Der Dollar erfreute seine Anhänger am Dienstag, indem er sich deutlich stärkte. Sein DXY-Index erreichte gestern mit 104,85 den Höchststand seit März.
Der Grund für die Stärkung des Dollars war sowohl die positiven Makrodaten aus den USA als auch die weniger positiven aus China (der Caixin-Index für die Geschäftstätigkeit im verarbeitenden Gewerbe ist im August erheblich gesunken, von 54,1 auf 51,8), was erneut auf die Verlangsamung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt hinweist und Investoren dazu veranlasst, sich dem sicheren Hafen des Dollars zuzuwenden (darüber haben wir in unserer kürzlichen Übersicht "EUR/USD: Vor den Sitzungen der EZB und der Fed im September).
Dollar-Käufer erwarten auch eine weitere Straffung der Geldpolitik der Fed und eine weitere Zinserhöhung, wahrscheinlich im November. Die Wahrscheinlichkeit dafür wird von Marktteilnehmern auf etwa 60% geschätzt, laut CME Group-Daten.
Dabei ist es sehr wahrscheinlich, dass andere führende Zentralbanken weltweit ihre Programme zur Verschärfung der Kredit- und Geldpolitik auf Eis legen werden.
Insbesondere fand gestern eine weitere Sitzung der RBA in Australien statt, bei der die Führungskräfte beschlossen haben, den Zinssatz nicht zu erhöhen und ihn auf dem Niveau von 4,10% zu belassen.
In der begleitenden Erklärung hieß es, dass "die Pause der Zentralbank zusätzliche Zeit für die Bewertung der Auswirkungen der bereits erfolgten Zinserhöhungen sowie für die Bewertung der wirtschaftlichen Aussichten bieten wird". Gleichzeitig "ist die Unsicherheit in Bezug auf die Perspektiven der chinesischen Wirtschaft gestiegen" und "die Aussichten für den Konsum der Haushalte bleiben ungewiss".
Obwohl in der Erklärung auch davon die Rede war, dass "eine weitere Verschärfung der Geldpolitik erforderlich sein könnte", haben Marktteilnehmer beschlossen, dass die Reserve Bank of Australia (RBA) dies nicht mehr tun wird angesichts der schwierigen wirtschaftlichen Lage in Australien selbst und der Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft, die der größte Handels- und Wirtschaftspartner sowie Käufer ihrer Rohstoffe (Kohle, LNG, Eisenerz) und landwirtschaftlichen Erzeugnisse ist.
Zu diesem Thema äußerte sich auch der australische Finanzminister Jim Chalmers heute. Seiner Meinung nach werden "die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in China und die Erhöhung der Zinssätze im Land erheblichen Druck auf die australische Wirtschaft ausüben", wobei er die jüngsten Ereignisse in China als "besonders besorgniserregend" bezeichnete und dass "die chinesische Wirtschaft erheblich verlangsamt ist". "Dies ist zweifellos wichtig für uns", sagte Chalmers.
Das Abbremsen der chinesischen Wirtschaft hat jedoch nicht nur Auswirkungen auf Australien, sondern auch auf die europäische Wirtschaft. Wie bekannt ist, ist ein erheblicher Teil der europäischen Wirtschaft ebenfalls von China abhängig und hat mit erheblichen Schwierigkeiten zu kämpfen, wie einer hartnäckig hohen Inflation, die weit über dem Zielwert der EZB (2%) liegt, einer komplexen geopolitischen Lage in der Region, einschließlich der Ereignisse in der Ukraine, einem Rückgang der wichtigsten Geschäftsaktivitätsindikatoren (schwache PMI-Indizes) und hohen Energiepreisen, was sowohl zu einem Anstieg der Inflation als auch zur Schrumpfung des Geschäftsumfelds (nicht nur für kleine Unternehmen) führt.
In der kommenden Woche findet das nächste Treffen der EZB statt, und einige Ökonomen gehen bereits davon aus, dass auch die EZB eine Pause bei Zinserhöhungen einlegen könnte, was wiederum einen negativen Druck auf den Euro ausüben könnte.
Heute wird die Bank von Kanada ihre Entscheidung über den Leitzins verkünden. Diese wird um 14:00 Uhr (GMT) veröffentlicht.
Wie aus dem letzten Freitagsbericht des Statistischen Dienstes Kanadas hervorgeht, ist das reale jährliche BIP des Landes im zweiten Quartal um -0,2% gesunken (gegenüber einem Wachstum von +2,6% im ersten Quartal und einer Prognose von +1,2%). Auf Monatsbasis ist das kanadische BIP im Juni um -0,2% gesunken (nach einem Wachstum von +0,2% im Mai).
Die kanadische Wirtschaft hat nicht nur überraschenderweise im zweiten Quartal abgenommen, sondern auch die vorherigen Daten wurden nach unten korrigiert.
Der kanadische Dollar profitiert weiterhin von steigenden Ölpreisen (Kanada ist ein führender Ölexporteur, hauptsächlich in die USA und nach China), hat jedoch nach den am Freitag veröffentlichten Daten zum kanadischen BIP und zur Geschäftstätigkeit im Industriesektor stark abgewertet (der Produktionsindex PMI S&P Global fiel im August ebenfalls stark von 49,6 im Vormonat auf 48,0 und deutet damit auf eine Verlangsamung der Aktivität hin und liegt unterhalb der Marke von 50).
Die Marktteilnehmer stellen sich nun die Frage, ob die Bank von Kanada angesichts der Verlangsamung der nationalen Wirtschaft eine Zinserhöhung vornehmen kann.
Aufgrund der aggressiven Rhetorik der Fed-Beamten in Bezug auf die Aussichten der geldpolitischen Maßnahmen der US-Zentralbank setzen die Marktteilnehmer auf einen weiteren Anstieg des Währungspaares USD/CAD, das übrigens bereits am Mittwoch zu Beginn der europäischen Handelssitzung ein neues Hoch seit dem 29. März bei 1,3671 erreichen konnte.
Ein Durchbruch dieses lokalen Widerstands kann ein Signal für den Aufbau langer Positionen im USD/CAD sein (weitere Details und alternative Szenarien finden Sie in USD/CAD: Dynamikszenarien am 06.09.2023).
Übrigens werden heute um 14:00 Uhr (GMT) wichtige Ereignisse in dieser Woche veröffentlicht (siehe Wichtige wirtschaftliche Ereignisse der Woche vom 04.09.2023 bis 10.09.2023). Zu diesem Zeitpunkt wird auch der PMI-Geschäftsaktivitätsindex (vom ISM, Institute for Supply Management) im US-Dienstleistungssektor veröffentlicht (der PMI-Wert wird bei 52,5 erwartet, nach 52,7 im Juli). Somit wird um 14:00 Uhr eine starke Volatilität auf den Finanzmärkten erwartet, insbesondere im USD/CAD-Paar.
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