Die linke Hand weiß nicht, was die rechte tut. Republikaner haben offen über die Gefahren eines starken US-Dollars gesprochen, der die Wettbewerbsfähigkeit der amerikanischen Hersteller untergräbt. Sie sind bereit, Druck auf die Federal Reserve auszuüben und beabsichtigen, Währungsinterventionen einzusetzen, um den USD-Index zu senken. Leider glauben die großen Banken ihnen nicht.
Die Deutsche Bank argumentierte, dass es sehr schwierig wäre, den Aufwärtstrend des Greenbacks zu brechen, da dies Billionen von Dollar kosten würde. Das ist nicht der japanische Yen. Der US-Dollar ist eine Währung mit globalem Reserve-Status, und Händler werden beim Kauf von Rücksetzern im USD-Index viel aktiver sein als bei USD/JPY. Eine Alternative könnten Politiken sein, die Kapitalabflüsse aus den USA stimulieren, aber wird dies der Wirtschaft zugutekommen?
Ein weiteres Problem ist der Schuldenberg. Weltweit stieg er um 2 Billionen Dollar auf einen Rekordwert von 56 Billionen Dollar im Jahr 2024. Unter solchen Bedingungen steigt das Risiko von Zahlungsausfällen, und Investoren werden Zuflucht in sicheren Häfen wie dem US-Dollar suchen. Gleiches gilt für den politischen Druck auf die Fed von Seiten des Weißen Hauses, was die Nachfrage nach dem USD-Index stärkt.
Schuldenentwicklung führender Länder
Barclays glaubt, dass die Einführung der von den Republikanern vorgeschlagenen Zollpolitik ausreicht, um den US-Dollar gegenüber dem chinesischen Yuan um mindestens 4 % zu stärken. In dieser Situation empfiehlt die Bank, die jüngste Schwäche des USD-Index zu nutzen, um wieder in Long-Positionen einzusteigen. Morgan Stanley stimmt dem zu und ist der Meinung, dass der Handelskrieg, insbesondere im Hinblick auf mögliche Vergeltungsmaßnahmen Chinas, ein Risiko für eine Verlangsamung der Weltwirtschaft darstellt. Prozyklische Währungen wie der Euro und das Pfund Sterling laufen Gefahr, unter Druck zu geraten. Im Gegensatz dazu wird der Greenback als sicherer Hafen glänzen.
Die Deutsche Bank schlussfolgert, dass Zölle und ihre Auswirkungen auf den Dollar deutlich wahrscheinlicher das dominierende Marktszenario darstellen als Maßnahmen zur Schwächung des Dollars. Die Republikaner sind bereit, die Weltwirtschaft in einen Zustand zu versetzen, in dem Hochzinswährungen fehl am Platz wirken. Gleichzeitig sind Donald Trumps Chancen, die Präsidentschaftswahlen zu gewinnen, erheblich höher als die seiner Konkurrenten. Es ist erwähnenswert, dass der Ausstieg von Joe Biden aus dem Rennen zu einem Anstieg der Spenden für die Demokraten geführt hat.
Spendedynamik der Demokratischen Partei der USA
Wird die stets zweitplatzierte Kamala Harris in der Lage sein, mit dem exzentrischen Republikaner zu konkurrieren? Die Märkte glauben das nicht und suchen weiterhin ein Gleichgewicht zwischen Trumps Handelspolitik und den bevorstehenden Zinssenkungen der Fed. Dies führt zu einem Rückgang im EUR/USD mit zunehmenden Konsolidierungsrisiken.
Technisch gesehen durchläuft das Hauptwährungspaar im Tageschart eine Korrektur innerhalb des Aufwärtstrends. Das Sentiment bleibt jedoch bullisch, solange die Kurse über der Trendlinie und der Konvergenzzone bleiben, die durch Pivot-Level bei 1.0825-1.0835 gebildet wird. Es macht Sinn, EUR/USD zu kaufen.
