Wir werden sehr bald herausfinden, ob der Euro erneut bereit ist, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Geldpolitik weiter lockert.
Heute wird erwartet, dass die EZB die Zinssätze zum siebten Mal senkt. Dieser Schritt wurde wahrscheinlich, nachdem die Zölle von US-Präsident Donald Trump die Märkte erschütterten und die wirtschaftlichen Aussichten für die Eurozone und die Weltwirtschaft insgesamt trübten. Der Einlagensatz wird voraussichtlich von 2,5 % auf 2,25 % gesenkt, während der Leitzins wahrscheinlich von 2,65 % auf 2,4 % gesenkt wird.
Die Ankündigung umfassender US-Handelszölle hat die Spekulationen effektiv beendet, dass die EZB diese Woche ihre Zinssenkungskampagne unterbrechen könnte—eine Kampagne, die im Juni letzten Jahres begann. Diese Maßnahmen werden nun erwartet, das Wirtschaftswachstum zu dämpfen statt die Inflation anzukurbeln, was den Markt nahezu sicher macht, dass die Kreditkosten heute erneut gesenkt werden.
Nach dem heutigen Treffen erwarten viele Ökonomen und Investoren bis zum Jahresende mindestens zwei weitere Zinssenkungen, da ein stärkerer Euro dazu beiträgt, den Preisdruck zu begrenzen und das Risiko verstärkt, dass günstige chinesische Waren nach Europa umgeleitet werden.
Da die Handelsverhandlungen unsicher bleiben, ist es unwahrscheinlich, dass Präsidentin Christine Lagarde eine klare Orientierung zur künftigen Zinspolitik der EZB gibt. Ihre Pressekonferenz wird 30 Minuten nach der Bekanntgabe der Zinsentscheidung gehalten.
Seit der Zinssenkung im März haben nur wenige europäische Beamte über eine mögliche Pause gesprochen. Geplante Erhöhungen der Staatsausgaben in Deutschland und anderen Ländern haben jedoch Rufe nach einem vorsichtigen Vorgehen unterstützt. Trumps "Befreiungstag" hat jedoch den Ausblick verändert und stärkere Unterstützung für weitere Lockerungen von Beamten wie Francois Villeroy de Galhau (Gouverneur der Banque de France), Olli Rehn (Gouverneur der Bank von Finnland) und Gediminas Simkus (Gouverneur der Bank von Litauen), unter anderen, hervorgerufen. Zu denen, die zur Vorsicht mahnen, gehört Österreichs Robert Holzmann, der erklärte, er sehe keinen Grund für eine Senkung, stehe jedoch überzeugenden Argumenten offen gegenüber.
Wie bereits erwähnt liegt das Hauptargument für Zinssenkungen im wirtschaftlichen Ausblick der Region. Der Optimismus, dass Hunderte von Milliarden Euro in deutsche Infrastrukturausgaben—zusammen mit einem breiteren Aufrüstungsplan für Europa—die schwächelnde kontinentale Wirtschaft wiederbeleben könnten, wurde durch die Befürchtungen gedämpft, dass die Zölle die meisten Wachstumshoffnungen für dieses Jahr zunichtemachen werden. Der niederländische Zentralbankchef Klaas Knot hob kürzlich die Komplexität der Situation hervor und erklärte, dass sich die Auswirkungen im Laufe der Zeit entwickeln könnten und dass die EZB hoch wachsam bleiben müsse.
Viele Ökonomen spekulieren darüber, wie Deutschlands neue fiskalische Pläne die Inflation beeinflussen werden. Eine Gruppe führender deutscher Ökonomen hat ihre Inflationsprognose für dieses Jahr erhöht, obwohl sie erwarten, dass sich die volle Wirkung der neuen fiskalischen Regeln frühestens 2026 bemerkbar machen wird.
Technischer Ausblick für EUR/USD
Derzeit müssen sich Käufer darauf konzentrieren, das Niveau von 1,1405 zurückzuerobern. Nur dann können sie einen Test von 1,1467 anstreben. Von dort aus öffnet sich der Weg zu 1,1525, obwohl es ohne Unterstützung von großen Akteuren schwierig sein könnte, dieses Niveau zu erreichen. Das ultimative Ziel wäre der Hochstand von 1,1545. Sollte das Instrument sinken, erwarte ich, dass große Käufer in der Nähe des Niveaus von 1,1340 tätig werden. Wenn dort keine Aktivität zu sehen ist, wäre es klug, auf einen Rückgang auf das Tief von 1,1260 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1165 in Betracht zu ziehen.
Technischer Ausblick für GBP/USD
Pfund-Käufer müssen den nahegelegenen Widerstand bei 1,3240 zurückerobern. Nur dann können sie 1,3290 anstreben, ein Niveau, das schwer zu überwinden sein wird. Das ultimative Ziel wäre der Bereich von 1,3340. Sollte das Paar fallen, werden die Bären vermutlich versuchen, bei 1,3190 die Kontrolle zurückzugewinnen. Ein erfolgreicher Durchbruch unterhalb dieses Bereichs würde den Bullen einen schweren Schlag versetzen und GBP/USD auf das Tief von 1,3130 drücken, mit Potenzial für eine Ausdehnung auf 1,3080.
