Die Europäische Zentralbank (EZB) stellt ein kurzfristiges Risiko für den stärker werdenden Euro dar, was zu Risiken eines Rückgangs führen könnte, wenn die Politik in Frankfurt nächste Woche einen taubenhaften Ton einschlägt.
Die EZB steht praktisch vor einer Erhöhung der Zinssätze um 25 Basispunkte, da sie gegen eine Inflation kämpft, die ihre 2% überschreitet. Die Marktpreise deuten darauf hin, dass eine weitere Erhöhung im September erfolgen wird.
Aber eine Analyse der Commerzbank warnt davor, dass diese Erwartungen möglicherweise nicht erfüllt werden.
Dieser Aufruf erfolgte vor dem Hintergrund einer deutlichen Erholung des Wechselkurses des Euro zum Pfund, der zu einem Anstieg des Paares von 0,8505 auf 0,8660 innerhalb einer Woche führte, während das Pfund weiterhin schwächelt und die Einheitswährung der Eurozone unterstützt.
Fokus auf den Euro
Der Euro ist also die dritterträglichste Hauptwährung im Jahr 2023 aufgrund der verbesserten wirtschaftlichen Aussichten im Zusammenhang mit dem Rückgang der Gaspreise und den stabilen Zinserhöhungen der EZB.
Währungen folgen in der Regel den Markterwartungen für zukünftige Zinserhöhungen und stärken sich, wenn diese Erwartungen steigen, und schwächen sich, wenn die Erwartungen sich ändern. Man braucht nur auf den Rückgang des Pfunds in dieser Woche zu schauen, um zu sehen, wie stark eine Abnahme der Zinserwartungen der Zentralbank die Währung treffen kann.
Die Frage für den Euro ist, ob er einem ähnlichen Comeback gegenübersteht, insbesondere vor dem Hintergrund zunehmender Anzeichen einer globalen Deflationsdynamik, die in dieser Woche durch den Rückgang der Inflation im Vereinigten Königreich im Juni deutlich hervorgehoben wurde.
Die Mitglieder des EZB-Rats beobachten die globale Stimmung genau, und diese Woche hat anscheinend die Markterwartungen hinsichtlich der Möglichkeit erfüllt, dass die Zinserhöhung der EZB im Juli die letzte im Zyklus sein könnte.
Eines der falkenhaftesten Mitglieder des EZB-Direktoriums, Klaas Knot, sagte diese Woche, dass die Kerninflation in der Eurozone anscheinend ein Plateau erreicht habe und er optimistisch sei, dass die Inflation bis 2024 auf das Ziel von 2% zurückkehren werde.
"Ich denke, dass wir ab Juli genau darauf achten sollten, was die Daten uns über die Risikoverteilung sagen", bemerkte Knot in einem Interview mit Bloomberg TV.
Was Banker und Strategen denken
Der Präsident der Bundesbank, Jens Weidmann, erklärte, dass eine Zinserhöhung bei der September-Sitzung nun vollständig von den eingehenden Daten abhänge. Dies bedeutet, dass die EZB nicht mehr den zuvor festgelegten Pfad zur Zinserhöhung verfolgt.
Es scheint, dass der Schritt im September in Frage gestellt werden könnte.
Die Strategen von Convera sagen, dass die vorzeitige Annahme einer Zinsentscheidung für einen oder zwei Monate nicht gerechtfertigt sein kann. Aus diesem Grund haben europäische Politiker kürzlich ihren Ton gemildert und die Zinsentscheidung im September insgesamt als offen und abhängig von den vorliegenden Daten charakterisiert.
Die Kerninflation wird der Gesamtinflation folgen, wenn auch mit einiger Verzögerung. Die Gesamtinflationsrate wird auf das Zielniveau von 2% zurückkehren.
Die Währungsstrategen der Commerzbank sind der Ansicht, dass der Euro vorübergehend einem starken Abwertungsdruck ausgesetzt sein könnte, wenn der Markt zu dem Schluss kommt, dass eine Zinserhöhung im September ausgeschlossen ist.
Die Strategen von Barclays erklärten in ihrem aktuellen wöchentlichen Bericht, dass sie keine Gründe für eine Aufwertung des Euro von den aktuellen Niveaus sehen.
Diese Schlussfolgerung wurde gezogen, nachdem das Währungspaar EUR/USD in der vergangenen Woche aus einem sechsmonatigen Bereich von 1,0800–1,1000 ausgebrochen und ein Hoch von 1,1275 erreicht hat.
Von technischer Sicht aus betrachtet scheint EUR/USD derzeit eine der kostenintensivsten Währungspaare zu sein.
Die Ökonomen der Bank sind der Meinung, dass eine Wiederherstellung der Inflation in der Eurozone weiterhin erforderlich ist, um ein stabileres Wachstum des Euro zu gewährleisten.
Die Analysten der ING Bank geben derweil bekannt, dass ihr kurzfristiges Finanzmodell für den fairen Wert eine Überbewertung des EURUSD-Wechselkurses um 3% aufgrund des kürzlichen Rallyes des Paares vorsieht.
Gleichzeitig erklärte die UBS in dieser Woche, dass sie trotz der Entscheidung, ihr Ziel für September bei 1,1200 zu belassen, eine konstruktive Haltung zum Euro beibehalten. Es wird einen begrenzten Anstieg von diesem Punkt an für den Rest des Sommers geben.
Die UBS ist der Meinung, dass es keine Notwendigkeit gibt, die Prognosen zu ändern. Bis Dezember wird ein Anstieg auf 1,1400 erwartet, bis März auf 1,1600 und bis Mitte nächsten Jahres auf 1,1800.
Technische Analyse von City
Gemäß einer neuen technischen Analyse von City Index könnte der Wechselkurs EUR/USD kurzfristig vor einer Fortsetzung des allgemeinen Aufwärtstrends fallen.
Die jüngste enge Spanne im Paar deutet auf eine Überkauftkeit in kurzfristiger Perspektive hin, was zu einer gewissen Schwäche führen könnte. Möglicherweise wird die Schwäche unter dem Niveau von 1,1200 festgelegt.
Die Langzeitprognose für EUR/USD bleibt jedoch positiv. Der explosive Ausbruch in der letzten Woche unterstützt den Bullentrend, und die Bullen werden wahrscheinlich weiterhin die Preisbewegung in nächster Zeit kontrollieren.
Es wird erwartet, dass das Wachstum bis zum Niveau von 1,1220 ausgedehnt wird, wo möglicherweise auf Widerstand gestoßen wird. Danach setzt sich die Bewegung fort bis zum Niveau von 1,1380, bevor möglicherweise ein vorübergehendes oder langfristiges Hoch im Paar EUR/USD auftritt.
In Bezug auf die Unterstützung ist es wichtig, das Niveau von 1,1140 zu halten, da dies ein kritischer Level für die kurzfristige Perspektive des EUR/USD-Paares ist. Wenn dieses Level durchbrochen wird, wird das nächste Unterstützungsniveau das April-Hoch von 1,1095 sein, und möglicherweise werden wir dann einen Anstieg zu einer bedeutenderen Unterstützung in der Region von 1,1000 sehen.
