Der US-Dollar behauptet seine dominierende Position gegenüber dem japanischen Yen. Zuvor hatten viele Ökonomen und Investoren mögliche Änderungen in der Geldpolitik der Bank of Japan in naher Zukunft erwartet, doch mussten sie diese Erwartungen angesichts der heutigen Rede von Seiji Adachi, einem Vorstandsmitglied der Bank of Japan, mäßigen. Adachi betonte die Notwendigkeit eines schrittweisen Ansatzes zur Anhebung des Leitzinses, was die Marktüberzeugung festigte, dass die Behörden bei ihrem bevorstehenden Treffen in diesem Monat keine Änderungen der Politik vornehmen werden.
"Bei dem schrittweisen Anheben der Zinssätze müssen wir vorsichtig sein, da wir sie sehr behutsam erhöhen müssen, während wir günstige finanzielle Bedingungen aufrechterhalten, bis die jährliche Inflationsrate 2 % erreicht," sagte Adachi in seiner Rede vor örtlichen Wirtschaftsführern in Kagawa, auf der Insel Shikoku in Japan.
Adachi, ein vergleichsweise gemäßigter Entscheidungsträger im Vorstand der Bank of Japan, sprach zwei Wochen vor dem Treffen der Behörden zur Diskussion der Geldpolitik am 31. Oktober. Während die meisten Ökonomen erwarten, dass die Zentralbank die Zinssätze unverändert lässt, haben einige ihre Prognosen für die nächste Zinserhöhung sogar auf Januar des nächsten Jahres verschoben.
Adachis Betonung auf einem schrittweisen Tempo der Straffung der Geldpolitik könnte die Markterwartungen bestärken, dass es in diesem Jahr keine weiteren Zinserhöhungen geben wird, was positiv für den US-Dollar ist, aber negativ für den japanischen Yen, der in den letzten Monaten stark an Wert verloren hat.
Diesen Freitag werden wichtige Inflationsdaten veröffentlicht. Verbraucherpreisinflation wird voraussichtlich im September auf 2,3 % gesunken sein, die niedrigste Rate seit April. Laut Adachi gibt es zwar wirtschaftliche Daten, die die Notwendigkeit einer Normalisierung der Politik unterstützen, jedoch besteht auch das Risiko, dass zu schnelle Zinserhöhungen die Wirtschaft wieder in die Deflation treiben könnten.
Wie ich bereits erwähnt habe, hat der japanische Yen in den letzten Wochen an Boden verloren, da die Aussichten auf eine Schließung der Zinssatzlücke zwischen den USA und Japan etwas verblasst sind. Viele Entscheidungsträger haben wiederholt vor dem Risiko eines starken Yen gewarnt, der die Bemühungen der Bank of Japan, nachhaltige Inflation zu erreichen, behindern könnte, insbesondere nachdem die Federal Reserve im letzten Monat mit ihrem Lockerungszyklus begonnen hat. "Es besteht die Möglichkeit, dass eine Korrektur des schwachen Yen an Schwung gewinnen könnte," sagte Adachi. "Dies könnte Druck nach unten auf die Inflation ausüben, insbesondere im Einzelhandelssektor."
Adachi wies auch darauf hin, dass es derzeit schwierig ist, genau zu bestimmen, wo die neutrale Rate für Japan liegen sollte, die es der Bank erlauben würde, die Zinssätze weiter zu erhöhen, während sie bemüht bleiben, die finanziellen Bedingungen generell günstig zu halten.
Was das aktuelle technische Bild des USD/JPY betrifft, müssen Dollar-Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 149,60 durchbrechen. Nur dies würde es Händlern ermöglichen, ein Ziel von 150,10 zu erreichen. Ein Überwinden dieses Levels wird jedoch recht herausfordernd sein. Das fernste Ziel liegt im Bereich von 150,55. Sobald es getroffen wird, könnten wir eine stärkere Aufwärtsbewegung im USD/JPY in Richtung 151,15 sehen. Im Falle eines Preisrückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 148,90 zu übernehmen. Wenn dies gelingt, würde ein Durchbruch dieser Spanne den Positionen der Bullen erheblichen Schaden zufügen und USD/JPY auf ein Tief von 148,50 drücken, mit der Möglichkeit, 148,20 zu erreichen.
