Die amerikanische Währung setzt ihren ruhigen Aufstieg fort und erhält Unterstützung von Markt-Spekulationen über die Fortsetzung der aggressiven Politik in den USA. Allerdings kann der Dollar heute oder morgen seinen Aufstieg erheblich beschleunigen, wenn er von dem Vorsitzenden der Federal Reserve mit Falken-Treibstoff versorgt wird. Wir untersuchen, wie hoch die Chancen sind, dass Jerome Powell dem Greenback hilft, sich zu beschleunigen.
Aktuelle Dynamik und kurzfristige Perspektiven des USD
Nach den gestrigen Handelsergebnissen zeigte der US-Dollar einen geringfügigen, aber vielversprechenden Anstieg. Der DXY-Index stieg um 0,06% gegenüber einem Korb von Hauptwährungen.
Unterstützung für den Greenback kam von Daten der zweiten Ebene, nämlich Statistiken aus dem US-Immobilienmarkt.
Im vergangenen Monat stiegen die Bauvolumina in den USA auf den höchsten Stand seit April 2022 und stiegen um 21,7%. Dies ist höher als der überarbeitete April-Wert (-2,9%) und höher als die Markterwartungen (-0,8%).
Gleichzeitig zeigten die Daten zur Anzahl der erteilten Baugenehmigungen für Wohnungen in den USA ebenfalls eine positive Dynamik. Im Mai stieg der Wert um 5,2% gegenüber den erwarteten -5,0% und dem vorherigen Wert von -1,4%.
– Der US-Immobilienmarkt hat am stärksten unter der schnellsten geldpolitischen Straffungskampagne der Fed seit den 1980er Jahren gelitten. Die jüngsten Daten deuten jedoch darauf hin, dass das Schlimmste möglicherweise bereits vorbei ist. Dies gibt Hoffnung, dass der Regulator die Zinssätze tatsächlich noch weiter erhöhen kann, – sagte der Analyst von Equiti Capital, Stuart Cole.
Es sei daran erinnert, dass die amerikanische Zentralbank in diesem Monat erstmals seit März letzten Jahres die Zinssätze nicht erhöht hat, aber die Möglichkeit weiterer Erhöhungen aufgrund der hartnäckig hohen Inflation im Land angegeben hat.
Wenn man der Punktgrafik des FOMC glaubt, die letzte Woche veröffentlicht wurde, könnte der Zinssatz in den USA in diesem Jahr um weitere 0,50% auf den Höchststand von 5,6% steigen.
Trotz des wachsenden Rezessionsrisikos sind amerikanische Beamte bereit, die Geld- und Kreditbedingungen weiter zu verschärfen, um den Preisdruck so schnell wie möglich zu mildern und die Inflation auf das Ziel von 2% zu bringen.
Diese Ansicht wurde gestern von mehreren Mitgliedern der Fed bestätigt. Am Montag erklärte der Kandidat für den Posten des stellvertretenden Vorsitzenden der US-Notenbank, Philip Jefferson, dass er weiterhin darauf konzentriert sei, die Inflation auf das Zielniveau zurückzuführen.
Am Montag äußerte sich auch das Mitglied des Board of Governors, Lisa Cook, mit einer ähnlichen Erklärung. Nach Angaben der Beamtin stellt die erhöhte Inflation eine ernsthafte Bedrohung für das Wachstum der US-Wirtschaft dar.
– Wenn sich dies bestätigt, werde ich mich darauf konzentrieren, gegen die Inflation zu kämpfen, bis unsere Arbeit erledigt ist, warnte sie.
Adriana Kugler, Kandidatin für das Board of Governors der Fed, betonte ebenfalls während ihrer Rede im Senat, dass die Rückkehr der Inflation auf das Ziel des Zentralbankziels von 2% der Schlüssel zur Schaffung eines soliden Fundaments für die US-Wirtschaft sei.
Die Falkenkommentare amerikanischer Politiker gaben dem Dollar einen Impuls, aber nur einen sehr kleinen. Der Grund dafür ist, dass Investoren derzeit eher darauf konzentriert sind, was der Vorsitzende der Federal Reserve, J. Powell, heute und morgen im Kongress sagen wird. Seine Rede sollte der Schlüsseltriggers für den USD sein.
Wenn der Leiter der Behörde seine Kollegen unterstützt und öffentlich die Notwendigkeit einer Fortsetzung der Anti-Inflations-Kampagne in den USA erklärt, wird dies wahrscheinlich die Aufwärtsbewegung des Dollars in allen Bereichen in naher Zukunft erheblich verstärken.
Eine umgekehrte Dynamik des USD ist zu erwarten, wenn J. Powell erneut eine vorsichtige Position einnimmt, die eine sorgfältige Analyse der eingehenden Daten vor der nächsten Entscheidung über die Zinssätze voraussetzt.
Es besteht ein erhebliches Risiko, dass Investoren die Vorsicht des Leiters der Federal Reserve in diesem Stadium, in dem der Regulator bereits die Verschärfung ausgesetzt hat, als Taubensignal interpretieren. In diesem Fall könnten sie die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli in den USA senken, was einen starken Druck auf den Greenback ausüben würde.
Welches dieser Szenarien ist derzeit am wahrscheinlichsten? Schauen wir uns an, was Experten dazu sagen.
Claudia Sahm, Bloomberg Opinion:
Ich denke, dass Powells Ton aggressiv sein wird und wir von ihm hören werden, dass die Fed die Zinssätze auf einem hohen Niveau halten wird. Die Inflation ist zu hoch, um jetzt eine Senkung vorzunehmen.
Win Thin, Brown Brothers Harriman:
Der Markt glaubt der Fed nicht wirklich. Obwohl die FOMC-Mitglieder weitere 2 Zinserhöhungen erwarten, prognostizieren die Händler nur eine Runde der Straffung und einige sind sogar überzeugt, dass nichts mehr passieren wird. Ich bin damit absolut nicht einverstanden, da die US-Wirtschaft derzeit solide und sogar stark aussieht. Angesichts dessen habe ich keine Zweifel daran, dass der Vorsitzende der Fed den aggressiven Kurs fortsetzen wird.
Peter Hooper, Deutsche Bank:
Ich bin sicher, dass Powell jetzt eine aggressivere Position einnehmen wird, um seinen eigenen Fehler mit der Pause im Juni auszugleichen. Möglicherweise wird er versuchen zu erklären, warum die Fed angesichts des besorgniserregenden Preisdrucks beschlossen hat, in diesem Monat die Zinssätze nicht zu erhöhen, aber insgesamt wird er deutlich machen, dass der Kampf gegen die Inflation noch nicht vorbei ist und dass die Zentralbank noch viel Arbeit vor sich hat.
Schlussfolgerungen
Wie wir sehen können, hat der Dollar alle Chancen, in den nächsten Tagen gegenüber seinen Hauptkonkurrenten wieder zu einem festen Wachstum zurückzukehren. Wenn der Chef der Fed die aggressiven Ambitionen seiner Kollegen unterstützt und auf eine Zinserhöhung im Juli hinweist, wird der DXY-Index in dieser Woche eine starke Volatilität in Richtung Erhöhung zeigen.
Nach den optimistischsten Prognosen könnte der Greenback in naher Zukunft die runde Zahl von 103 überschreiten. Ein weiterer Durchbruch des 100-Tage-Durchschnitts (103,06) wird den schnellen Weg zum Monatshoch von 104,69 und dann zum 200-Tage-Durchschnitt bei 105,18 eröffnen.
