Das Währungspaar EUR/USD zog sich am Donnerstag leicht zurück, nachdem es am Mittwochabend gefallen war. In unserem vorherigen Artikel haben wir darauf verzichtet, die Ergebnisse der Sitzung der Federal Reserve zu analysieren, und darauf hingewiesen, dass es notwendig sei, mindestens einen Tag abzuwarten, um diese mit klarem Kopf bewerten zu können und die vollständige Reaktion des Marktes zu beobachten. Zu diesem Zeitpunkt können nun Schlussfolgerungen gezogen werden.
Die erste Schlussfolgerung ist allen Marktteilnehmern offensichtlich: Das Treffen war durchweg "hawkish". Die zweite Schlussfolgerung, die für uns klar ist, lautet: Ein solches Ergebnis war völlig vorhersehbar. Seit Beginn des Jahres haben wir immer wieder darauf hingewiesen, dass der Markt die Fähigkeit und die Bereitschaft der Fed überschätzt habe, die Geldpolitik zu lockern. Ab September 2024 hatte der Markt den gesamten Zyklus der Lockerung der Geldpolitik bereits im Voraus eingepreist und dabei gleichzeitig die Zinssenkungen in der Eurozone ignoriert. Wir haben gewarnt, dass der Euro ab dem 18. September an Wert verlieren könnte. Seitdem hat der Euro etwa 750 Pips verloren; wir glauben, dass dieser Rückgang noch nicht beendet ist.
Betrachtet man die wöchentliche Zeitebene, so hat das Paar das Potenzial, auf das Niveau von 0,9500 oder sogar darunter zu fallen. Die gestrige Fed-Sitzung hat erneut die Thesen und Annahmen bestätigt, die wir seit Monaten diskutieren. Die US-Wirtschaft ist weiterhin stark und zeigt keine Anzeichen einer Rezession. Die Fed hat ihre BIP-Prognosen für 2025-2026 offiziell nach oben revidiert. Darüber hinaus hat der geldpolitische Ausschuss über das "Dot-Plot-Diagramm" angedeutet, dass er den Leitzins im nächsten Jahr zweimal um jeweils 0,25 % senken könnte. Einige Fed-Mitglieder glauben sogar, dass eine einzige Zinssenkung ausreichen würde. Das bedeutet, dass der Leitzins von derzeit 5,5 % bis 2025 möglicherweise auf 4 % sinken könnte. Das Konzept eines neutralen Zinssatzes ist kurzfristig nicht relevant. Falls die Fed im nächsten Jahr zweimal die Zinsen senkt, wird der Zinssatz insgesamt um 1,5 % reduziert, ein Niveau, das der Markt ursprünglich für 2024 erwartet und entsprechend eingepreist hatte. Wir glauben, dass mit der Zeit immer mehr Faktoren zugunsten der Stärke des Dollars auftauchen werden.
Erinnern wir uns daran, dass die Europäische Zentralbank letzte Woche ihre Leitzinsen gesenkt hat und überzeugend erklärte, dass sie keine Pausen bei den Zinssenkungen beabsichtige. Einige EZB-Mitglieder glauben, dass der Zinssatz auf null reduziert werden könnte. Viele sind besorgt über das schwache Wirtschaftswachstum in der Eurozone, obwohl das Fördern von Wachstum nicht das direkte Mandat der EZB ist. Dennoch ist eine weitere Schlussfolgerung ebenso klar wie die vorherigen: Die Fed wird voraussichtlich nur wenige Male im Jahr 2025 die Zinsen senken, während die EZB, deren Zinssätze deutlich niedriger bleiben, möglicherweise bei jedem Treffen die Politik weiter lockern könnte.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD über die letzten fünf Handelstage bis zum 20. Dezember beträgt 84 Pips und wird als "durchschnittlich" charakterisiert. Wir erwarten, dass sich das Paar am Freitag zwischen den Niveaus 1,0285 und 1,0453 bewegt. Der höhere lineare Regressionskanal ist nach unten gerichtet, was darauf hinweist, dass der globale Abwärtstrend anhält. Der CCI-Indikator hat erneut die überverkaufte Zone betreten, was auf einen möglichen Korrekturbedarf hinweist, höchstens auf eine potenzielle Korrektur.
Nächste Unterstützungsniveaus:
- S1 – 1,0376
- S2 – 1,0254
- S3 – 1,0132
Nächste Widerstandsniveaus:
- R1 – 1,0498
- R2 – 1,0620
- R3 – 1,0742
Handelsempfehlungen:
Das Währungspaar EUR/USD könnte jederzeit seinen Abwärtstrend fortsetzen. In den letzten Monaten haben wir kontinuierlich argumentiert, dass der Euro wahrscheinlich mittelfristig fallen wird, was den allgemeinen Abwärtstrend voll unterstützt. Die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt alle zukünftigen Zinssenkungen der Federal Reserve schon mit einer Marge eingepreist hat, ist hoch. Daher gibt es nach wie vor keine wesentlichen Gründe für einen mittelfristigen Rückgang des Dollars, auch wenn diese Gründe zuvor begrenzt waren. Short-Positionen bleiben relevant mit Zielen bei 1,0285 und 1,0254, solange der Preis unter dem gleitenden Durchschnitt bleibt.
Für diejenigen, die nach "reiner" technischer Analyse handeln, können Long-Positionen in Betracht gezogen werden, wenn der Preis über den gleitenden Durchschnitt steigt und 1,0620 anstrebt. Derzeit empfehlen wir jedoch niemandem Long-Positionen.
Erklärung der Illustrationen:
Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide Kanäle übereinstimmen, deutet dies auf einen starken Trend hin.
Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen: 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und leitet die Handelsrichtung.
Murray Levels fungieren als Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätsniveaus (rote Linien) repräsentieren den wahrscheinlichen Preisbereich für das Paar in den nächsten 24 Stunden basierend auf den aktuellen Volatilitätsmessungen.
CCI-Indikator: Wenn er in die überverkaufte Zone (unter -250) oder überkaufte Zone (über +250) eintritt, signalisiert er einen bevorstehenden Trendwechsel in die entgegengesetzte Richtung.
