen Auswirkungen von Zinserhöhungen den Verbrauchern die Nachfrage schwächen werden, was bedeutet, dass 4,5% wahrscheinlich der Höhepunkt des Leitzinses sein werden", bemerkten sie.
Experten von ING teilen diese Ansicht.
"Die Bank of England hat Flexibilität bewahrt und die Tür für weitere Zinserhöhungen offen gelassen, falls die Inflation stabil bleibt. Obwohl wir eine endgültige Zinserhöhung im Juni nicht ausschließen, ist unser Basisszenario, dass wir bereits den Höhepunkt des geldpolitischen Straffungszyklus in Großbritannien erreicht haben, da die Inflation im Land in diesem Jahr schnell abnehmen wird", sagten sie.
Unterdessen weisen OCBC-Analysten darauf hin, dass es einen großen Unterschied zwischen den Markterwartungen und den Prognosen der Fed gibt, die anscheinend entschlossen ist, die Zinssätze auf dem aktuellen Niveau zu halten.
"Falls die Märkte letztendlich ihre 'tauben' Hoffnungen aufgeben und ihre Zinserwartungen korrigieren, indem sie sie den Prognosen der Fed annähern, könnte der Dollar etwas Unterstützung finden", sagten sie.
Zumindest haben die Führungskräfte der Fed noch etwa vier Wochen Zeit, um Daten vor ihrer nächsten Sitzung zu analysieren.
In Bezug auf das technische Bild werden die "Bären" wahrscheinlich darauf warten, dass das Paar GBP/USD überzeugend unter die Marke von 1,2500 fällt, bevor sie Wetten auf weitere Abwärtsbewegungen abschließen. Danach könnten sie sich auf die Ebenen von 1,2450 und 1,2400 konzentrieren.
Auf der anderen Seite könnten die "Bullen" in der Nähe der Marke von 1,2550 auf harten Widerstand stoßen. Ein Durchbruch dieses Niveaus wird die Käufer auf die Marken von 1,2600 und 1,2650 zurückbringen.
