Dafür steht im Jahr 2024 eine Lockerung der Geldpolitik bevor. Die letzten Tage (seit vergangenem Donnerstag) waren überraschenderweise dem Europäischen Zentralbank und seinem Zinssatz gewidmet. Die Sitzung der EZB letzte Woche erhielt unerwartet in den folgenden Tagen eine informative Entwicklung. Insbesondere traten Lius de Gindos, Peter Kazimir, Bostjan Vasle, Francois Villeroy de Galhau und Madis Müller auf. Diese Fülle von Kommentaren zur Inflation und zur Zinssituation hätte eine solide Marktreaktion hervorrufen können. Aber das ist nicht passiert, dafür verstehen wir jetzt klar und deutlich, was wir von der EZB bis zum Ende des Jahres erwarten können.
Und von ihm ist nichts anderes zu erwarten, wenn wir über Änderungen der Zinssätze sprechen. Müller, de Gindos und Villarrea haben offen erklärt, dass sie in diesem Zyklus keine Verschärfungen mehr erwarten. Vasle und Kazimir haben eine sehr wahrscheinliche Abschließung der Verschärfung im September angekündigt, aber ein weiterer Zinssatzanstieg wird "bei Bedarf" nicht ausgeschlossen. Ich erinnere daran, dass vor dem September-Treffen Gerüchte kursierten, die auf den gleichen Aussagen der EZB-Vertreter basierten und von einer Pause bei den Verschärfungen sprachen. Die Pause ist nicht eingetreten, dafür ist das Ende des Zyklus sehr wahrscheinlich. Basierend darauf sehe ich in den nächsten Wochen keinen Grund, die Nachfrage nach der Euro-Währung zu steigern. Es ist möglich, dass eine Korrekturwelle entsteht, aber nach ihrem Abschluss wird der Euro voraussichtlich wieder fallen. Und dieser Rückgang könnte sehr lange anhalten.
In den nächsten Monaten wird sich das Hauptthema auf dem Devisenmarkt ändern. Während es im letzten Jahr das Thema "Zinserhöhungen der Zentralbanken" war, wird es bis Ende 2023 das Thema "Zeitpunkt des Beginns der geldpolitischen Lockerung der Zentralbanken" sein. Es wird erwartet, dass die Fed als erste über die Notwendigkeit einer Zinssenkung sprechen wird, da die Inflation in den USA am niedrigsten ist. In den letzten beiden Monaten hat sie sich jedoch beschleunigt, daher könnten sich die Zeitpläne für den Beginn der Lockerungspolitik der Fed weit in das Jahr 2024 verschieben.
Genau in diesem Jahr erwarten die meisten von Reuters befragten Analysten eine Zinssenkung durch die EZB. Obwohl der Zinssatz in der Europäischen Union niedriger ist als in den USA und die Inflation höher ist, rechnet die Mehrheit damit, dass wir im dritten Quartal 2024 die erste Lockerung durch den Europäischen Regulator sehen werden. Daher könnten die Anfangsschritte zur Lockerung in den USA und der EU nahezu zeitgleich erfolgen. Das ist eine ziemlich ferne Perspektive, daher ist es besser, sich auf die Ereignisse im Jahr 2023 zu konzentrieren. Bis zum Ende dieses Jahres besteht nun eine höhere Wahrscheinlichkeit einer Leitzinserhöhung durch das FOMC als durch die EZB, was den Dollar weiterhin unterstützen könnte.
Aus der durchgeführten Analyse ziehe ich den Schluss, dass der Aufbau der Aufwärtswelle abgeschlossen ist. Ich halte weiterhin Ziele für den Abwärtstrend im Bereich von 1,0500-1,0600 für durchaus realistisch. Daher empfehle ich weiterhin den Verkauf des Instruments. Der erfolglose Versuch, das Niveau von 1,0636 zu überwinden, deutet darauf hin, dass der Aufbau der ersten Welle möglicherweise abgeschlossen ist und diese eine ausreichend ausgeprägte Form angenommen hat. Die vermutete Welle 2 oder b wirkt derzeit äußerst wenig überzeugend.
Das Wellenmuster des Pfunds zum Dollar impliziert einen Rückgang im Rahmen eines neuen Abwärtstrends. Es besteht die Gefahr, dass die aktuelle Abwärtsbewegung abgeschlossen ist, wenn sie das d darstellt, aber meiner Meinung nach beobachten wir derzeit den Aufbau der ersten Welle des Abwärtstrends. Das Maximum, worauf das Pfund kurzfristig hoffen kann, ist der Aufbau der Welle 2 oder b. Ein erfolgreicher Durchbruch über das Niveau von 1,2444, was 100,0% Fibonacci entspricht, deutet darauf hin, dass der Markt bereit ist, den Rückgang fortzusetzen. Daher empfehle ich nach wie vor, bei Verkäufen zu bleiben, mit Zielen in der Nähe von 1,2311, was 61,8% Fibonacci entspricht.
