Das Bruttoinlandsprodukt Kanadas stieg im Januar um 0,6%, das stärkste Wachstum seit Januar 2023. Die vorläufige Schätzung des Bruttoinlandsprodukts für Februar deutet auf ein Wachstum von 0,4% hin. Die wirtschaftliche Aktivität im ersten Quartal verzeichnet ein Wachstum von 3,5% gegenüber dem Vorquartal. Die wirtschaftliche Erholung liegt deutlich über der Schätzung der Bank of Canada und könnte Auswirkungen auf die Zinspläne der Zentralbank haben, da ein stärkeres Wirtschaftswachstum die Notwendigkeit einer Lockerung der finanziellen Bedingungen verringert.
Die Bank of Canada ging davon aus, dass das erste Halbjahr sehr schwach sein würde. Daher konzentrierte sie sich fast ausschließlich auf die Inflation – ein Rückgang des Preisanstiegs war die Hauptbedingung für den Beginn eines Zinssenkungszyklus. Die Realität stellte sich jedoch anders dar, und nun hat die Bank of Canada keinen Handlungsbedarf und kann dem Druck, die Zinsen zu senken, widerstehen.
Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe stieg im März von 49,7 im Vormonat auf 49,8. Dies ist eine geringfügige Veränderung und befindet sich immer noch im negativen Bereich. Es gibt jedoch offensichtliche positive Aspekte – ein deutlicher Rückgang von den Tiefständen Ende letzten Jahres, das Vertrauen in den 12-monatigen Wachstumsausblick hat deutlich zugenommen und die Neuaufträge sind auf einem 13-Monatshoch.
Für den kanadischen Dollar bedeutet dies eine potenzielle Stärkungschance, aber andere Faktoren müssen ebenfalls eine Rolle spielen, vor allem der Zustand der US-Wirtschaft, Kanadas größter Handelspartner. Wenn die US-Nachfrage stark bleibt und Kanadas Exporte unterstützt, wird der handelsgewichtete Wechselkurs des CAD steigen und die Nachfrage nach der Währung anregen.
Der Arbeitsmarktbericht für März in Kanada wird am Freitag veröffentlicht. Man erwartet unerwartet starkes Wirtschaftswachstum, das einer der Treiber des Arbeitsmarktes sein wird, die Beschäftigung hat bereits von Januar bis Februar um 80.000 zugenommen (im Vergleich zu einem Anstieg von 100.000 in den letzten 4 Monaten).
Es mag erscheinen, als würde die Situation zugunsten des kanadischen Dollars arbeiten und wir könnten erwarten, dass USD/CAD fällt, aber dies ist ein trügerischer Eindruck. Alle zuvor genannten positiven Aspekte werden in den kommenden Monaten Auswirkungen haben, doch die Haltung der Fed und das Wirtschaftswachstum in den USA sind wichtiger. Wenn es stabil bleibt, wird dies eine positive Auswirkung auf die Stärke des Dollars haben und andere Währungen, insbesondere Rohstoffwährungen, können nur von anhaltend steigenden Rohstoffpreisen und einer Zunahme der globalen Nachfrage profitieren, an der es ernsthafte Zweifel gibt. In jedem Fall muss auf neue Daten gewartet werden, um Prognosen zu ändern.
Die Netto-Kurzposition des CAD erhöhte sich um 964 Millionen auf -3,7 Milliarden während der Berichtswoche, die Positionierung ist bärisch, der Preis steigt stetig weiter.
Seit Januar handelt USD/CAD überwiegend in einer seitwärts gerichteten Spanne mit leichtem bullishen Bias. Das Wachstum der Short-Positionen spiegelt die Position von langfristigen Anlegern wider, die die Bedrohung eines Zinsaufschwungs zugunsten des Dollars sehen. Das Paar nähert sich der Widerstandszone bei 1,3610/20, daher sollten wir einen Versuch erwarten, in Richtung des lokalen Hochs von 1,3897 zu steigen.
