Das Chaos regiert auf dem Ölmarkt. Und der fehlgeschlagene Aufstand in Russland hat dies nur verstärkt. ANZ hält es für erforderlich, dass der Preis für das schwarze Gold einen Aufschlag für das geopolitische Risiko aufweisen muss, da die Gefahr einer Schwächung der Macht des derzeitigen Präsidenten besteht. Das RBC Capital Markets stimmt zu, dass die Wahrscheinlichkeit weiterer ziviler Unruhen bei der Betrachtung von Brent berücksichtigt werden muss. Auf der anderen Seite nennt Goldman Sachs den Einfluss des Aufstands begrenzt, da sich die fundamentalen Kennzahlen des Marktes nicht verändert haben. Auf ihm herrscht die Makroökonomie, nicht die Geopolitik.
In der Tat besteht kein klarer Zusammenhang zwischen dem Vormarsch von Söldnern nach Moskau und den Ölpreisen. Einerseits könnte die Bedrohung der Regierung Vladimir Putin dazu zwingen, die Förder- und Exportvolumina zu erhöhen, die bereits groß genug sind. Laut Bloomberg stieg die Verarbeitung von Rohöl in Russland aufgrund von Insider-Informationen bis Anfang April auf 5,6 Mio. bpd. Zusammen mit der Erhöhung der Seehandelsmengen deutet dies auf die Nichterfüllung Russlands von Verpflichtungen zur Reduzierung der Produktion um 500.000 bpd hin. Letztendlich könnte dies zu einem Konflikt mit Saudi-Arabien führen.
Dynamik der Ölraffinerie in Russland
Zu beachten ist, dass die effektive Umleitung von Schwarzgoldströmen von Westen nach Osten durch Moskau aufgrund von Sanktionen einer der Treiber für den Rückgang des Brent um 13% seit Jahresbeginn ist. Das Angebot bleibt hoch und es könnte sogar noch weiter steigen!
Nach Angaben des Analyseunternehmens Vortexa wurden bis zum 23. Juni auf Seetankern 129 Millionen Barrel Öl gelagert. Dies ist der höchste Wert seit Oktober 2020. Eine Reduzierung davon wird zu einer Erhöhung des Angebots führen und sich negativ auf die Preise auswirken.
Dynamik der Ölvolumina auf Seetankern
Auf der anderen Seite könnte ein Aufstand in Russland die Arbeit der Ölunternehmen erschweren, die Förder- und Verarbeitungsmengen von Rohöl reduzieren. Dies ist ein "bullish" Faktor für Brent. Nach Ansicht von BMI Research sollten die Kombination aus Geopolitik, saisonaler Nachfrage und dem ab Juli verpflichtenden Engagement Saudi-Arabiens, die Förderung um 1,1 Mio. Barrel/Tag zu reduzieren, den Markt für schwarzes Gold verschärfen und eine Grundlage für eine Rallye der Nordsee-Variante schaffen.
Meiner Meinung nach ist es schwierig, auf den Ausbruch von Brent aus der Konsolidierung zu hoffen, solange es keine konkreten Änderungen in den wichtigsten Treibern des aktuellen "bearish" Marktes gibt. Nicht einmal ein Trendwechsel. Es geht um die Lieferung von Öl aus Russland, die Verschärfung der Geldpolitik der Fed und die Erholung der chinesischen Wirtschaft. Letztere sieht schwach aus. Und Versuche der Zentralbank, sie durch Senkung der Zinssätze wiederzubeleben, erschrecken Investoren nur noch mehr. Wenn alles in Ordnung wäre, warum gäbe es dann monetäre Anreize?
Technisch gesehen setzt sich bei Brent auf dem Tageschart die Konsolidierung im Rahmen des Erweiterten Keils fort. Es gibt einen hitzigen Kampf zwischen Bullen und Bären. Trader sollten die Taktik des Kojoten anwenden. In der Seitenlinie bleiben, bis sich alles klärt. Ein Grund, um Öl zu kaufen, wäre der Durchbruch des Widerstands bei $77 pro Barrel. Ein Grund, um zu verkaufen, wäre die erfolgreiche Eroberung der Unterstützung bei $72,4.
