Ein vorläufiges Resümee der ablaufenden Woche zeigt, dass sie für den Dollar erfolgreich war. Sein DXY-Index lag zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels in der Nähe von 100,75 und erholte sich von einem starken Rückgang in der vergangenen Woche aufgrund der Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisindizes, die auf eine erneute Verlangsamung der Inflation im Juni hinwiesen (darüber haben wir in unseren vorherigen Überblicken diskutiert, einschließlich dem Artikel "Dollar: Ende einer turbulenten Woche. Was kommt als Nächstes?").
Nach der Veröffentlichung von uneindeutigen Daten zum amerikanischen Arbeitsmarkt zu Beginn des Monats wurden die Inflationsdaten zu einem weiteren Argument für den massiven Verkauf des Dollars.
Allerdings hat sich der Rückgang des Dollars, wie wir sehen, gestoppt und zu Beginn dieser Woche hat sich die Richtung der Dollar-Dynamik umgekehrt.
In der nächsten Woche (25. - 26. Juli) findet eine weitere Sitzung der Federal Reserve statt, und Marktteilnehmer erwarten trotz der zuvor in diesem Monat veröffentlichten US-Makrodaten eine Zinserhöhung der Fed bei dieser Sitzung.
In seiner früheren Rede vor dem Kongress und anschließend auf dem EZB-Forum bestätigte der Chef der Fed, Powell, die Bereitschaft der amerikanischen Zentralbank, den Kampf gegen die immer noch hohe Inflation fortzusetzen, und erklärte, es wäre "sinnvoll, die Zinssätze in diesem Jahr noch einmal und möglicherweise noch zweimal zu erhöhen".
Gleichzeitig ergab sich aus den Protokollen der Juni-Sitzung, die letzte Woche veröffentlicht wurden, dass die Führungskräfte der Fed eine weitere Verschärfung der Geldpolitik befürworteten, obwohl dies von den eingehenden Makrodaten abhängen wird.
Die Inflation in den USA verlangsamt sich, das ist eine Tatsache. Aber wie wir in unserem gestrigen Bericht festgestellt haben (siehe hier), verlangsamt sie sich nicht nur in den USA, sondern auch in allen entwickelten Ländern, deren Zentralbanken wie die Fed eine noch recht restriktive Geldpolitik betreiben.
Wenn jedoch sowohl die Fed als auch die größten Zentralbanken der Welt gleichzeitig oder zumindest synchron zu einem umgekehrten Prozess übergehen und allmählich Tempo beim Verschärfen der Geldpolitik herausnehmen, könnte der US-Dollar in dieser Situation erneut Vorteile genießen, angesichts der relativ robusten Stabilität und Stärke der amerikanischen Wirtschaft.
Dabei sollte man jedoch die angespannte geopolitische Lage in der Welt nicht vergessen. Und in Anbetracht des Status als sicherer Hafen könnte der Dollar Unterstützung erhalten, wenn es zu einer erneuten Zuspitzung der geopolitischen Spannungen oder zu einer neuen Welle des sogenannten "Risikoabbaus" und Verkäufen an den globalen Aktienmärkten kommt, vor allem an der amerikanischen Börse.
Und wie wir aus den Grafiken zur Bewegung der wichtigsten amerikanischen Aktienindizes sehen können, behalten sie trotz zahlreicher Risiken, einschließlich der geopolitischen Risiken, eine positive Dynamik bei.
In der nächsten Woche wird nach der Sitzung der Federal Reserve eine vorläufige Schätzung des US-BIP für das zweite Quartal veröffentlicht.
Im Wirtschaftskalender gibt es derzeit keine Daten zu den tatsächlichen Werten dieser Indikatoren.
Wenn wir uns jedoch den früheren Bericht ansehen, ist das US-BIP im ersten Quartal um 2,0% gestiegen, was besser ist als die vorläufige Prognose von 1,3%. Die BIP-Daten bestätigen, dass die Risiken für einen Eintritt der nationalen Wirtschaft in eine Rezession gesunken sind.
Gleichzeitig zeigen die Berichte des Conference Board basierend auf einer Umfrage von etwa 3000 amerikanischen Haushalten weiterhin ein hohes Vertrauensniveau der amerikanischen Verbraucher (109,7 im Juni im Vergleich zu den vorherigen Werten des Indikators von 102,3, 101,3, 104,2).
Dies wird auch durch einen weiteren Verbrauchervertrauensindex in den USA bestätigt - vom University of Michigan. Seine vorläufige Bewertung zeigte einen scharfen Anstieg des Indikators auf 72,6 im Juli (gegenüber den vorherigen Werten von 64,4, 59,2, 63,5, 62,0).
Diese Indikatoren sind führende Maßstäbe für den privaten Konsum, der einen Großteil der gesamtwirtschaftlichen Aktivitäten ausmacht, und das hohe Niveau des Vertrauens der Verbraucher deutet auf ein Wirtschaftswachstum hin (sie werden ebenfalls nächste Woche am Dienstag und Freitag um 14:00 GMT veröffentlicht).
Gleichzeitig schätzen Ökonomen ein hohes Maß an Widerstandsfähigkeit der amerikanischen Wirtschaft gegenüber dem Rezessionsrisiko (aktive Schaffung von Arbeitsplätzen, hohe Rentabilität der Unternehmen, Rückgang der Sparquote der Haushalte in den USA, staatliche Programme zur Unterstützung von Investitionen und Energieumstellung), was die Voraussetzungen für das Interesse ausländischer Investoren an US-amerikanischen Vermögenswerten schafft.
Wenn die FED-Führungskräfte dem Markt jedoch eine Überraschung bereiten und den Zinssatz bei der Juli-Sitzung nicht erhöhen oder eine Pause in der Erhöhung bis zum Ende des Jahres ankündigen, dann sollte man mit einer Beschleunigung des Wachstums der amerikanischen Aktienindizes rechnen, insbesondere der wichtigsten wie dem NASDAQ100, DJIA und S&P500 (weitere technische Analysen finden Sie in "S&P 500: Szenarien der Dynamik am 21.07.2023").
Dies gilt auch für den Edelmetallmarkt und insbesondere die Dynamik des Goldes.
Die Preise für Gold reagieren äußerst sensibel auf Veränderungen in der Geldpolitik der größten Zentralbanken der Welt. Eine lockere Geldpolitik der globalen Zentralbanken, insbesondere der Fed, trägt dazu bei, die Preise für Edelmetalle steigen zu lassen: Angesichts der gesunkenen Zinssätze sinkt die Rendite der US-Staatsanleihen, und entsprechend fallen auch die realen Zinssätze. Darüber hinaus kann die Fed nicht nur von einer restriktiven Politik absehen, sondern hat auch fast 500 Milliarden US-Dollar in das Finanzsystem eingespritzt, um die unverwirklichten Verluste der Banken während der Bankenkrise im März dieses Jahres abzudecken, was eine Art quantitativer Lockerung darstellt.
Dann, wie wir uns erinnern, erreichte der Goldpreis am 20. März 2023 einen Höchststand im Jahr (zum damaligen Zeitpunkt) und stieg auf über 2010,00 US-Dollar pro Unze. Ende April näherte sich der Preis erneut einem Rekordhoch von 2070,00 US-Dollar, das im März 2022 erreicht wurde.
Ökonomen gehen davon aus, dass die anhaltende geopolitische Unsicherheit, die immer noch relativ hohe Inflationsrate und mögliche Probleme beim wirtschaftlichen Wachstum die Nachfrage nach sicheren Anlagen unterstützen werden, einschließlich Gold. Ein weiterer Durchbruch der psychologischen Marke von 2000,00 US-Dollar pro Unze könnte eine weitere Welle von panikartigen Goldkäufen auslösen.
Ein alternatives Szenario, das derzeit weniger wahrscheinlich ist, wäre mit einem Durchbruch der Unterstützung um das Niveau von 1900,00 US-Dollar und einem Rückgang in den zuvor beobachteten Bereich um die Marke von 1800,00 US-Dollar pro Unze verbunden.
Was den heutigen Wirtschaftskalender betrifft, so ist aufgrund des Fehlens wichtiger Ereignisse unserer Meinung nach bis zum Ende des Handelstages mit einer Fortsetzung des aufsteigenden Korrekturtrends des Dollars und einer Stabilisierung der XAU/USD-Quotes in der Nähe des wichtigen kurzfristigen Unterstützungsniveaus von 1960,00 US-Dollar zu rechnen (weitere Details und technische Analyse siehe "XAU/USD: Dynamikszenarien am 21.07.2023").
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