Was spielt es für eine Rolle, ob die Eurozone an der Schwelle von 2022 und 2023 in einer Rezession war oder nicht, wenn der US-Arbeitsmarkt weiterhin Signale der Stärke der Vereinigten Staaten sendet? Der Rückgang des 4-Wochen-Durchschnitts der Arbeitslosenunterstützung auf ein 1,5-monatiges Minimum zeigt, dass es um die amerikanische Beschäftigung gut bestellt ist. Das bedeutet auch, dass es mit den Konsumausgaben gut aussieht. Wenn das der Fall ist, wird der Abschwung in der US-Wirtschaft auf einen späteren Zeitpunkt verschoben. Wenn er überhaupt eintritt. Haben die EUR/USD-Käufer überhastet angegriffen?
Dynamik der Arbeitslosenunterstützungsanträge in den USA
Ein weiteres Signal für die Stärke des Arbeitsmarktes hat die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung des Federal Reserve auf 5,75% im Jahr 2023 über die Marke von 30% zurückgebracht. Vor dem unauslöschlichen Bericht über die Juni-Inflation lagen die Chancen bei 36% und stürzten dann auf 18% ab. Jetzt denken die Investoren anders. Genauso wie die Federal Reserve, die der Meinung ist, dass es noch zu früh ist, aufgrund eines einzigen Berichts Schlussfolgerungen zu ziehen. Es ist durchaus möglich, dass der FOMC bei seiner Sitzung am 25.-26. Juli eine "hawkish" Rhetorik beibehalten und die Tür für weitere Kostenerhöhungen offen lassen wird. Was werden dann die "Bullen" auf EUR/USD tun?
Um den USD-Index weiter fallen zu lassen, ist die Anstrengung aller Seiten erforderlich. Die USA sind in Ordnung, aber die Erholung in China verläuft mühsam. Die Investoren hatten nach der Aufhebung aller COVID-Beschränkungen mit einem anderen Ergebnis gerechnet. Es hat nicht geklappt. Die Eurozone hatte im ersten Quartal Probleme. Ja, die endgültige Bewertung des BIP zeigt, dass von einer technischen Rezession keine Rede ist. Aber ein Nullwachstum von Januar bis März deutet auf Stagnation hin. Kann der Euro unter solchen Bedingungen stärker werden?
Die Dynamik der Eurozonenwirtschaft
Natürlich, wenn China angenehm überrascht und der Währungsblock endlich stabil wird, wird die positive Dynamik der Weltwirtschaft den prozyklischen Währungen Unterstützung bieten. Dazu gehört auch der Euro. Aber solange dies nicht geschieht, sieht die Rallye EUR/USD zu schnell aus. Und diejenigen, die das verstehen, beginnen, Gewinne aus langen Positionen zu realisieren. Das hat das Hauptwährungspaar unter die Marke von 1,12 gedrückt.
Eigentlich weiß niemand, welche Position die Fed einnehmen wird. Es ist schwierig, Fehler einzugestehen, insbesondere aufgrund eines einzigen Inflationsberichts für den Monat Juni. Außerdem hat die Zentralbank die Erfahrungen ihrer Vorgänger zur Hand. In den 1970er Jahren glaubte die Fed vorzeitig daran, die hohen Preise zu besiegen. Und dafür wurde sie hart bestraft. Damals erschütterten zwei Rezessionen die amerikanische Wirtschaft. Sollten wir also alte Fehler wiederholen? Oder ist es besser, eine "falkenhafte" Rhetorik beizubehalten und auf neue Inflationsstatistiken zu warten? Ich denke, Jerome Powell und seine Kollegen werden die zweite Option wählen. Das wird dem US-Dollar helfen, ein Teil seiner Wunden zu lecken.
Technisch gesehen konnte das Währungspaar EUR/USD auf dem Tageschart endlich einen Pin-Bar zurückschlagen. Die Verkäufe ab 1,12 waren erfolgreich. Nun muss herausgefunden werden, wie lange die Korrekturbewegung dauern wird. Sollte der Versuch, die Pivot-Level bei 1,1145 und 1,112 zu durchbrechen, scheitern, ist es sinnvoll, umzudrehen und eine Long-Position einzunehmen.
