Das EUR/USD-Paar zeigte letzte Woche einen deutlichen Anstieg. Dieses Wachstum der europäischen Währung wurde nicht durch positive Nachrichten aus der Europäischen Union verursacht, die ebenso selten geworden sind wie positive Daten aus den USA. Im Gegenteil, die erste Woche jedes Monats ist der Zeitpunkt, an dem wichtige Daten zum Arbeitsmarkt, zu offenen Stellen, zur Arbeitslosigkeit und zur Geschäftstätigkeit in Amerika veröffentlicht werden. All diese Daten wurden letzte Woche veröffentlicht. Die Bewegung des Paares spiegelte deren Charakter wider.
Jedoch ist die letzte Woche vergangen, und die Händler müssen sich auf die neue Woche konzentrieren. Ein zentrales Ereignis wird der US-Inflationsbericht für Juni am Donnerstag sein. Die Händler erwarten, dass die Überschriftenzahl von aktuell 3,3 % auf 3,1 % zurückgeht. Laut ihren Erwartungen könnte die Kerninflation unverändert bei 3,4 % y/y bleiben. Was sollten Händler mit diesen Zahlen machen, und was sollten sie erwarten? Um diese Frage zu beantworten, schauen wir uns die Statistiken der vergangenen Monate an. Der Verbraucherpreisindex ist zwei Monate in Folge gesunken, aber der Rückgang ist so schwach, dass es zu früh ist, von einem neuen Abwärtstrend zu sprechen. Die Inflation sank von 3,5 % im März auf 3,3 % im Mai. Zuvor war sie mehrmals auf Werte von 3,0 % und 3,1 % gefallen, woraufhin eine neue Beschleunigung begann. Der Markt reagierte jedes Mal mit dem Verkauf des Dollars. Dies führte im Juni zu einem Rückgang von 87 Punkten und im Mai zu einem Rückgang von 70 Punkten. Somit nehmen Händler jeden Rückgang der Inflation negativ auf. Da auch in dieser Woche ein Rückgang des Verbraucherpreisindexes erwartet wird, kann davon ausgegangen werden, dass der Dollar erneut unter Marktdruck geraten wird. Die Kerninflation zeigt eine leicht andere Dynamik. Der Indikator sinkt kontinuierlich seit September 2022 und hat sich während dieser Zeit nur einmal wörtlich beschleunigt im Vergleich zum Vormonat. Zum Ende Juni sind keine Veränderungen zu erwarten, aber im Falle eines Rückgangs dieses Indikators wird dies zu einem zusätzlichen Faktor für den Verkauf der US-Währung. Daher ist die Wahrscheinlichkeit eines Rückgangs des US-Dollars am Donnerstag sehr hoch. Aber die Woche besteht nicht nur aus dem Donnerstag; der Dollar könnte an den verbleibenden vier Tagen nach dem starken Rückgang der letzten Woche ein moderates Wachstum zeigen. Die Stimmung der Händler wird auch von zwei Reden von Jerome Powell im US-Kongress abhängen. Schlussfolgerung: Der Trend für das EUR/USD-Paar hat sich letzte Woche auf "bullisch" geändert, aber bevor der Anstieg fortgesetzt wird (falls die Bullen solche Pläne haben), wäre es gut, eine Korrekturwelle nach unten zu bilden. Das Niveau von 1,0843 verhinderte am Freitag zweimal, dass die Bullen weiter nach oben zogen; von diesem Niveau erwarte ich einen Rückgang auf die Zone von 1,0785–1,0797. Vor Donnerstag könnten die Bären es schaffen, unterhalb dieser Zone zu schließen, was die Bildung einer Korrekturwelle nach unten bestätigen würde. Und am Donnerstag, wenn wir sehr wahrscheinlich einen neuen Rückgang der US-Inflation sehen, könnte sich der "bullische" Trend fortsetzen. Was passiert, wenn die US-Inflation im Juni nicht nachlässt? Dann könnte die US-Währung unerwartete Unterstützung erhalten. In den letzten Monaten hat die Fed keine Anzeichen gezeigt, das PEPP lockern zu wollen. Wenn die Inflation in den Vereinigten Staaten nicht nachlässt, kann dieser Wunsch nicht auftauchen. In diesem Fall könnte der Dollar auf 1,0676 zurückkehren, da die EZB keine Probleme mit einer weiteren monetären Lockerung haben sollte. Im September könnte die EZB den Satz zum zweiten Mal senken, während die Fed möglicherweise in einer abwartenden Haltung verharren könnte.
