Am Donnerstag konsolidiert der Greenback seine jüngsten Gewinne und handelt in der Nähe der Höchststände seit März.
Das USD-Rally hat sich um die Marke von 105 stabilisiert. Allerdings ist es noch zu früh, auf eine Trendwende des Dollars in naher Zukunft zu hoffen, da die Investoren keine andere Wahl haben, da die US-Wirtschaft im Vergleich zu ihren Hauptkonkurrenten viel besser dasteht.
"Diejenigen, die in naher Zukunft mit einer Rezession in den USA rechnen, könnten etwas enttäuscht sein", sagten die Strategen der Commonwealth Bank of Australia.
"Wir glauben, dass die treibende Kraft des Dollars nicht so sehr darin liegt, dass die US-Wirtschaft florierend ist, sondern dass es ihr im Vergleich zu anderen Ländern besser geht", fügten sie hinzu.
Das Institute for Supply Management (ISM) gab am Mittwoch bekannt, dass sein Index für die Geschäftstätigkeit im nicht-fertigenden Sektor in den USA im letzten Monat auf 54,5 gestiegen ist, was der höchste Wert seit Februar ist und im Vergleich zu 52,7 im Juli.
In Anbetracht der Tatsache, dass Beamte der Zentralbank den Dienstleistungssektor als entscheidenden Faktor für die Senkung der Inflation auf das Ziel von 2% betrachten, bestätigt der jüngste ISM-Bericht jedoch kaum die Ansicht, dass jegliche Preisverlangsamung weiter anhält.
Dementsprechend stieg der Preisindex im August von 56,8 Punkten im Juli auf 58,9 Punkte.
Nach Veröffentlichung des ISM-Berichts stieg die Rendite der 10-jährigen Schatzwechsel auf den Zweiwochenhöchststand von etwa 4,3%, da Investoren die Wahrscheinlichkeit einer erneuten Erhöhung des Leitzinses durch die Zentralbank bis zum Ende dieses Jahres erhöhten.
Gemäß den Daten der CME Group stiegen die Chancen für eine Zinserhöhung bei den Sitzungen des FOMC im November und Dezember auf 48% bzw. 47%, während sie am Dienstag noch bei 45% bzw. 44% lagen.
Dies unterstützte den Dollar, der am Mittwoch auf knapp über 105 stieg und damit den höchsten Stand seit etwa sechs Monaten erreichte.
"Das Thema der relativen wirtschaftlichen Stärke der USA dominiert weiterhin die Marktstimmung, insbesondere vor dem Hintergrund der weiterhin schwachen Wirtschaft in Europa und China", sagten Experten der Bank of America.
Auch gestern profitierte der Greenback von der Flucht der Investoren aus dem Risiko.
Am Ende des gestrigen Handelstages sanken die wichtigsten Wall Street-Indikatoren um 0,6-1,1%.
Händler bewerteten den jüngsten Anstieg der Ölpreise und seine möglichen Auswirkungen auf die Inflation.
"Schwarzes Gold" der Sorte Brent stieg am Mittwoch zum siebten Mal in Folge auf $90,6 pro Barrel - den Höchststand seit dem 16. November 2022.
Die WTI-Futures beendeten den neunten Anstieg in Folge und erreichten $87,5 pro Barrel - den höchsten Wert seit dem 11. November des letzten Jahres.
"Die Preise für WTI und Brent haben seit Jahresbeginn neue Höchststände erreicht, hauptsächlich aufgrund der Angebotskürzung seitens der OPEC+-Führer, die die Risiken einer globalen Stagflation weiter betonen", sagten Analysten der Bank of America.
Ihrer Meinung nach werden in Ländern, die keine Ölexportländer sind, die Inflationsraten hoch bleiben, während das Wirtschaftswachstum weiterhin verlangsamt wird.
Allerdings ist es unwahrscheinlich, dass solche stagflatorischen Bedingungen in den USA auftreten, wo das Wirtschaftswachstum nach wie vor die Erwartungen in Bezug auf China und Europa übertrifft, argumentieren Experten der Bank of America.
"Zusammengenommen unterstützen diese Signale insgesamt den US-Dollar, da das Verhältnis von relativem Wachstum und Inflation die USA weiterhin unter den meisten G10-Ländern begünstigt", bemerkten sie.
Unterdessen haben Händler die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in der Eurozone in den Kursen berücksichtigt, aufgrund der steigenden Grundkosten im Zusammenhang mit höheren Treibstoffpreisen.
Es wird auch erwartet, dass der Handelsbilanzüberschuss des Währungsblocks aufgrund der Verteuerung von Energieimporten ins Negative geht.
Es ist daher nicht überraschend, dass das EUR/USD -Paar gestern fast auf den dreimonatigen Tiefststand von etwa 1,0705 gesunken ist.
Investoren haben die Aussagen der EZB-Vertreter ignoriert, dass die Entscheidung zur Erhöhung des Leitzinses in der kommenden Woche immer noch in der Schwebe ist und eine Anstieg der Kreditkosten noch als eine der möglichen Optionen in Betracht gezogen wird.
Insbesondere hat der Chef der Slowakischen Zentralbank, Peter Kazimir, erklärt, dass zur Eindämmung der Inflation immer noch eine weitere Zinserhöhung erforderlich ist.
Er betonte, dass die EZB die Erhöhung der Zinsen bis zu einer ihrer Herbstsitzungen verschieben oder nächste Woche den Abzug betätigen könnte.
"Die zweite Option scheint mir vorzuziehen und vernünftig zu sein. In der nächsten Woche sollten wir die Kreditkosten um weitere 25 Basispunkte erhöhen und dann eine Pause einlegen", sagte P. Kazimir.
Aufgrund der Verschlechterung der wirtschaftlichen Aktivität in der Eurozone wird erwartet, dass der EZB-Rat nächste Woche eine Pause einlegen wird, auch wenn er die Tür für weitere Schritte offen hält.
Am Donnerstag wird das Währungspaar EUR/USD rund um 1,0700 gehandelt und bleibt unter Druck, auch wenn der Greenback etwas nachgelassen hat, da die Ölpreise und die Renditen zehnjähriger Schatzanweisungen von ihren jüngsten Höchstständen zurückgegangen sind.
"Es scheint zu risikoreich zu sein, jetzt Short-Positionen im Dollar einzunehmen", sagten die Strategen von K2 Asset Management.
"Das Thema Zinserhöhungen durch die Federal Reserve wird die Märkte dominieren, die mehrfache Zinssenkungen in den USA im Jahr 2024 bewerten werden, die unserer Meinung nach erneut erfolglos sein werden", fügten sie hinzu.
Es gibt nur wenige Anzeichen dafür, dass die Ölpreise stark fallen werden. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Bedenken hinsichtlich der sich verstärkenden stagflationären Tendenzen außerhalb der Vereinigten Staaten den Dollar unterstützen werden, so die Bank of America.
Anzeichen dafür, dass die amerikanische Wirtschaft sich einer "weichen Landung" nähert, bestätigen die Erwartungen, dass die Fed die hohen Kreditkosten länger unterstützen wird, was die Attraktivität des Greenbacks erhöhen sollte.
Es gibt auch andere Faktoren, die weiterhin zum Wachstum des USD beitragen werden.
Insbesondere wird die Abschwächung der chinesischen Wirtschaft voraussichtlich die Nachfrage nach sicheren Anlagen anregen, während andere wichtige Währungen wie der Euro aufgrund des verlangsamten Wirtschaftswachstums unter Druck bleiben werden.
Die am Donnerstag veröffentlichten Daten zeigten, dass der positive Handelsüberschuss Chinas im August von 80,6 Milliarden Dollar im Juli auf 68,36 Milliarden Dollar gesunken ist.
Gleichzeitig wurde die Wachstumsschätzung für das BIP der Eurozone im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr von 0,6% auf 0,5% und gegenüber dem Vorquartal von 0,3% auf 0,1% nach unten korrigiert.
"Die zyklischen bullischen Kräfte des Dollars, die im Jahr 2022 vorherrschten, kehrten diesen Sommer aufgrund der relativen wirtschaftlichen Stabilität der USA im Kontrast zu den schwachen Werten der Eurozone und der Sorgen um die Erholung Chinas zurück", sagten Experten von Bloomberg Economics.
Solange der Impuls für den USD "bullisch" bleibt, könnte er das Fibonacci-Korrekturniveau von 38,2% bei 105,40 durchbrechen. Als nächstes wird der jährliche Höchststand bei 105,90 im Fokus stehen, gefolgt von der runden Marke von 106,00. Das Überwinden dieses letzten Niveaus wird den Weg ebnen, damit der Greenback die Höchststände Ende November 2022 bei 107,20 in Frage stellen kann.
Was EUR/USD betrifft, könnte ein Verlust der Unterstützung bei 1,0700 die Voraussetzungen für einen erneuten Besuch des Tiefststands im Mai bei 1,0635 und des Tiefststands im März bei 1,0515 schaffen. Das Durchbrechen dieses letzten Niveaus würde zu einem Rückgang auf den Tiefststand von 2023 bei 1,0480 führen, der Anfang Januar verzeichnet wurde.
Dieses Szenario könnte eintreten, wenn Spekulanten, die nach wie vor erhebliche Long-Positionen im Euro halten, beginnen, diese zu reduzieren, da sich die Gemeinschaftswährung abschwächt und sich die Situation im Energiebereich der Eurozone mit steigenden Energieimporten und dem Winterbeginn verschlechtert.
