Ereignisse auf den Märkten haben derzeit ein Gefühl von Déjà-vu: Genau wie vor einem Jahr machen sich Investoren Sorgen um das Schicksal der globalen Wirtschaft und die Trommelschläge der Zentralbanken.
Trotz der zunehmenden Rezessionsrisiken lassen die Beamten in Washington und Frankfurt am Main die Türen für eine weitere Verschärfung der Geldpolitik offen.
"Wir sind nahe, sehr nahe an unserem Zinssatz-Höchststand. Dennoch sind wir noch weit entfernt davon, die Möglichkeit einer Kürzung in Betracht zu ziehen", sagte der EZB-Vertreter François Villeroy de Galhau am vergangenen Mittwoch.
Nach seinen Worten bleiben die Entscheidungen über die Zinssätze bei den nächsten und darauf folgenden Sitzungen des Regulators offen.
Das Wirtschaftswachstum in der Eurozone ist schwächer ausgefallen als vor wenigen Monaten prognostiziert, aber das bedeutet nicht automatisch, dass es keine Notwendigkeit für weitere Zinserhöhungen gibt, sagte Isabelle Schnabel, Mitglied des EZB-Direktoriums, am vergangenen Donnerstag.
"Wir können keinen Kompromiss eingehen zwischen der Notwendigkeit einer weiteren Verschärfung der Geldpolitik heute und dem Versprechen, die Zinssätze länger auf einem bestimmten Niveau zu halten", sagte sie.
Die jüngsten Daten deuten auf eine beispiellose Anspannung auf dem Arbeitsmarkt hin, und dies in Kombination mit einem Arbeitskräftemangel könnte zu einer stärkeren Lohnerhöhung führen, was wiederum die Inflation antreibt", betonte I. Schnabel.
Unterdessen befürchten die Beamten der Federal Reserve, dass sie einen schwerwiegenden Fehler begehen könnten, wenn sie zu früh mit der Lockerung der Politik beginnen, was zu einer neuen Inflationsspitze führen würde.
Die Fed wurde immer wieder von Daten überrascht, die scheinbar eine Verbesserung auf dem Inflationsfront zeigten, nur um dann festzustellen, dass der Preisdruck stärker ist als erwartet", sagte Christopher Waller, Mitglied des Aufsichtsrats der Federal Reserve, gestern.
"Wir werden nicht auf eine Senkung der Zinssätze warten, bis die Inflation auf 2% gesunken ist", sagte gestern Loretta Mester, die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Cleveland.
"Der Verbrauchernachfrage ist derzeit immer noch stark genug. Das Gleiche gilt für den Arbeitsmarkt. Ich denke, dass die Kosten einer zu lockeren Geldpolitik derzeit immer noch höher sind als die Kosten einer zu straffen", antwortete sie.
Das Engagement der Fed in der Bekämpfung der Inflation lässt bei den Investoren keine Zweifel aufkommen.
Dennoch müssen die Beamten der EZB die Marktakteure noch mit ihren Maßnahmen überzeugen, dass sie bereit sind, wirtschaftliche Schmerzen hinzunehmen, um effektiv gegen Preisrisiken anzukämpfen.
Das langfristige Anziehen der Zinssätze in den USA und die relative Stabilität des Wirtschaftswachstums unterstützen den Dollar auf Kosten des Euro.
"Der Dollar setzt seine sechswöchige Siegesserie fort. Das Auftrieb des USD wird teilweise durch die Nachlassen der Erwartungen an die US-Notenbank ausgelöst, die die Zinssätze von über 5%, dem höchsten Stand in den letzten 22 Jahren, in nächster Zeit senken wird", sagten die Strategen von Convera.
Am Dienstag erreichte der Greenback fast Sechsmonatshochs von rund 104,90, da besorgniserregende Nachrichten aus China und Europa die Sorgen um das globale Wachstum verstärkten und die Investoren dazu veranlassten, nach sicheren Häfen zu suchen.
Gemäß Caixin ist die Geschäftstätigkeit im Dienstleistungssektor der Volksrepublik China im August auf den langsamsten Stand der letzten acht Monate angestiegen und betrug 51,6 Punkte gegenüber den 54,1 Punkten im Juli.
Zur gleichen Zeit berichtete S&P Global, dass der composite Einkaufsmanagerindex der Eurozone für den Monat August unaufwärts korrigiert wurde und von 48,6 Punkten auf 46,7 Punkte fiel, gegenüber einer vorläufigen Schätzung von 47 Punkten.
Ein separater Bericht zeigte, dass die Stimmung der Anleger in der Eurozone im September stärker gesunken ist als erwartet.
Der entsprechende Sentix-Index sank im September von -18,9 Punkten im August auf -21,5 Punkte und blieb damit hinter der erwarteten Verbesserung auf -20 Punkte zurück.
Diese Daten haben auf dem Markt eine risikoscheue Stimmung ausgelöst, was dem Dollar als sicherer Hafen Unterstützung verlieh und den EUR/USD auf den niedrigsten Stand seit vier Monaten bei rund 1,0700 drückte.
Das Hauptwährungspaar bleibt im Abwärtstrend, der bereits seit mehr als sieben Wochen andauert und nach Meinung einiger Experten noch weitergehen könnte. Sie sehen nur wenige Argumente dafür, dass das Währungspaar versuchen wird, den "Boden" zu finden und dem Trend entgegenzutreten.
"Die gemeinsame Währung wird weiterhin im Schatten des Greenbacks bleiben, solange das Problem des Wachstums in der Eurozone nicht gelöst ist, was unserer Ansicht nach in den nächsten Monaten unwahrscheinlich ist", sagten die Experten von Jefferies.
"Wir neigen dazu, im Herbst einen erheblichen Rückgang des EUR/USD-Paares zu sehen, und jetzt ist alles genau dafür bereit", fügten sie hinzu.
"Die Geschichte mit der Energie, wie wir sie im letzten Jahr gesehen haben, kann dem Euro ernsthaften Schaden zufügen, obwohl es jetzt nicht so schlimm ist wie damals", erklärten die Analysten von ING.
Die Gaspreise in Europa schwanken derzeit aufgrund des hohen - über 93% - Lagerbestandes an "blauem Brennstoff" und der Erwartung von Streiks in den australischen Flüssiggasexportanlagen in den kommenden Tagen.
Selbst wenn die Lager voll sind, benötigt die europäische Region weiterhin einen kontinuierlichen Fluss von Flüssigerdgas aus den globalen Märkten.
Eine längere Schließung der australischen Anlagen, die Flüssigerdgas nach Asien liefern, könnte dazu führen, dass amerikanisches oder katarisches Flüssigerdgas von den europäischen Märkten umgeleitet wird.
Dies trägt nicht zur Optimierung des Euro bei, der sich am Mittwoch nach einem Rückgang um 0,7 % gegenüber dem Dollar wieder erholt hat.
Jedoch sagen ING-Ökonomen voraus, dass der Euro gegenüber dem US-Dollar weiterhin an Stärke gewinnen wird, wenn die EZB nächsten Donnerstag eine weitere Zinserhöhung durchführt, während der Markt auf eine Beibehaltung des Zinssatzes wartet.
Der EZB-Ratsmitglied Klaas Knot sagte am Mittwoch, dass Investoren, die sich gegen eine Erhöhung des Leitzinses in der nächsten Woche aussprechen, möglicherweise die Wahrscheinlichkeit dafür unterschätzen.
Die EZB wird bei ihrem Treffen am 14. September bewerten, ob die jüngste Konjunkturverlangsamung ausreichend war, um die erste Pause in der geldpolitischen Straffungsphase zu rechtfertigen, die vor über einem Jahr begann.
Die EZB wird wahrscheinlich die Auswirkungen der 425 Basispunkte Zinserhöhung berücksichtigen, die sich noch bemerkbar machen werden, sagen ING-Strategen.
"Ein wenig Zeit zu gewinnen, um zu bewerten, wohin die Zinserhöhung zu diesem Zeitpunkt führen wird, könnte das Hauptthema des bevorstehenden EZB-Meetings sein", sagten sie.
"Für die Falken könnte jedoch das Risiko zu hoch sein, dass die Pause tatsächlich später in diesem Jahr zu einem vollständigen Stopp führen könnte", fügte ING hinzu.
"Offensichtlich verliert die Wirtschaft der Eurozone schnell an Schwung. Der Rückgang der Nachfrage nach neuen Krediten sowohl von Haushalten als auch von Unternehmen verheißt nichts Gutes für zukünftige Aktivitäten. Das Risiko einer Rezession ist zurückgekehrt. Aber wir denken, dass die immer noch zu hohe Inflation, die Konzentration auf die tatsächliche Entwicklung und nicht auf die vorhersehbare Entwicklung sowie die Angst vor einer vorzeitigen Beendigung dazu führen werden, dass die Waage zu einer Erhöhung der EZB-Zinsen in der nächsten Woche ausschlägt", bemerkten die Fachleute der Bank.
Daher könnte der Euro, wenn die Prognose von ING richtig ist, am nächsten Donnerstag stark an Wert gewinnen, wenn die EZB ihre Zinsentscheidung veröffentlicht."
Inzwischen bleibt der Dollar unbedeutend und riskiert schnell seine kürzlich erzielten Punkte zu verlieren, wenn die amerikanische Zentralbank die Position einnimmt, die gestern von Christopher Waller, Mitglied des Verwaltungsrats der Fed, bekannt gegeben wurde.
Er erklärte, dass die Aufsichtsbehörde sich eine vorsichtige Vorgehensweise bei der weiteren Anpassung der Geldpolitik leisten könne, da die jüngsten Daten weiterhin auf eine anhaltende Inflationsverlangsamung in den USA hindeuten.
"Es gibt nichts, das uns zwingt, in nächster Zeit unbedingt etwas zu unternehmen, daher können wir einfach sitzen und auf neue Daten warten", sagte Waller.
Das nächste Treffen der Fed findet am 19. bis 20. September statt und die Händler sind sich zu nahezu 100% sicher, dass die Zentralbank die Zinssätze auf dem aktuellen Niveau halten wird.
Heute steht der August-PMI-Index für den Dienstleistungssektor der USA von ISM im Fokus. Es wird erwartet, dass der Indikator von 52,7 Punkten im Juli auf 52,5 Punkte sinken wird.
Wenn der Indikator unter die Marke von 50 fällt, die Wachstum von Rückgang trennt, gerät der Dollar unter Druck, was dazu führen kann, dass das Währungspaar EUR/USD sich erholen wird.
Im Moment versucht es mit aller Kraft, aus den klammernden Bärenklauen auszubrechen. Der Relative Strength Index (RSI) bleibt knapp über der Marke von 30, was darauf hinweist, dass die Verkäufer nach wie vor die Kontrolle haben.
Die nächste Unterstützung liegt bei 1,0700, gefolgt von einem Durchbruch des Mai-Tiefs bei 1,0635 und der psychologisch wichtigen Marke von 1,0600.
Andererseits bildet die Marke von 1,0750 (21-Tage-Durchschnitt) einen anfänglichen Widerstand auf dem Weg zur runden Marke von 1,0800 und zur 1,0850 (100-Tage-Durchschnitt).
