Der Euro stand kurz davor, die längste Siegesserie seit 2004 zu erneuern, aber Klaas Knot hat alles verdorben. Laut dem Präsidenten der Niederländischen Zentralbank gibt es keine Garantie dafür, dass im September eine weitere Zinserhöhung notwendig ist, falls eine Erhöhung der Einlagenzinsen im Juli erforderlich ist. Wenn die "Falken" der Europäischen Zentralbank Zweifel haben, ob der Höchststand der Kreditkosten bei 3,75% oder 4% erreicht ist, sollten die Bullen beim EUR/USD eine Pause einlegen.
Dynamik des Euro gegenüber dem US-Dollar
Nach Ansicht der Banco Bilbao Vizcaya Argentaria helfen die steigende Dynamik des Hauptwährungspaares und die Bewegungen der Renditespanne von 2-jährigen amerikanischen und deutschen Anleihen zugunsten des Euro, die Gelassenheit des Marktes und die Entwicklung der Aktienindizes zu erklären. Tatsächlich reagieren die Zinssätze der Anleihemärkte in erster Linie auf die Geldpolitik der Zentralbanken.
In diesem Sinne ist das Ende des Straffungszyklus der Federal Reserve ein starker Treiber für den Verkauf des US-Dollars. Allerdings ist die Bank of New York Mellon der Ansicht, dass dies bereits in den EUR/USD-Wechselkursen berücksichtigt ist. Es ist jedoch schwer, etwas Positives für den Euro zu finden, abgesehen von Positionskorrekturen. Tatsächlich wirkten spekulative Nettopositionen vor ein paar Wochen noch übermäßig bärisch und das Juli-Rallye brachte die Verkäufer auf der Flucht.
Nach der einstimmigen Prognose der Bloomberg-Experten über einen Anstieg des Einlagensatzes auf das Höchstmaß von 4% hat der Markt endgültig daran geglaubt. Doch Klaas Knot hat Zweifel an der kohärenten Theorie geäußert. Der Holländer merkte an, dass die zukünftigen Entscheidungen der EZB von der Entwicklung der Kerninflation in der Eurozone abhängen werden. Wenn diese stark abnimmt, kann davon gesprochen werden, dass die EZB den Großteil ihrer Arbeit bereits erledigt hat. Es ist Zeit, zur Ruhe zu kommen.
Inflationsdynamik in der Eurozone
Aufgrund der zunehmenden Zweifel am Potenzial des Euros, sein Rallye gegenüber dem US-Dollar in naher Zukunft fortzusetzen, entstehen auf dem Markt Bedenken. Insbesondere da historische Sitzungen der Fed und der EZB in einer Woche erwartet werden, mit einer Zinserhöhung auf ihre Höchststände von 5,5% bzw. 3,75%. In solchen Bedingungen steigen die Risiken einer Veränderung der Positionierung und einer Konsolidierung des Hauptwährungspaares.
Was die mittel- und langfristigen Perspektiven betrifft, sehen sie "bullisch" aus. Das liegt nicht so sehr daran, dass der Zyklus der strafferen Geldpolitik der Fed am Ende ist. Es liegt am Optimismus, den sich auf dem Markt etabliert hat. Investoren hatten lange Zeit Angst, dass die Inflation auf erhöhten Niveaus verharren würde und die US-Wirtschaft in eine Rezession rutschen könnte.
Im Juli haben sich die Risiken für die Umsetzung solcher Szenarien erheblich verringert. Die Rückkehr der Inflation zum Zielwert und eine weiche Landung sind die Dinge, die die Märkte beunruhigen. In einer solchen Umgebung hat EUR/USD gute Chancen, die Rallye fortzusetzen. Nachdem sie Ballast abgeworfen hat - sich von Käufern befreit, die nicht daran glauben.
Technisch gesehen deutet die Bildung einer Pin-Bar mit einem großen oberen Schatten darauf hin, dass die Initiative in die Hände der "Bären" übergeht. Gleichzeitig könnten der Durchbruch des Pivot-Levels bei 1,1215 und die anschließende Aktualisierung des lokalen Tiefs bei 1,12 Grundlage für kurzfristige Verkäufe von EUR/USD sein.
