Der Markt bereitet sich auf einen starken Anstieg der Volatilität des US-Dollars vor. In der kurzfristigen Perspektive kann der Greenback sowohl einen Raketenstart als auch einen steilen Absturz zeigen. Die Richtung seiner Bewegung wird vom Ausgang der heutigen Verhandlungen über die US-Staatsverschuldung abhängen.
Unterbrochene USD-Rallye
Letzte Woche stärkte sich der Dollar gegenüber einem Korb von Hauptwährungen um 1,4%. Dies ist die beste wöchentliche Dynamik des "Amerikaners" seit September letzten Jahres.
Die wachsenden Bedenken der Investoren hinsichtlich der bevorstehenden US-Insolvenz, die eine globale Rezession auslösen könnte, waren der Schlüsseltrampolin für den USD.
Laut US-Finanzministerin Janet Yellen könnte Amerika bereits Anfang Juni Insolvenz anmelden, wenn bis dahin die Frage der Staatsverschuldung nicht gelöst ist.
Es sei daran erinnert, dass der amerikanische Präsident Joe Biden in der vergangenen Woche versucht hat, das drängende Problem durch Verhandlungen mit Republikanern und Demokraten zu lösen.
Ein Kompromiss wurde jedoch nicht gefunden, was zu noch größerer Panik an den Märkten führte. Investoren begannen, sich massiv von risikoreichen Vermögenswerten zugunsten des schützenden Dollars abzuwenden.
Unterstützung für den Greenback gab es auch am Ende der vergangenen Woche durch die Stärkung der Falkenerwartungen des Marktes. Die Stimmung der Händler änderte sich nach einem unerwarteten Anstieg der Inflationserwartungen der amerikanischen Verbraucher und recht harten Aussagen der Mitglieder der Fed.
Vor diesem Hintergrund haben Investoren die Wahrscheinlichkeit einer erneuten Erhöhung der Zinssätze durch die Fed um 25 Basispunkte im nächsten Monat leicht erhöht.
Dieses Szenario wird derzeit mit 20% bewertet, obwohl die Wahrscheinlichkeit einer zusätzlichen Runde der Verschärfung noch in der Mitte der vergangenen Woche nur 2% betrug.
Der ermutigte Dollar startete auch die neue Woche ziemlich energisch. Am Montagmorgen erreichte der DXY-Index ein 5-Wochen-Hoch von 102,75. Es konnte jedoch nicht auf diesem Höhepunkt bleiben und den Aufwärtstrend fortsetzen.
Nach den gestrigen Handelsergebnissen fiel die grüne Währung um 0,25% gegenüber dem Korb der wichtigsten Währungen. Das Paar EUR/USD stieg um 0,2% und schloss bei 1,0874. In der Zwischenzeit sprang der GBP/USD um mehr als 0,6% auf 1,2527, was ihm half, die Verluste der letzten Woche wieder wettzumachen.
Am Montag übten zwei Faktoren Druck auf den Dollar aus: die optimistische Erklärung des US-Präsidenten zur Schuldenkrise und schwache US-Makrodaten, die Investoren erneut an der Falkenentschlossenheit der Fed zweifeln ließen.
Vor dem für Dienstag geplanten Treffen mit den Führern des Kongresses äußerte der US-Präsident J. Biden die Zuversicht, dass diese Verhandlungsrunde das lang erwartete Ergebnis in Form eines Deals zwischen Republikanern und Demokraten bringen wird.
Wenn die Führer des Kongresses tatsächlich in der Lage sind, sich zu einigen und das Limit der amerikanischen Staatsschulden erhöht wird, werden die Bedenken hinsichtlich eines Zahlungsausfalls abnehmen und die Märkte endlich aufatmen. Dieses Szenario ist günstig für risikoreiche Vermögenswerte und ungünstig für den Dollar.
Außerdem wurden gestern die Positionen des USD nach der Veröffentlichung des Empire-State-Indexes der New Yorker Federal Reserve stark erschüttert. Im Mai fiel der Indikator von 10,8 auf -31,8. Dies ist seine schlechteste Dynamik seit April 2020.
Der Rückgang des NY Empire State-Indexes deutet auf eine Verlangsamung der amerikanischen Wirtschaft hin. Investoren befürchten, dass das Risiko einer Rezession die Fed dazu zwingen könnte, auf eine Fortsetzung der Straffung zu verzichten und in den nächsten Monaten zu einer drastischen Senkung der Zinssätze überzugehen.
2 Szenarien für den Dollar am 16. Mai
Heute wird die Aufmerksamkeit der Devisenhändler auf die Veröffentlichung der Daten zu den Einzelhandelsumsätzen in den USA im April gerichtet sein. Ökonomen prognostizieren einen Anstieg des Indikators um 0,8% gegenüber dem vorherigen Wert von -0,6%.
Der Einzelhandelsumsatzindex spiegelt das Niveau der Verbraucherausgaben und Nachfrage wider. Ein plötzlicher Anstieg kann auf einen deutlichen Rückgang des Inflationsdrucks im Land hinweisen.
Investoren befürchten, dass dies ein weiteres Argument für die Federal Reserve sein könnte, um die Zinserhöhungen zu stoppen und anschließend zu senken.
Wenn die Prognose der Experten für das Wachstum des Einzelhandelsumsatzes in den USA bestätigt wird, könnte der Dollar in alle Richtungen fallen. Aber eine tiefere USD-Korrektur könnte heute auf den Nachrichten über die Staatsschulden zu sehen sein.
Wenn der US-Präsident Recht hat und der monatelange Streit um die Erhöhung der Schuldenobergrenze endlich gelöst wird, wird dies die amerikanische Währung in den freien Fall schicken. Nach den pessimistischsten Prognosen wird der DXY-Index unter die runde Zahl von 102 fallen.
Jedoch erscheint ein solches Szenario derzeit vielen Analysten unwahrscheinlich. Die Mehrheit der Experten erwartet keine Wunder von den heutigen Verhandlungen über die Staatsschulden und neigt dazu, dass der Dollar-Rallye in der kurzfristigen Perspektive fortgesetzt wird.
Dafür spricht der gestrige Kommentar des Sprechers des Repräsentantenhauses der Republikaner, Kevin McCarthy. Der Beamte erklärte, dass es derzeit keine Fortschritte bei der Erreichung einer parteiübergreifenden Vereinbarung zur Erhöhung der Schuldenobergrenze gibt.
– Wenn wir am Dienstag keinen wirklich ermutigenden Fortschritt bei der Lösung dieses Problems sehen, werden die Sorgen der Investoren über einen Zahlungsausfall zunehmen. Dies wird zu einer weiteren Abschwächung der Nachfrage nach risikoreichen Vermögenswerten und Zuflüssen in sichere Häfen führen. Der Dollar wird einer der Hauptnutznießer sein, – teilten die Analysten von MUFG ihre Meinung mit.
Experten prognostizieren, dass der DXY-Index auf diesem Hintergrund eine starke Volatilität in Richtung Erhöhung zeigen und in den nächsten Tagen auf 103,50/104,00 steigen könnte.
Der mittelfristige MUFG-Ausblick für die US-Währung bleibt jedoch negativ.
– Sobald sich der Staub um die US-Staatsverschuldung legt, erwarten wir, dass der Dollar seinen Abwärtstrend fortsetzt, – fassten die Analysten zusammen.
