S&P500
Update am 3. April
Schnappschuss der US-amerikanischen Benchmark-Aktienindizes am Mittwoch: Dow, NASDAQ, S&P 500: alle -2% S&P 500 bei 5.535 im Bereich von 5.500 bis 6.000
Eine Stunde vor Börsenschluss am Mittwoch erließ Trump seinen weithin bekanntgemachten Exekutivbefehl für drastische Zollanhebungen gegenüber allen Ländern.
China traf es am härtesten mit neuen Zöllen zwischen 34% und 44%. Die EU sieht sich Zöllen von 20% bis 30% gegenüber. Die Unklarheit bei diesen Zahlen ergibt sich daraus, dass Trump einen pauschalen Zoll von 10% auf alle Länder erhob, selbst solche wie Israel, die keine Zölle auf US-Waren hatten (Israel hatte spezifisch Zölle auf US-Waren vor Trumps Entscheidung abgeschafft). Interessanterweise, wurde Trump über diese Entwicklung informiert?
Mexiko und Kanada gelten als relative Gewinner, da sie nicht auf der Liste der Länder stehen, die höheren Zöllen ausgesetzt sind. Darüber hinaus ist das Vereinigte Königreich einem Zoll von 10% unterworfen.
Der Markt gab sein Urteil ab, und es stellte sich heraus – unerwartet? – für Trump und seine Berater, dass die Investoren empört über den durch diese Zölle ausgelösten weltweiten Handelskrieg und die Wahrscheinlichkeit einer Rezession sind.
Die Futures an der Wall Street fielen um etwa 3%, ebenso der Nikkei, während die Futures auf europäische Aktien um etwa 1,7% sanken. Die Rendite von Staatsanleihen erreichte mehrmonatige Tiefststände, während der US-Dollar-Index in einem eher chaotischen Verlauf auf ein fast sechsmonatiges Tief sank.
Der US-Dollar fiel stark gegenüber dem japanischen Yen.
Trumps Ankündigung erfolgte mit großem Drama, als Präsident Donald Trump live im Fernsehen mit einer großen blau-gelben Tafel verschiedene Zölle vorlas. Die wichtigsten Zölle auf der neuen Liste waren:
- 34% zusätzliche Zölle auf China
- 20% für die EU
- 32% für Taiwan
- 24% für Japan
- 46% für Vietnam
Die Aufnahme hoher Zölle für Asien kam als klarer Schock für Technologiewerte, da dies verspricht, die Kosten in ihren Lieferketten stark zu erhöhen. Die Apple-Aktie sank nach den Nachrichten über die Zölle um 7%.
Fast alle Analysten, trotz der Argumente des Weißen Hauses, betrachten das Ende des freien Handels als Schock für das Wirtschaftswachstum der USA und der Welt und werden die Rezessionsrisiken neu bewerten.
Dies war aus den Fed Funds Futures ersichtlich, die auf einen Kurs von 80 Basispunkten stiegen, was in diesem Jahr auf einen möglichen Zinssenkung der Federal Reserve hindeutet, obwohl diese neuen Zölle eine starke Beschleunigung der Inflation in den USA verursachen werden. Analysten prognostizieren einen Anstieg von $6.000 auf $10.000 allein bei Neuwagen.
Fed-Vertreter betonen gerne, dass sie diese Zollerhöhung als einmaligen Preisanstieg betrachten werden, aber die Pandemie zeigt, was passiert, wenn Unternehmen feststellen, dass sie die Preise erhöhen können und jemandem oder etwas anderem die Schuld geben.
Es ist auch unklar, wie lange diese Zölle in Kraft sein werden, da das Weiße Haus erklärt hat, dass sie offen für Verhandlungen mit verschiedenen Ländern sind. Unternehmen werden es schwer finden, langfristige Investitionen in einem solch unsicheren Umfeld zu planen.
Wichtige Ereignisse, die die Märkte am Donnerstag beeinflussen könnten:
- US-Handelsdaten;
- ISM-Index des Dienstleistungssektors;
- Wöchentliche Arbeitslosenanträge
Energie-Markt Brent-Öl wird jetzt zu $72,60 pro Barrel gehandelt, ein Rückgang von etwa $2 für den Tag. Der Grund ist klar: Trumps neue Zölle. Doch der allgemeine Rückgang des Welthandels, der wahrscheinlich eintreten wird, zusammen mit geringeren Produktions- und Nachfragevolumina, wird ebenfalls langfristig negative Auswirkungen auf Öl haben.
Fazit
Leider hat sich herausgestellt, dass die Auswirkungen von Trumps Maßnahmen auf die globale und die US-Wirtschaft viel stärker waren, als wir erwartet hatten. Es war klar, dass Trump die Zölle anheben würde, aber Analysten hatten mit einem Anstieg von etwa 10% gerechnet. Wie wir sehen, wurden die Zölle um ein Vielfaches höher angehoben. Wir möchten an das Beste glauben, aber höchstwahrscheinlich wird dies zu einer ernsthaften wirtschaftlichen Verlangsamung in den USA und möglicherweise zu einer Rezession oder sogar einer langanhaltenden Depression führen – Analogien zur Großen Depression sind durchaus möglich. Dementsprechend steht der Aufwärtstrend am US-Aktienmarkt in Frage. Dennoch macht es Sinn, Long-Positionen zu halten und die Marktbewegungen heute zu verfolgen. Aber wenn Ihr Konto stark gehebelt ist, könnte es sinnvoll sein, einige Positionen zu schließen.
