Die Wahrheit über die Zinssätze der Zentralbanken in der aktuellen Situation herauszufinden, ist wie das Blut aus einem Stein zu pressen. Sowohl die Fed als auch die EZB legen ihre Geldpolitik von den Daten abhängig fest. Die Verlangsamung der Inflation in den USA und der Eurozone deutet auf Investoren hin, dass die geldpolitischen Straffungsmaßnahmen im Juli in der Neuen und in der Alten Welt möglicherweise die letzten sein könnten. Es ist nicht überraschend, dass der EUR/USD verrückte Achterbahnen hinlegt.
Während Jerome Powells vage Formulierungen dem US-Dollar geschadet haben, hat das Wachstum des US-BIP im zweiten Quartal um 2,4% zusammen mit der zögerlichen Haltung der EZB, eine Formulierung für das Erreichen eines Zinssatzes vorzulegen, der die Inflation schnell auf 2% zurückbringt, den EUR/USD in den Knockout geschickt. Die USA wachsen schneller als zu Beginn des Jahres und sehen besser aus, als von den Experten von Bloomberg prognostiziert. Im Vergleich zur stagnierenden Eurozone wirken sie wie ein heller Fleck auf dem dunklen Hintergrund der Weltwirtschaft. Es ist daher nicht überraschend, dass der Euro gegenüber dem US-Dollar fällt, da der Faktor der amerikanischen Ausnahmestellung ins Spiel kommt.
Dynamik des US-BIP
Eigentlich könnte er den Euro als prozyklische Währung unterstützen, wenn sowohl China als auch die Eurozone gleichzeitig die USA erfreuen würden. Solange das nicht der Fall ist, muss das EUR/USD-Rallye aufgeschoben werden. Zumal die EZB zukünftige Entscheidungen über die Kosten der Kreditaufnahme von den Daten abhängig macht. Die Divergenz in der Geldpolitik spielt bereits nicht mehr zugunsten der "Bullen" im Hauptwährungspaar.
Dem Euro half auch die Erhöhung des Einlagensatzes auf 3,75%, einem rekordhohen Niveau, nicht weiter. Das letzte Mal wurde dieser Schritt im Jahr 2001 gesehen. Diese Maßnahme war bereits in den EUR/USD-Notierungen eingepreist, Investoren erwarteten mehr "falkenartige" Rhetorik und Signale für eine Fortsetzung des Straffungszyklus der Geldpolitik im September. Aber sie haben nicht gewartet. Das Ergebnis der Enttäuschung ist auf den Charts zu sehen - der Euro brach zusammen wie ein gefällter Baum.
In dieser Hinsicht kann Jerome Powell's Rede als ausgewogener betrachtet werden. Der Vorsitzende der Fed sprach auch über die Stärke der amerikanischen Wirtschaft, die in der Lage ist, die Inflation in Zukunft anzukurbeln. Und über den weiten Weg, den die Zentralbank bereits zurückgelegt hat. Und darüber, dass er mit den jüngsten Prognosen des FOMC zufrieden ist. Mit anderen Worten, die Informationen waren so widersprüchlich, dass die Erwartungen an die zukünftige Dynamik der Kreditkosten praktisch unverändert geblieben sind.
Dynamik der Markterwartungen zur Fed-Zinssatz
Im Gegensatz zum Chef der Fed, der erklärte, dass eine Rezession nicht mehr als Basisszenario gilt, hat Christine Lagarde die Wahrheit ins Gesicht geklatscht bekommen. Die Französin hat eingestanden, dass die kurzfristigen Aussichten für die Wirtschaft der Eurozone düster sind, aufgrund der Verschlechterung der Binnennachfrage. Sie ist jedoch der Meinung, dass die zukünftige Inflationsverlangsamung zur Erholung des BIP beitragen wird. Was soll man dazu sagen? Dann fangen wir an, Euros zu kaufen!
Technisch gesehen ist die Formation auf dem Tageschart des EUR/USD nach dem Pattern der "Drei Indianer" 1-2-3 - hochexplosiv. Es erhöht das Risiko einer Umkehrung des bestehenden Trends. Gleichzeitig ist ein Rückgang des Euros unter das Korrekturtief nahe $1,102 ein Grund für die Bildung von Short-Positionen.
