Der GBP/USD-Kurs bewegt sich bereits den dritten Tag in einer engen Spanne und ändert sich innerhalb von 50-60 Punkten.
Da diese Woche voraussichtlich ruhiger in Bezug auf Daten aus den USA sein wird und wichtige Veröffentlichungen aus Großbritannien erst am Mittwoch und Freitag stattfinden, sollte die konsolidierende Stimmung beim GBP/USD nicht überraschend sein.
Einige Analysten behaupten, dass es kurzsichtig wäre, einen weiteren Anstieg des GBP/USD-Paares im Vergleich zu den aktuellen Levels zu erwarten.
"Derzeit gibt es keine Wachstumsgeschichte für Großbritannien und erhebliche mittelfristige finanzielle und politische Risiken sind offensichtlich. Die Tatsache, dass das GBP/USD-Paar trotzdem über 1,3000 gehandelt wird, zeigt die kurzsichtige Natur einiger Carry-Trades", sagt BMO Capital Markets.
Die Strategen von BNP Paribas geben an, dass die hohe Inflationsrate in Großbritannien ihre Einschätzung zum Pfund negativ beeinflusst und sie prognostizieren, dass der Pfundkurs gegenüber dem Dollar bis zum Ende des Jahres auf $1,21 zurückgehen wird.
"Die jüngsten Daten aus Großbritannien deuten auf einen Aufwärtsdruck auf die Nachfrage hin. Im Mai lagen die Beschäftigungszahlen erneut über den Erwartungen und auch die Einkommen lagen über den Prognosen, was darauf hindeutet, dass der Preisdruck anhalten könnte. Dies verstärkt unseren Aufruf zu weiteren Zinserhöhungen, wird aber letztendlich das Wirtschaftswachstum spürbar verlangsamen", sagten sie.
Das jüngste starke Lohnwachstum im Land hat die Sorgen des Marktes über den langwierigen Kampf der Bank of England um die Rückkehr der Inflation auf das Ziel von 2% verstärkt und die Erwartungen an eine Zinserhöhung durch die Aufsichtsbehörde von derzeit 5% auf etwa 6,25% zu Beginn des nächsten Jahres angeheizt.
"Die Bank of England wird wahrscheinlich ihre Einschätzungen zum Lohnwachstum in der nächsten Prognoserunde deutlich erhöhen müssen. Dies würde die Inflation für den einjährigen und möglicherweise auch den zweijährigen Zeitraum erhöhen", betonten Ökonomen der BofA Global Research.
"Es besteht eine gute Chance, dass die Bank of England möglicherweise eine "harte Landung" durchführen muss, um das Lohnwachstum und die Inflation zu senken", fügten sie hinzu.
Experten von Standard Chartered sind "bärisch" eingestellt gegenüber dem Pfund, nachdem es kürzlich auf den höchsten Stand seit April 2022 über 1,3140 Dollar gestiegen ist.
"Das britische Pfund hat in letzter Zeit bessere Ergebnisse erzielt, da die Märkte auf eine aggressivere Straffung des Zyklus durch die Bank of England im Vergleich zur Vergangenheit rechnen, angesichts einer Verbraucherinflation in Großbritannien von 8,7%, die den höchsten Stand unter den großen entwickelten Volkswirtschaften erreicht hat", sagten sie.
Standard Chartered weist darauf hin, dass die Federal Reserve ihren Straffungszyklus mit hoher Wahrscheinlichkeit schneller abschließen wird, da die Inflation dort schneller sinkt als in Großbritannien.
"Diese Diskrepanz in der Geldpolitik begünstigt wahrscheinlich das Pfund. Allerdings sind wir in naher Zukunft weniger optimistisch gegenüber dem Pfund eingestellt", sagten die Bankexperten.
Am Mittwoch sollen die Daten zur Inflation in Großbritannien veröffentlicht werden, die in dieser Woche als ein wichtiges Ereignisrisiko für das Pfund angesehen werden.
"Neben den Inflationsdaten stellen auch die Risiken eines Rückgangs des Wirtschaftswachstums aufgrund hoher Zinssätze ein potenzielles Problem dar. Die jüngsten Arbeitsmarktdaten deuten darauf hin, dass sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt verändert", betonten die Strategen von Standard Chartered.
Ihnen zufolge bleibt das Risiko einer Stagnationsinflation (geringes Wirtschaftswachstum und hohe Inflation) erhöht, weshalb die Bank of England voraussichtlich einen vorsichtigen Ansatz bei der Straffung der Politik wählen und die Zinssätze weniger stark erhöhen wird, als es die Märkte erwarten.
"Technisch gesehen erscheint das Währungspaar GBP/USD überkauft, der RSI (Relative Strength Index) auf dem Tageschart bleibt über 70. Das GBP/USD-Paar testet auch die obere Widerstandsgrenze des langfristigen aufsteigenden Regressionskanals bei 1,2990. Beides wird wahrscheinlich eine Abwärtskorrektur auslösen. Wir erwarten, dass das Paar seine kurzfristige Unterstützung bei 1,2850 testet", sagte Standard Chartered.
Der Geldmarkt deutet darauf hin, dass die Anleger nun bereit sind, bei der August-Sitzung der Bank of England eine weitere Zinserhöhung um 50 Basispunkte vorzunehmen, da die Aufsichtsbehörde hofft, das Vertrauen in sich selbst wiederherzustellen und eine führende Rolle bei der Verwaltung der Inflationserwartungen in Großbritannien einzunehmen.
Aus diesem Grund bewerten die Analysten von Barclays die Aussichten für das Pfund konstruktiv.
"Im Vergleich zu unseren früheren Prognosen sind wir in Bezug auf das Pfund Sterling in naher Zukunft optimistischer geworden. Die jüngste überraschende Erhöhung des Zinssatzes durch die Bank of England um 50 Basispunkte deutet auf eine aktivere Position im Kampf gegen die Inflation hin, die unserer Meinung nach längst fällig war", sagten sie.
Die Bank erkennt an, dass weitere Zinserhöhungen in Großbritannien letztendlich Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum haben könnten, behauptet jedoch, dass das Inflationsproblem ein Symptom für eine stabile Nachfrage vor dem Hintergrund angespannter Arbeitsmärkte und einer Reduzierung des gesamten Angebots ist.
"Daher verstärken höhere Zinssätze den sowieso schon bedeutenden Vorteil des Pfunds, auch wenn die Schwelle für weitere "hawkish" Überraschungen im Vergleich zu den Marktpreisen derzeit recht hoch ist", sagte Barclays.
Wenn eine zu hohe Inflation das Pfund nicht unbedingt stützen muss, kann ein mangelndes Wachstum der Preise in diesem Monat für das Pfund günstig sein?
Der starke Rückgang des Dollar-Wechselkurses als Reaktion auf die rückläufige Inflation in den USA in der vergangenen Woche zeigt, dass ein Rückgang der Inflation und der Renditen die Währung schwächen kann.
Das Pfund kann den gleichen Kräften ausgesetzt sein, die kürzlich den Dollar belastet haben, glauben die Ökonomen der ING.
"Derzeit erwarten wir noch zwei weitere Zinserhöhungen der Bank of England auf 5,5%, was deutlich unter der Marktprognose von 6%+ liegt. Wir erwarten, dass das Paar GBP/USD in einem und drei Monaten bei 1,2900 liegt, in einem halben Jahr bei 1,3100 und nach einem Jahr bei etwa 1,3400", bemerkten sie.
Selbst wenn die Inflationsdaten schwächer ausfallen als erwartet, könnte der Markt den erwarteten Zinsspitzen in Großbritannien überdenken. Jegliche Verluste des Pfunds könnten jedoch begrenzt sein, wenn die am Freitag veröffentlichten Daten zeigen, dass der jüngste positive Trend im Einzelhandelsumsatz im Juni anhält.
"Der Einzelhandelsumsatz in Großbritannien hat in letzter Zeit eine erstaunliche Stabilität gezeigt, und wir gehen davon aus, dass sich das Wachstum im Juni fortgesetzt hat, was auf die Rückkehr zur normalen Anzahl von Arbeitstagen nach den zusätzlichen Feiertagen im Mai zurückzuführen ist", sagten Fachleute von Oxford Economics.
Das Pfund behält einen komfortablen Renditevorteil gegenüber dem Dollar, was mögliche Verluste mildert und insgesamt eine positive Stimmung für die britische Währung beibehält, meinen die Strategen von Scotiabank.
"Das Pfund Sterling muss wieder an Fahrt gewinnen und aus dem kurzfristigen Konsolidierungsbereich ausbrechen. In naher Zukunft ist ein Anstieg auf 1,3150 US-Dollar wahrscheinlich. Breitere Trends deuten auf eine Ausweitung des Wachstums bis auf 1,3300 US-Dollar hin", prognostizieren sie.
Die Experten von Credit Suisse behalten ihre "bullische" Haltung gegenüber dem GBP/USD-Paar bei.
"Jede Schwäche des Pfunds wird als korrektiv angesehen im Hinblick auf eine Bewegung des GBP/USD-Paares über 1,3172, wobei der Schlüsselwiderstand im Bereich von 1,3300 auf dem Weg nach 1,3414 (78,6% Korrektur des Rückgangs von 2021-2022) zu beobachten ist. Wir denken, dass dieser letzte Level zu einer härteren Barriere wird", sagten sie.
"Die erste Unterstützung liegt bei etwa 1,3020 und danach im Bereich von 1,2983-1,2975. Idealerweise sollte die Unterstützung bei 1,2909-1,2903 halten, um das Risiko eines sofortigen Anstiegs aufrechtzuerhalten. Darunter ist eine tiefere Korrektur auf 1,2855-1,2830 möglich, aber hier ist mit dem Erscheinen neuer Käufer zu rechnen", fügte Credit Suisse hinzu.
