Zum Ende der Woche zeigte die britische Währung erneut einen Rückgang, nachdem sie kürzlich Höchststände erreicht hatte. Es wird immer schwieriger, das Pfund zu halten, daher ist ein Rückgang auf Mindestwerte durchaus zu erwarten. Experten und Marktteilnehmer haben jedoch die Hoffnung auf eine weitere Erholung des Sterling nicht aufgegeben.
Viele Analysten halten den Zustand der britischen Wirtschaft für instabil und fernab von Optimismus. Der Grund dafür ist die steigende Inflation und der ständige Kampf dagegen. Nach Ansicht von Ökonomen der Investmentbank ABN AMRO wird die Inflation in Großbritannien in naher Zukunft auf dem aktuellen Niveau bleiben. Infolgedessen wird die Bank of England erneut gezwungen sein, die Zinssätze zu erhöhen. Gemäß jüngsten Aussagen des Regulators nähert sich der Zyklus der Zinserhöhungen dem Ende, wobei die letzte im Juni erwartet wird.
Vor kurzem feierte die britische Währung einen Sieg, indem sie Anfang dieses Monats ein neues Fünfmonatshoch gegenüber dem Euro und ein neues 11-Monatshoch gegenüber dem Greenback erreichte. Dieser Anstieg ist weitgehend auf positive Makrodaten zurückzuführen, die die Bank of England veranlasst haben, die Zinssätze in diesem Monat auf 4,5% zu erhöhen.
Am Ende dieser Woche gab das Pfund jedoch seine Positionen auf und fiel deutlich zurück, nachdem es vom runden Niveau von 1,2400 abgeprallt war. Später fand das Pfund jedoch die Kraft zum Wachstum und gab dem alles verschlingenden Flammen des Rückgangs nicht nach. Am Freitagmorgen, dem 19. Mai, wurde das Paar GBP/USD bei 1,2405 gehandelt und versuchte, sich in einer aufsteigenden Spirale zu etablieren.
Experten betrachten die positiven Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt in den USA und die Verringerung der Bedenken hinsichtlich eines bevorstehenden Zahlungsausfalls als Gründe für den jüngsten Rückgang des GBP. Zuvor wurde die Möglichkeit eines solchen Ausfalls im Zusammenhang mit Problemen diskutiert, die mit dem Fehlen einer Einigung über die Schuldenobergrenze der USA verbunden sind. Derzeit wird an einer Lösung für dieses Problem gearbeitet.
Laut Berichten des US-amerikanischen Bureau of Labor Statistics (BLS) war die Anzahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in der Woche niedriger als erwartet. Dieser Indikator stieg nur um 242.000, was deutlich weniger ist als die 254.000 in der Vorwoche. Der Geschäftsaktivitätsindex im verarbeitenden Gewerbe der Federal Reserve Bank of Philadelphia war ebenfalls besser als erwartet: Er sank nur auf -10,4, während Experten einen Rückgang auf -19,8 erwartet hatten. Der Grund für diesen Anstieg ist die Zunahme der Anzahl neuer Bestellungen trotz des Rückgangs der Beschäftigung.
Nach Veröffentlichung der aktuellen Makrodaten fiel das Währungspaar GBP/USD von seinem hohen Niveau bei 1,2440 auf sein wöchentliches Minimum, kehrte jedoch später auf 1,2400 und höher zurück. Zum Ende dieser Woche hat sich der Rückgang des Paares verlangsamt. Anfang Mai erreichte das Paar GBP/USD ein mehrmonatiges Maximum von 1,2668, aber jetzt ist es weit von diesen Rekorden entfernt.
In der aktuellen Situation empfehlen die Währungsstrategen der Nomura Bank, bis Mitte Juli das britische Pfund gegen den US-Dollar mit einem Ziel von 1,2000 zu verkaufen. Nach Ansicht von Analysten werden der Druck auf das Pfund durch die Verschlechterung der Arbeitsmarktsituation in Großbritannien und die Senkung der Erwartungen an das Wachstum der Weltwirtschaft ausgeübt. Gleichzeitig ist die "bullische" Positionierung der Investoren für das GBP negativ für das Pfund.
Die aktuellen Aussagen der Nomura-Experten basieren auf der Überzeugung, dass negative Makrodaten aus Großbritannien auftreten werden. Am kommenden Mittwoch, dem 24. Mai, werden Berichte über die britische Inflation im April veröffentlicht. Nach vorläufigen Prognosen wird eine starke Verlangsamung der Verbraucherinflation in Großbritannien auf 8,00% J/J (von zuvor 10,1% J/J) und der Kerninflation auf 6,0% J/J (vorheriger Wert - 6,2% J/J) erwartet. Der Grund dafür ist ein erheblicher Rückgang der Energiepreise. Dies ist ein negativer Faktor für das Pfund, betonen Experten.
Der Frage der Verschärfung der Geldpolitik kommt eine wichtige Rolle in der Dynamik des Pfunds zu. Die Analysten von ABN AMRO gehen davon aus, dass die Bank of England eine Pause bei der Erhöhung der Zinssätze einlegen wird. Allerdings ist die Aussicht auf Zinssenkungen derzeit für die Devisenmärkte relevant, so dass die Regulierungsbehörde ihre früheren Entscheidungen überdenken könnte. Nach Ansicht von Experten wird die Bank of England vorsichtig vorgehen, da sie die Zinssätze erhöhen muss und viele Zentralbanken in einen Zyklus der Zinssenkungen eintreten.
Die Devisenstrategen von ABN AMRO behaupten, dass die Bank of England den Höhepunkt des Leitzinses von 4,5% erreicht hat. Allerdings wird sie aufgrund steigender Löhne und der Kerninflation in naher Zukunft ihre derzeitige Strategie überdenken müssen. Vor diesem Hintergrund erwarten die Analysten von ABN AMRO eine Zinssenkung nicht im vierten Quartal 2023, wie früher prognostiziert, sondern im zweiten Quartal 2024.
