Der Euro steht still, als hätte er sich vor seiner eigenen Sprunghaftigkeit erschrocken. Sein Aufstieg nach der Verlangsamung der amerikanischen Beschäftigung auf 209 Tausend im Juni wirkt übertrieben. Obwohl die tatsächlichen Daten schlechter waren als die Prognosen der Bloomberg-Experten, ist diese Zahl historisch gesehen durchaus anständig. Wenn der Arbeitsmarkt zwar abkühlt, aber nicht so, wie die Fed es gerne hätte, ist es zu früh, um davon zu sprechen, dass der Leitzins maximal auf 5,5% steigen wird.
Dies wird möglich sein, wenn die Kerninflation in den USA auf unter 5% abnimmt. Societe Generale glaubt, dass unter diesen Bedingungen auf dem Devisenmarkt Gerüchte entstehen könnten, dass die Pause der Fed im Juni im Juli fortgesetzt wird. Und dann, wer weiß, ist es nicht mehr weit bis zu Gesprächen über das Ende des monetären Restriktionszyklus. Und das ist eine schlechte Nachricht für EUR/USD-Bären. Die französische Bank prognostiziert einen Anstieg des Paars auf über 1,1 mit anschließender Konsolidierung über diesem Niveau.
Eigentlich kann es keine niedrige Inflation in einer aufstrebenden Wirtschaft geben. Genau wie es keine schwache Währung geben kann. Wenn der führende Indikator der Federal Reserve Bank von Atlanta signalisiert, dass das BIP der USA im dritten Quartal um mehr als 2% wachsen wird, steigt der Index der wirtschaftlichen Überraschungen zusammen mit den Renditen von US-Treasury-Bonds sprunghaft an, und man kann überraschenderweise eine Schwächung des US-Dollars beobachten.
Dynamik des Index der wirtschaftlichen Überraschungen in den USA
Möglicherweise liegt es an der Eurozone? Dort hat der deutsche Auftragseingangsindex die EUR/USD-Anhänger erfreut. Allerdings könnte die einzige gute Nachricht nur Marktlärm sein. Vor allem, da die Stimmung der Investoren in Deutschland gemäß dem ZEW-Institut weiter sinken könnte, was auf eine bevorstehende tiefe Rezession in der deutschen Wirtschaft hindeutet.
Die "Hawkish"-Mitglieder der EZB sind nicht mehr so beängstigend wie früher. Ihre Rhetorik spiegelt sich weitgehend in den Kursen des Hauptwährungspaares wider. Darüber hinaus lässt die Aussage von Vizepräsident Luis de Guindos auf eine Spaltung im Verwaltungsrat schließen. Der angesehene Beamte behauptet, dass die Zentralbank Entscheidungen je nach Datenlage treffen wird. Viele Indikatoren deuten jedoch auf einen Rückgang des Inflationsdrucks hin. Man kann dem Glauben schenken, denn die Wirtschaft der Eurozone sieht schwächer aus als die amerikanische.
Dynamik der europäischen Inflation
Nach meiner Ansicht ist es an der Zeit, aufzuhören, die Inflation zu betrachten und versuchen, Antworten auf alle Fragen zu finden. Investoren haben dies bereits sehr lange und sehr aufmerksam getan. Es ist Zeit, auf das Wirtschaftswachstum zu achten. Und hier sind die USA bereit, dem Währungsblock einen Vorsprung zu geben.
Meiner Meinung nach resultierte der Anstieg des EUR/USD aus den Erwartungen eines Rückgangs der Verbraucherpreise in den USA auf 3,1% und einer Kerninflation von 5%. Investoren haben die Prognosen der Experten von Bloomberg in die Kursnotierungen des Währungspaares einbezogen. Unter diesen Umständen könnte der Euro weiter steigen, jedoch wird es ihm wahrscheinlich an Kraft fehlen, um den Aufwärtstrend wiederherzustellen.
Technisch gesehen könnte auf dem Tageschart des EUR/USD die Unfähigkeit des Währungspaares, die Pivot-Levels bei 1,0975 und 1,101 zu überwinden, zur Bildung eines Erweiterten Keils führen. Wir empfehlen daher, Euro gegen US-Dollar bei einem Anstieg zu verkaufen.
