Der Euro hat weiter an Stärke gegenüber dem US-Dollar verloren, nachdem das Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank, Isabel Schnabel, erklärt hat, dass die Aussichten für das Wachstum der Eurozone düsterer sind als von offizieller Seite im Juni prognostiziert wurde. Die Inflation in der Eurozone im August hat die Märkte noch mehr verunsichert. Angesichts der Tatsache, dass die Kerninflation trotz eines leichten Rückgangs im August weiterhin hoch ist, werden die europäischen Politiker sicherlich vorsichtiger sein, wenn es darum geht, Entscheidungen über Zinserhöhungen zu treffen. Die Frage, wie die EZB im September handeln wird, bleibt offen.
Betonend das Problem, das der derzeitige Zustand der Wirtschaft für Politiker darstellt, machte Schabel keine konkreten Aussagen über die Maßnahmen, die im September ergriffen werden sollen. Sie merkte nur an, dass es derzeit nicht möglich ist festzulegen, ob die Kosten für Kredite weiterhin steigen oder ob eine Pause eingelegt werden kann. "Die jüngsten Ereignisse deuten darauf hin, dass die Wachstumsaussichten schwächer sind als im Basisszenario angenommen", sagte sie. "Der grundlegende Preisdruck bleibt jedoch hoch, und interne Faktoren sind derzeit die Haupttreiber der Inflation in der Eurozone".
Wie ich bereits erwähnt habe, betonten diese Aussagen die Schwierigkeiten der Politiker, den Leitzins bei der 10. hintereinander stattfindenden Sitzung zu erhöhen oder eine Pause einzulegen. Ich erinnere daran, dass das nächste Treffen bereits in zwei Wochen stattfindet und die Zahlen, die diese Woche eingegangen sind, im Mittelpunkt der Diskussion stehen werden. Es ist zu beachten, dass die Inflation in Deutschland langsamer gestiegen ist als erwartet, während sie in Frankreich und Spanien beschleunigt hat. Die Daten der Eurozone, die auf eine unveränderte Gesamtinflation im August hinweisen und nur eine leichte Verlangsamung der Kernpreise zeigen, haben die Situation nicht aufgeklärt.
Schnabel, einer der kampflustigsten Beamten in der aktuellen Runde der Straffung der Geldpolitik, besteht darauf, dass restriktive Zinssätze weiterhin notwendig sein werden, um die Verbraucherpreise zu zügeln. "Wenn wir feststellen, dass die aktuelle Politik nicht mit einer rechtzeitigen Rückkehr der Inflation auf unser Ziel von 2% kompatibel ist, wird eine weitere Erhöhung der Zinssätze gerechtfertigt sein", sagte sie. "Wenn unsere Bewertung der geldpolitischen Auswirkungen zeigt, dass die Deflationsraten wie gewünscht voranschreiten, können wir es uns leisten, auf unser nächstes Treffen zu warten".
Es ist schwer zu sagen, wie die gestrigen Daten interpretiert werden, bei denen die Kerninflation gesunken ist, während die Gesamtinflation bei 5,3% geblieben ist. In jedem Fall ließ Frau Schnabel durchblicken, dass die restriktive Politik nicht verschwinden wird. "Eine ausreichend restriktive Geldpolitik ist entscheidend, um die Inflation rechtzeitig auf unser Zielniveau von 2% zurückzuführen", sagte sie. "Wir können nicht vorhersagen, wo der Höhepunkt der Zinssätze liegen wird oder wie lange die Sätze auf restriktivem Niveau gehalten werden müssen. Wir können auch keine Verpflichtungen für zukünftige Maßnahmen übernehmen. Was wir jetzt brauchen, ist mehr Zeit und Daten, um die Situation zu analysieren."
Die Geldmärkte haben derzeit die Zinssätze für eine restriktivere Geldpolitik gesenkt und erwarten nun, dass die Politiker den Zinssatz für Einlagen auf 3,75% auf der nächsten Sitzung halten werden.
Was die heutige technische Situation von EURUSD betrifft, haben die Stiere etwas an Griff verloren. Um die Kontrolle zu behalten, müssen die Käufer über 1.0830 bleiben. Dadurch kann der Kurs wieder auf 1.0860 steigen. Ab diesem Niveau kann man bereits auf 1.0890 klettern, aber dies wird ohne Unterstützung der großen Marktteilnehmer ziemlich schwierig sein. Im Falle einer Abwärtsbewegung des Handelsinstruments erwarte ich erst in der Nähe von 1.0830 ernsthafte Aktivitäten seitens der großen Käufer. Wenn niemand dort ist, wäre es gut, auf eine Aktualisierung des Minimums von 1.0800 zu warten oder Long-Positionen ab 1.0770 zu eröffnen.
Was die technische Situation von GBPUSD betrifft, wird der Handel innerhalb eines Kanals durchgeführt. Eine Stärkung kann nur nach der Kontrolle über das Niveau von 1.2690 erwartet werden. Die Rückkehr in diesen Bereich wird Hoffnung auf eine Erholung in Richtung 1.2730 geben, woraufhin man auch über einen stärkeren Anstieg des Pfunds in Richtung 1.2760 sprechen kann. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.2650 zu erlangen. Wenn ihnen dies gelingt, wird ein Ausbruch aus dem Bereich die Bullenpositionen beeinträchtigen und GBPUSD auf ein Minimum von 1.2620 mit der Aussicht auf einen Rückgang auf 1.2585 drücken.
