Das Währungspaar EUR/USD setzte seine Aufwärtsbewegung am Montag ruhig fort. Ist es überhaupt erwähnenswert, dass es gestern keine wesentlichen makroökonomischen oder fundamentalen Ereignisse gab? Der Dollar fällt einfach wieder, und es gibt keinen Grund, dies zu rechtfertigen. Es sei denn, wir zählen die Markterwartungen bezüglich der Zinsentscheidung der Federal Reserve. Denn nur dieser Faktor bestimmt derzeit, wie viel der US-Dollar morgen wert sein wird.
Um kurz zusammenzufassen: Anfang August stiegen die Markterwartungen auf eine Lockerung der Geldpolitik der Fed um 50 Basispunkte im September sprunghaft an. Es ist erwähnenswert, dass kein einziges Mitglied des geldpolitischen Ausschusses der Fed jemals ausdrücklich die Möglichkeit einer Zinssenkung um ein halbes Prozent erwähnte. Ja, einige deuteten indirekt an, dass dies möglich sei, aber niemand sagte es jemals ausdrücklich. Darüber hinaus erklärte kein Fed-Beamter jemals, dass die Zinsen im Jahr 2024 sechsmal gesenkt würden. Der Markt hat dieses Szenario Anfang des Jahres entwickelt und handelt seither nach dieser Erwartung. Jetzt ist September, und die Fed wird die Zinsen vielleicht nicht mehr als dreimal bis zum Jahresende senken. Was sollte der Markt also tun, nachdem er das ganze Jahr damit verbracht hat, den Dollar zu verkaufen? Genau! Drei aufeinanderfolgende Zinssenkungen um 50 Basispunkte erwarten.
Kehren wir zum August zurück. Nach einem weiteren weniger erfreulichen NonFarm Payrolls-Bericht und steigender Arbeitslosigkeit überzeugte sich der Markt davon, dass die US-Wirtschaft in schlechtem Zustand sei und die Fed sich jetzt eher auf den Arbeitsmarkt als auf die Inflation konzentrieren müsse. Natürlich führte dies zu einer neuen Runde von Dollarrollverkäufen, weil "die Fed den Zinssatz definitiv um 0,5% senken wird." Mitte August wurde klar, dass der Markt erneut zu schnell mit seinen dovishen Erwartungen war, aber Anfang September dominierten erneut die Erwartungen einer aggressiven Lockerung im Markt. Mit anderen Worten, der Markt schwankt hin und her, ändert seine Erwartungen und handelt danach, während die Fed den Leitzins noch nicht einmal gesenkt hat. Und wir haben ernsthafte Zweifel, dass sie den Zinssatz am Mittwoch um 0,5% senken wird.
Es spielt jedoch für die Marktteilnehmer keine Rolle, um wie viel die Fed den Zinssatz senken wird. Sie handeln nach ihren Erwartungen. Angenommen, der Zinssatz wird um 0,25% gesenkt. Na und? Dann können wir bei den verbleibenden zwei Sitzungen zwei Runden von Lockerungen um 0,75% erwarten. Klingt das unrealistisch? Es ist nicht unrealistischer als drei 0,5%-Senkungen oder sechs 0,25%-Senkungen. Die großen Akteure konzentrieren sich ausschließlich darauf, den US-Dollar zu verkaufen, sodass sie keine Begründung oder Gründe dafür benötigen. Infolgedessen fällt der Dollar weiter trotz des technischen Bildes und des fundamentalen sowie makroökonomischen Hintergrunds und kann sich nicht einmal ordentlich korrigieren. Nun, wir beobachten weiter. Das Jahr 2024 könnte in Lehrbücher eingehen, um Anfängern zu zeigen, wie der Preis alle Faktoren und Analysetypen vollständig ignorieren kann.
Die durchschnittliche Volatilität des EUR/USD über die letzten fünf Handelstage beträgt zum 17. September 46 Pips, was als „moderat niedrig“ gilt. Wir erwarten, dass das Paar sich am Dienstag zwischen den Niveaus von 1,1079 und 1,1171 bewegt. Der obere lineare Regressionskanal zeigt nach oben, aber der globale Abwärtstrend bleibt bestehen. Der CCI-Indikator trat dreimal in den überkauften Bereich ein, was auf eine mögliche Trendwende nach unten und die Unlogik des jüngsten Anstiegs hinweist. Allerdings sehen wir vorerst nur eine relativ milde Korrektur.
Nächste Unterstützungsniveaus:
- S1 – 1,1108
- S2 – 1,1047
- S3 – 1,0986
Nächste Widerstandsniveaus:
- R1 – 1,1169
- R2 – 1,1230
- R3 – 1,1292
Handelsempfehlungen:
Das EUR/USD-Paar zeigt schwache Abwärtsbewegungen mit häufigen Rückschlägen. In früheren Analysen haben wir erwähnt, dass wir einen Rückgang des Euros mittelfristig erwarten, da jeder neue Aufwärtsbewegung absurd erscheinen würde. Es besteht die Möglichkeit, dass der Markt alle zukünftigen Zinssenkungen der Fed bereits eingepreist hat. Wenn dies der Fall ist, gibt es keinen weiteren Grund für einen Fall des Dollars. Short-Positionen können in Betracht gezogen werden, solange der Preis unterhalb des gleitenden Durchschnitts bleibt, mit Zielen bei 1,0986 und 1,0925. Die US-Makrodaten untergraben den Dollar, und der Markt ist immer noch zögerlich, ihn zu kaufen.
Erklärungen zu den Abbildungen:
Lineare Regressionskanäle: helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, weist dies auf einen starken Trend hin.
Gleitende Durchschnittslinie (Einstellungen 20,0, geglättet): definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die gehandelt werden sollte.
Murray Levels: Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätsniveaus (rote Linien): der wahrscheinliche Preiskanal, in dem sich das Paar basierend auf den aktuellen Volatilitätsindikatoren in den nächsten 24 Stunden bewegen wird.
CCI-Indikator: Der Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) weist auf eine bevorstehende Trendwende in die entgegengesetzte Richtung hin.
