Gold confidently holds its own during times of recession and weakened monetary policy. It grew when the Fed and ECB lowered rates in the early 21st century, during the global financial crisis of 2008-2009 when the Fed launched quantitative easing programs, and during the American monetary expansion of 2019-2020. Expectations of a "dovish" reversal in 2023 pushed XAU/USD quotes towards record highs. However, as soon as they began to retreat, the precious metal went into correction.
Gold kann kein Instrument zur Absicherung von Preisrisiken sein. Es reagiert nicht auf Inflation, sondern darauf, wie die Fed zur Inflation steht. Die Zentralbank diskutiert im Juni eine Pause. Sie soll angeblich neue Daten bewerten, um im Juli eine Entscheidung über eine Erhöhung der Federal Funds Rate zu treffen. Diese Erzählung hat dem Edelmetall geholfen, nahe der Marke von 1950 $ pro Unze einen Boden zu finden. Wenn die Makrostatistik in den USA Investoren öfter enttäuscht als erfreut, werden die Chancen auf eine Fortsetzung des monetären Restriktionszyklus in der Mitte des Sommers von derzeit 66% sinken. Dies wird den US-Dollar schwächen und XAU/USD nach oben treiben.
Gold- und US-Dollar-Dynamik
Im Gegenteil, wenn neue eingehende Daten zeigen, dass die US-Wirtschaft in Ordnung ist, wird der Zinssatz für Bundesfonds weiter steigen. Gold könnte unter $1930 pro Unze fallen. Dennoch sollten sich seine Anhänger nicht zu sehr in Panik versetzen lassen: Je höher die Kosten für Kredite steigen, desto höher sind die Risiken einer Rezession. Und in Zeiten wirtschaftlicher Abschwünge fühlt sich das Edelmetall, wie wir uns erinnern, wie ein Fisch im Wasser.
Es gibt jedoch nicht nur eine makroökonomische Statistik. Die Geldpolitik anderer Zentralbanken kann sich auf die Goldpreisentwicklung auswirken. Sie handeln in der Regel in Gruppen - wenn eine Bank die Zinsen erhöht, folgen die anderen. In diesem Zusammenhang hat die unerwartete Verschärfung der Geldpolitik durch die Reserve Bank of Australia und die Bank of Canada, die für Bloomberg-Experten überraschend war, die Renditen auf dem globalen Anleihemarkt nach oben getrieben und Druck auf XAU/USD ausgeübt.
Wenn andere Regulierungsbehörden angesichts starker Arbeits- und Verbraucherausgabenzyklen die Geldpolitik wieder straffen, warum sollte die Fed die Kosten für Kredite nicht bereits im Juni erhöhen? Laut den Daten des Spotmarktes stiegen die Chancen für diesen Monat von 25% auf 35%, was die Position des US-Dollars stärkte und Spekulanten zum Verkauf von Edelmetallen veranlasste.
Wenn Zentralbanken in Massen die Zinssätze über den von Derivaten erwarteten Spitzen anheben, könnte Gold in Schwierigkeiten geraten und unter die Marke von 1900 $ pro Unze fallen. Vieles wird jedoch von den makroökonomischen Statistiken der USA und der Bereitschaft der Fed abhängen, den australischen und kanadischen Kollegen zu folgen.
Technisch gesehen setzt sich die Korrektur zum langfristigen Aufwärtstrend fort. Die Unfähigkeit der "Bullen", den dynamischen Widerstand in Form des grünen gleitenden Durchschnitts zu überwinden, ist ein Zeichen ihrer Schwäche. Gleichzeitig könnte ein Rückgang des Goldpreises unter das lokale Minimum von 1930 $ pro Unze neue Verkäufe in Richtung 1900 $ und 1840 $ auslösen.
