Gold hat die negativen Nachrichten über die Einigung der Republikaner und Demokraten zur Aufhebung der Schuldenobergrenze bis 2025 und die Verabschiedung des Gesetzentwurfs durch das Repräsentantenhaus mit 314 gegen 117 Stimmen standhaft überstanden. Das Edelmetall hätte im Falle eines Zahlungsausfalls zum Star der Finanzmärkte werden können. Es hat nicht geklappt. Man muss zur Geldpolitik zurückkehren. Und hier gibt es gute Nachrichten für XAU/USD.
Laut dem Vizepräsidenten der Federal Reserve, Philip Jefferson, wird eine Pause im Prozess der Erhöhung der Zinssätze für Bundesfonds die Möglichkeit bieten, mehr Informationen zu sammeln und die Notwendigkeit weiterer Schritte zu bewerten. Der Präsident der Federal Reserve Bank of Philadelphia, Patrick Harker, glaubt, dass man jedes zweite FOMC-Treffen auslassen kann. Eine Pause machen, dann die Zinssätze erhöhen und dann wieder eine Pause machen. Solche Kommentare haben die Chancen auf eine Zinserhöhung im Juni von 60% auf 30% reduziert. Dies hat den US-Dollar geschwächt und Gold in die Gegenoffensive gebracht.
Dynamik der Markterwartungen bezüglich der Fed Funds Rate
Meiner Meinung nach wird die Frühjahrsdynamik von Edelmetallen durch die vorherrschenden Marktnarrative bestimmt. Wenn Investoren im März und April Angst vor einer Rezession hatten, waren sie im Mai besorgt über die Stabilität der Inflation. Dies ermöglichte es, über das Fehlen einer "tauben" Wende der Fed im Jahr 2023 und die Fortsetzung des Zyklus der Verschärfung der Geldpolitik im Juni zu sprechen.
Die Ängste vor einer Rezession sind vor dem Hintergrund des Rückzugs in den Schatten der Bankenkrise und des Zahlungsausfalls zurückgegangen. Der Rohstoffmarkt signalisiert jedoch weiterhin erhöhte Risiken eines Abschwungs. Der Bloomberg Commodity Index ist seit Jahresbeginn um 12% gesunken, während Gold um 8% gestiegen ist. Es nutzt seinen Status als sicherer Hafen in einer ausgeprägten stagflationären Umgebung.
Bei einer Verschlechterung der Makrostatistik der USA wird das Thema Rezession in der US-Wirtschaft auf die Märkte zurückkehren und das Interesse der Investoren an Käufen von XAU/USD wecken. In diesem Zusammenhang gewinnt die Veröffentlichung von Daten zur Beschäftigung in den USA besondere Bedeutung. Nur sehr starke Zahlen werden die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Juni durch die Federal Reserve zurückbringen und den Dollar stärken. Bei einem anderen Szenario kann das Edelmetall über $2000 pro Unze steigen.
Auf lange Sicht wird der Prozess der Diversifizierung von Reserven durch den Kauf von Gold und den Verkauf des US-Dollars ein wichtiger Treiber für die Unterstützung von XAU/USD sein. Die Zentralbanken zeigten 2022 eine Rekordaktivität beim Kauf von Edelmetallen. Laut WGC sank der Umfang der Käufe im ersten Quartal auf 228,4 Tonnen. Dennoch bleibt der Wert auf historisch hohem Niveau.
Dynamik des Goldkaufs durch Zentralbanken
Einzelne Regulierungsbehörden bleiben aktiv. So erhöhte die Bank des Irak, der zweitgrößte Produzent der OPEC, Ende Mai ihre Reserven um 2,5 t auf 132,73 t.
Technisch gesehen könnte die Rückkehr von Gold in den Bereich des fairen Wertes von $1963-2056 pro Unze und der erfolgreiche Test dynamischer Widerstände in Form von gleitenden Durchschnitten auf dem Tages-Chart Signale für das Ende der Korrektur sein. Wir werden das Edelmetall beim Durchbruch des lokalen Maximums bei $1973 kaufen.
