Die Bullen griffen das EUR/USD-Paar an, nachdem die Einkaufsmanagerindizes (PMI) der Eurozone auf fast ein Jahr lang höchstniveau gestiegen waren. Dennoch gelang es dem Paar nicht, signifikant höher zu steigen. Der Euro ist zu verwundbar, während sein Hauptgegner, der US-Dollar, zu stark ist.
Der vorläufige Composite-PMI der HCOB stieg auf 51,4, was darauf hindeutet, dass das europäische BIP im ersten Quartal um 0,3 % wuchs. Dies liegt über der Prognose der Bloomberg-Analysten von +0,1 %. Könnte es sein, dass die dunkle Zeit für den Währungsraum vorbei ist?
Die Dynamik der Geschäftstätigkeit in der Eurozone
Deutschland hat einen bedeutenden Beitrag zur Dynamik des PMI geleistet. Seine Geschäftsaktivität überschritt zum ersten Mal seit Juni die wichtige Marke von 50, was die Experten von Bloomberg herausforderte, die mit einem weiteren enttäuschenden Ergebnis gerechnet hatten. Es ist immer noch zu früh zu sagen, dass die deutsche Wirtschaft ihren Status als Lokomotive des BIP-Wachstums der Eurozone zurückerlangt hat, aber positive Veränderungen sind immer willkommen für den EUR/USD, insbesondere wenn man bedenkt, dass Frankreich weiterhin die Rolle des Arbeitstiers spielt.
Ein Hoffnungsfunken in der Eurozone steht im Vergleich zu den USA. Das US-BIP soll im ersten Quartal gemäß den Prognosen von Bloomberg um 2,5% wachsen. Es ist kein Wunder, dass der US-Wertpapiermarkt für ausländische Investoren so verlockend ist, was einer der Gründe dafür ist, warum der Dollar gestärkt wurde.
Was treibt die Bären beim EUR/USD an, Gier oder Angst? Der Anstieg des Dollars angesichts des eskalierenden geopolitischen Konflikts im Nahen Osten legt nahe, dass er von einer hohen Nachfrage nach sicheren Häfen profitiert. Der japanische Yen und der Schweizer Franken gelten ebenfalls als zuverlässige Vermögenswerte im Devisenmarkt, gehören aber irgendwie zu den Außenseitern. Gleichzeitig erleiden Einkommenswährungen wie der mexikanische Peso oder der kanadische Dollar geringere Verluste.
Es ist klar, dass der Vorteil des Dollars aus den hohen Renditen von in ihm denominierten Anleihen und seiner allgemeinen Attraktivität resultiert. Dies lässt sich durch einen Blick auf die Zinssätze in den G10-Ländern, die Währungen ausgeben, verstehen.
Zinssätze in den Ländern, die Währungen der G10-Länder ausgeben
Wenn die Wirtschaft stark ist und die globale Risikobereitschaft hoch ist, wird der US-Dollar zu einem profitablen Carry-Trade-Vermögenswert. Im Gegensatz dazu stehen der Yen und der Franken aufgrund ihrer Status als Finanzierungswährungen am Ende des Rennens.
Die Wirtschaft der Eurozone mag sich verbessern, aber wenn das US-BIP nicht abkühlt, können die Bullen keinen Erfolg erwarten. Das Hauptwährungspaar steckt in einer Konsolidierung innerhalb des Bereichs von 1,061-1,071 fest und wartet auf die Veröffentlichung der US-BIP-Daten. Nur diese Daten können die Theorie des amerikanischen Ausnahmestellung in Frage stellen.
Technisch gesehen versuchen die Bullen auf dem Tageschart, in den fairen Wertebereich von 1,066-1,94 zurückzukehren. Sollten die Bullen es nicht schaffen, die Kursnotierungen des Paares über dem Niveau von 1,066 zu halten, gäbe dies Anlass zum Verkauf.
