Der US-Aktienmarkt versucht sich nach den Verlusten von gestern zu erholen, doch die Anleger bleiben vorsichtig. Anhaltende Inflationsdaten und die Aussagen der Federal Reserve über eine abwartende Haltung in Bezug auf die Zinssätze begrenzen weiterhin das Wachstum der Indizes, trotz Anzeichen für wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit.
Geopolitische Ereignisse, Handelszölle und die Unterschiede in der Marktdynamik zwischen den USA und Europa stehen weiterhin im Fokus.
Am Mittwoch schlossen die US-Aktienindizes negativ: Der Dow Jones verlor 0,5%, der S&P 500 fiel um 0,27%, während der Nasdaq leicht positiv blieb und um 0,03% zulegte. Die Anleger reagierten auf Inflationsdaten, die darauf hindeuteten, dass der Preisdruck über dem Zielwert von 2% liegt, was Besorgnis über die nächsten Schritte der Federal Reserve auslöste.
Fed-Vorsitzender Jerome Powell betonte, dass die US-Wirtschaft stark bleibt, was einen vorsichtigen Ansatz ohne Hast zu Zinssenkungen ermöglicht. Die Fed ist besorgt über eine Inflation der Löhne bei stabiler Beschäftigung und steigenden Löhnen, was die Wiedererholung des Aktienmarktes behindern könnte.
Dollar-Dynamik
Am Devisenmarkt stärkte sich der US-Dollar zunächst in Reaktion auf die Inflationsdaten, verlor jedoch gegen Ende des Tages an Boden und notierte bei etwa 107,50. Die Marktstimmung verbesserte sich nach Kommentaren von House Speaker Mike Johnson über mögliche Zollbefreiungen, die die Besorgnis über Trumps protektionistische Politik teilweise ausglichen.
Präsident Trump selbst berichtete von einem "langen und produktiven" Gespräch mit Wladimir Putin über Aussichten zur Beendigung des Kriegs in der Ukraine. Obwohl Trump bisher davon abgesehen hat, gegenseitige Zölle anzukündigen, deuten CNBC-Quellen darauf hin, dass dies bereits während seines Treffens mit dem indischen Premierminister Narendra Modi geschehen könnte.
Unternehmenssektor
In der Unternehmenswelt stürzte die Aktie von Reddit um über 13% ab, nachdem schwache Daten zur Nutzerbasis veröffentlicht wurden, während die Aktien von Dutch Bros dank starker Verkaufszahlen und solider finanzieller Leistung um 25% stiegen.
Am Donnerstag erwarten die Märkte die Bekanntgabe der Quartalszahlen von Airbnb, Coinbase und Palo Alto Networks sowie die Veröffentlichung des Erzeugerpreisindex (PPI), die den Indizes neue Impulse geben könnte.
Warum der Markt seitwärts tendiert
US-Aktien handeln derzeit in einer engen Spanne, obwohl die Wirtschaft widerstandsfähig bleibt und Unternehmensgewinne stark sind. Im Gegensatz dazu erreichen europäische Indizes fast täglich neue Allzeithochs und ignorieren dabei scheinbar schwache makroökonomische Indikatoren.
Dieser Leistungsunterschied kann auf die zunehmende Divergenz in der Geldpolitik zurückgeführt werden, die den Investoren immer deutlicher wird. Jüngste Daten des FedWatch Tools zeigen eine 95%ige Wahrscheinlichkeit, dass die Fed ihren Leitzins am 19. März unverändert lässt. Dies ist ein bemerkenswerter Anstieg gegenüber einer 75%igen Wahrscheinlichkeit vor einem Monat und 83% vor einer Woche. Trotz dieser Erwartungen hat der Dollar jedoch kaum Unterstützung erhalten und bleibt um die Marke von 107,50—ähnlich den Niveaus im Dezember, als die Fed erstmals einen Stopp in den Zinsänderungen andeutete.
Der S&P 500 ist seit zwei Monaten in einer Spanne gefangen. Unterdessen haben europäische Indizes beeindruckende Gewinne verbucht: Seit dem 20. Dezember ist der DAX um 13% gestiegen, der Euro Stoxx 50 hat 12% zugelegt und der britische FTSE 100 hat 9% gewonnen. Dies geschieht trotz der schwachen Eurozonen-Wirtschaft und schafft einen noch schärferen Kontrast zu den US-Marktdynamiken.
Trotz dieser Vergleiche wäre es ein Fehler, die aktuelle Situation in die Zukunft zu extrapolieren. Die makroökonomische Grundlage der USA bleibt deutlich stärker und Unternehmensgewinne überraschen, anders als in Europa, weiterhin mit positiven Ergebnissen.
Viele Unternehmen haben das vierte Quartal mit Umsatz- und Gewinnwachstum abgeschlossen, was als stabilisierender Faktor gegen aggressive Verkäufe wirkt.
S&P 500
Der S&P 500 bleibt in der Spanne von 6040–6100 und zeigt Unsicherheitszeichen, da er zwischen Inflationsängsten und Erwartungen künftiger Lockerungspolitiken balanciert.
Wenn der Index über 6100 ausbricht, ist ein Anstieg auf 6150 wahrscheinlich. Ein Bruch unter 6050 könnte jedoch zu einem Rückgang in Richtung 6000 führen und bei zunehmendem Druck weiter bis auf 5950, wo der 50-Tage-Durchschnitt liegt.
Nasdaq 100
Der Nasdaq 100 hat weiterhin mit dem Widerstand bei 21750–21800 zu kämpfen. Sollte es dem Markt gelingen, diese Zone zu durchbrechen, könnte ein Anstieg auf 22000 möglich sein, jedoch bleibt der Druck im Technologiesektor bestehen. Wenn der Index nachgibt, könnte er auf 21600 fallen und dann bei 21400 testen, wo sich der 50-Tage-Durchschnitt befindet.
