Letzte Woche hat die Agentur Fitch das langfristige Fremdwährungsrating der USA von "AAA" auf "AA+" gesenkt. Fitch prognostiziert, dass das Defizit der US-Regierung im Jahr 2023 6,3% des BIP erreichen wird, verglichen mit 3,7% im Jahr 2022. Es wird vermutet, dass das Defizit im Jahr 2024 und 2025 auf 6,6% bzw. 6,9% des BIP ansteigen wird. Das letzte Mal wurde das Rating der US-Staatsverschuldung im Jahr 2011 gesenkt. Damals löste dies eine Rallye bei Edelmetallen aus, wodurch der Goldpreis über 1900 US-Dollar pro Unze stieg, was zu diesem Zeitpunkt ein historisches Hoch war.
Infolge der Herabstufung durch Fitch hat Gold derzeit keine signifikante Nachfrage als sicherer Hafen erfahren, da dies zu einem anderen Zeitpunkt geschah. Der Marktschrecken ist derzeit nicht mehr so spürbar wie früher.
In dieser Zeit im Jahr 2011 erholte sich die Weltwirtschaft nach der großen Finanzkrise von 2008, das Wachstum war schwach, der Arbeitsmarkt war schwach und die Federal Reserve pumpte Milliarden von Dollar in die Wirtschaft.
Derzeit ist das Wirtschaftswachstum stabil und auch wenn die Federal Reserve aggressiv die Zinssätze erhöht und die Geldmenge reduziert, um die Inflation auf das Ziel von 2% zu senken, ist die Wirtschaft nahezu vollbeschäftigt.
Das bedeutet jedoch nicht, dass Gold derzeit nicht reagiert. Da immer mehr Anleger sich auf US-Anleihen konzentrieren, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass die Goldpreise noch vor Jahresende steigen werden.
Die Herabstufung durch Fitch ist ein weiterer Schritt hin zu steigenden Goldpreisen auf lange Sicht. Die Verschuldung im Verhältnis zum BIP bei hohen Zinssätzen stellt einen enormen Stress für die Wirtschaft dar.
In dieser Woche könnte der US-Verbraucherpreisindex (CPI), der am Donnerstag veröffentlicht wird, für Gold eine entscheidende Wendung bedeuten, da die Preise nach Richtung suchen.
In der letzten Woche betonte der World Gold Council, dass eine gesunde physische Nachfrage im zweiten Quartal den höchsten durchschnittlichen Quartalspreis für das gelbe Metall unterstützte. Die Nachfrage wurde durch den physischen außerbörslichen Markt verursacht.
Laut Bericht ist die weltweite Nachfrage nach Gold ohne Berücksichtigung des OTC im Vergleich zum Vorjahr um 2% auf 921 Tonnen gesunken. Unter Berücksichtigung begrenzter Daten aus dem außerbörslichen Markt stieg die weltweite Nachfrage auf 1255 Tonnen, was 7% mehr ist als im zweiten Quartal 2022.
Die Berichte zeigen, dass das Interesse an Gold groß ist. Dennoch fehlt dem Markt der Funke, der die Preise über 2000 Dollar pro Unze treiben könnte.
Die Federal Reserve ist das größte Hindernis für steigende Goldpreise. Und trotz wachsender Bedrohungen für die US-Wirtschaft gibt es derzeit keine klare Antwort darauf, wann der derzeitige Straffungszyklus enden wird. Solange sich das wirtschaftliche Bild nicht klärt, wird der Markt neutral bleiben.
