Der US-Dollar steht unter Abwärtsdruck, was mehreren risikoreichen Anlagen erlaubt hat, sich zu stärken, obwohl bevorstehende Handelskriege die Weltwirtschaft in naher Zukunft betreffen könnten.
Der vorsichtige Ansatz der Federal Reserve-Vertreter in Bezug auf die zukünftige Geldpolitik wirft mehrere Fragen auf. Letzte Woche erklärte John Williams, der Präsident der Federal Reserve Bank of New York, dass er erwartet, dass die Inflation in den USA weiterhin abnimmt und sich allmählich dem 2%-Ziel der Fed nähert. Er warnte jedoch, dass die Unsicherheit der politischen Rahmenbedingungen einen unklaren Wirtschaftsausblick schafft.
"Ein moderat restriktiver politischer Kurs sollte die Rückkehr zu 2% Inflation unterstützen, während nachhaltiges Wirtschaftswachstum und Arbeitsmarktbedingungen beibehalten werden," sagte Williams. "Aber es ist wichtig zu beachten, dass der Wirtschaftsausblick äußerst unsicher bleibt, insbesondere in Bezug auf potenzielle Fiskal-, Handels-, Einwanderungs- und Regulierungspolitiken."
Williams' Ausblick auf Inflation und Wirtschaftswachstum
Williams betonte mehrere Indikatoren, die darauf hindeuten, dass die Inflation weiterhin sinken wird, darunter ein langsameres Lohnwachstum und fest verankerte Inflationserwartungen. Er wies jedoch darauf hin, dass es Zeit braucht, bis die Fed ihr 2%-Ziel nachhaltig erreicht.
Neueste Daten, die einen Rückgang der Einzelhandelsumsätze in den USA zeigen, bestätigen das wirtschaftliche Abkühlen zu Beginn dieses Jahres. Williams erwartet, dass das Preiswachstum in diesem Jahr etwa 2,5% erreichen wird, bevor es in den kommenden Jahren allmählich auf 2% fällt.
Die Federal Reserve entschied im Januar, die Zinssätze unverändert zu lassen, nachdem sie in den letzten Monaten des Jahres 2024 Zinssenkungen vorgenommen hatte. Vorsitzender Jerome Powell informierte die Gesetzgeber darüber, dass die Fed nicht in Eile sei, die Zinssätze anzupassen. Auch Cleveland Fed Präsidentin Beth Hammack spiegelte dieses Gefühl wider und betonte die Bedeutung von Geduld. Sie erklärte, dass es angemessen sei, die Zinssätze eine Zeit lang stabil zu halten, während die Entscheidungsträger auf klarere Anzeichen niedrigerer Inflation warten und die wirtschaftlichen Auswirkungen neuer Regierungspolitiken bewerten.
Handelszölle und ihre potenziellen Auswirkungen
Vor Kurzem ordnete Präsident Donald Trump einen 25%igen Zoll auf Stahl- und Aluminiumimporte an, zusätzlich zu dem 10%igen Zoll auf alle chinesischen Importe und zuvor aufgeschobenen Zöllen auf Waren aus Kanada und Mexiko.
Im Gespräch mit Reportern nach einer öffentlichen Veranstaltung sagte Williams, dass er die Preisentwicklungen genau beobachten werde, um die Auswirkungen der Zölle zu beurteilen.
"Es hängt alles davon ab, wie sich dies auf Konsum- und Zwischenprodukte auswirkt," sagte Williams. "Sie neigen dazu, langfristigere Auswirkungen auf die Preise zu haben, da sie sich auf andere Waren und Dienstleistungen ausbreiten."
Williams merkte auch an, dass der Arbeitsmarkt in den letzten Jahren erheblich abgekühlt ist und stabil bleibt. Bereinigt um die Inflation, erwartet er, dass die US-Wirtschaft in 2025 und 2026 um etwa 2% wachsen wird.
"Im Moment befinden wir uns in einer sehr starken wirtschaftlichen Position," sagte er.
Technische Analyse von EUR/USD
Derzeit müssen EUR/USD Käufer sich darauf konzentrieren, die Marke von 1,0530 zu durchbrechen. Nur dann kann das Paar das Ziel von 1,0560 anvisieren. Von dort aus wäre ein Anstieg in Richtung 1,0600 möglich, allerdings wird es ohne Unterstützung großer institutioneller Akteure schwierig sein. Das ultimative Ziel ist der Widerstand bei 1,0634.
Wenn das Paar fällt, wird mit erheblichem Kaufinteresse bei etwa 1,0485 gerechnet. Wenn auf diesem Niveau keine großen Käufer auftauchen, wäre es vorzuziehen, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1,0445 zu warten oder in Erwägung zu ziehen, Long-Positionen von 1,0410 aus zu eröffnen.
Technische Analyse von GBP/USD
Für GBP/USD müssen Pfundkäufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1,2630 durchbrechen. Dies würde es dem Paar ermöglichen, das Ziel bei 1,2665 anzuvisieren, obwohl ein Durchbruch über dieses Niveau schwierig sein könnte. Das ultimative Ziel ist 1,2690.
Bei einem Rückgang werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 1,2580 zurückzugewinnen. Wenn ihnen dies gelingt, könnte ein Bruch unter diese Spanne den Bullen erheblichen Schaden zufügen und GBP/USD in Richtung des Tiefs bei 1,2550 drängen und Verluste möglicherweise bis auf 1,2515 ausweiten.
