Die europäische Währung hat nach der gestrigen Rede der Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB) einige Schwierigkeiten in ihrer Aufwärtsbewegung erfahren.
"Die Wirtschaft der Eurozone steht vor außergewöhnlichen Schocks, die durch Herausforderungen im Handel, in der Verteidigung und im Klima ausgelöst werden. Diese könnten die Inflationsvolatilität erhöhen und das Risiko eines anhaltenderen Preisanstiegs steigern", sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Mittwoch.
Diese Faktoren hindern die EZB daran, ihre Absichten in der Geldpolitik klar zu signalisieren, was es umso wichtiger macht, dass die Bank sich dem 2%-Inflationsziel verpflichtet und darlegt, wie sie auf verschiedene Wirtschaftsschocks reagieren wird.
Seit Juni letztes Jahr hat die EZB die Zinssätze sechs Mal gesenkt, aber in der letzten Woche darauf verzichtet, eine klare Orientierung für die künftige Politik zu geben, was die Märkte in Unsicherheit darüber lässt, wann eine Phase erhöhter Instabilität beginnen könnte. Diese Unsicherheit wird zusätzlich durch die Herausforderung der Trump-Administration gegenüber der etablierten internationalen Zusammenarbeit befeuert.
"Unsere Erwartungen wurden in der Tat in den letzten Jahren, insbesondere in den letzten Wochen, auf den Kopf gestellt," stellte Lagarde fest. "Wir haben politische Entscheidungen erlebt, die noch vor wenigen Monaten undenkbar gewesen wären."
Die Verschlechterung der Handelsbeziehungen dürfte zu größeren und störenderen Preisänderungen führen. Zusätzliche Ausgaben für Verteidigung und Infrastruktur könnten ebenfalls die Inflation anheizen. Lagarde räumte jedoch ein, dass solche Schocks sich gegenseitig ausgleichen und den inflatorischen Druck neutralisieren könnten.
Das zentrale Problem für die EZB besteht darin, dass die Inflation unverhältnismäßig stark auf größere Schocks als auf kleinere reagiert, was sie potenziell hartnäckiger macht. EZB-Ökonomen warnen davor, dass diese asymmetrische Preisreaktion, kombiniert mit den aktuellen Lohnsetzungsmechanismen, dauerhafte Inflationsprobleme verursachen könnte.
"Wenn staatlich gesteuerte Preisbildung zur Norm wird, wird die regionale Wirtschaft mit ernsthaften Schocks konfrontiert," äußerte Lagarde. "Große Schocks werden das Inflationswachstum beschleunigen, und die Löhne werden wieder allmählich mit den Preisen Schritt halten müssen."
Lagarde schlug keine konkreten Lösungen vor, betonte jedoch, dass die EZB klar definieren müsse, was sie leisten könne und was nicht.
"Obwohl die EZB nicht versprechen kann, die Inflation jederzeit exakt bei 2% zu halten oder eine explizite politische Richtung vorzugeben, muss sie Maßnahmen ergreifen, die sicherstellen, dass die Inflation mittelfristig dem Ziel näherkommt," erklärte sie.
Wie ich jedoch bereits erwähnte, hatte diese Rede nur geringe unmittelbare Auswirkungen auf den Devisenmarkt, insbesondere auf den Euro.
EUR/USD Technischer Ausblick
Derzeit müssen EUR/USD-Käufer das Niveau von 1,0930 überwinden, um einen Test von 1,0970 anzustreben. Ein weiterer Anstieg in Richtung 1,1010 ist möglich, wird jedoch ohne Unterstützung von großen Akteuren eine Herausforderung darstellen. Das entfernteste Ziel wäre 1,1050.
Im Falle eines Rückgangs wird starkes Käuferinteresse um 1,0870 erwartet. Sollte auf diesem Niveau keine signifikante Nachfrage entstehen, könnte eine tiefere Korrektur in Richtung 1,0840 oder sogar 1,0800 neue Einstiegsmöglichkeiten für Long-Positionen bieten.
GBP/USD Technischer Ausblick
Für GBP/USD müssen Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1,2960 durchbrechen, um 1,3010 anzuvisieren, wo weiterer Fortschritt schwierig sein wird. Das ehrgeizigste Ziel wäre 1,3040.
Wenn das Paar nach unten tendiert, werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 1,2940 zurückzuerlangen. Ein erfolgreicher Durchbruch dieses Bereichs würde den Bullen einen schweren Schlag versetzen und GBP/USD auf 1,2915 drücken, mit einer potenziellen Bewegung in Richtung 1,2875.
