Die Inflation in Australien blieb im ersten Quartal stabil bei 2,4% im Jahresvergleich und widersetzte sich damit den Erwartungen eines leichten Rückgangs auf 2,2%. Der quartalsweise Anstieg von 0,9% übertraf ebenfalls die Prognosen, während die Kerninflation von 3,3% auf 2,9% sank, was als bedeutender Fortschritt gewertet werden kann, da sie in die Zielspanne der Reserve Bank of Australia (RBA) von 2–3% fiel.
zur Normalisierung, wobei der Zinssatz von 4,35 % auf 4,10 % gesenkt wird.
Es besteht kein Grund zur Eile, da die Wirtschaft widerstandsfähig bleibt. Bei ihrer Sitzung im Februar zeigte sich die RBA zuversichtlich in Bezug auf ein beschleunigtes Wirtschaftswachstum und einen robusten Arbeitsmarkt. Dies war jedoch, bevor die Welt von der US-Ankündigung eines "Liberation Day" erfuhr und der darauf folgenden erhöhten globalen Unsicherheit.
Derzeit deuten die Zinsprognosen darauf hin, dass der nächste Zinsschnitt bereits bei der Sitzung am 20. Mai erfolgen könnte, gefolgt von zwei weiteren Senkungen vor Jahresende. Dies ist ein relativ moderates Tempo, das helfen würde, die Attraktivität hoher Renditen zu erhalten, was wiederum einen starken Rückgang des australischen Dollars verhindern sollte — selbst im Falle eines globalen Abschwungs.
Im Gegensatz dazu wächst die Unsicherheit in Bezug auf die US-Wirtschaft weiter. Heute wird die erste Schätzung für das BIP im ersten Quartal veröffentlicht, die zeigen wird, wie die Wirtschaft während der ersten 100 Tage der zweiten Amtszeit von Präsident Trump reagiert hat. Die Konsensprognose geht von einem Anstieg von 0,8 % gegenüber dem Vorjahr aus, aber das GDPNow-Modell der Atlanta Fed zeichnet ein viel düstereres Bild: einen Rückgang um 2,7 % — was potenziell das schlechteste Quartal seit Mitte 2020 darstellen könnte.
Die Reaktion des Marktes wird davon abhängen, welche Prognose näher an der Realität liegt. Jede positive Lesart würde wahrscheinlich als neutral angesehen werden, aber wenn die Daten mit der GDPNow-Prognose übereinstimmen, wird dies fast sicher eine Verkaufswelle des Dollars auslösen, einen Rückgang der Aktienindizes bewirken und die Nachfrage nach Anleihen erhöhen. In diesem Fall wird der australische Dollar sich höchstwahrscheinlich im Gleichschritt mit der breiteren Marktstimmung bewegen, da lokale Daten in Bezug auf ihre Relevanz in den Hintergrund — oder sogar in die dritte Reihe — treten werden.
Marktpositionierung und Ausblick
Die Netto-Short-Position auf den AUD verringerte sich in der Berichtsperiode um 259 Millionen USD auf –3,48 Milliarden USD. Trotz des Anstiegs des geschätzten fairen Wertes und der Bemühungen des AUD, gegenüber dem US-Dollar zu stärken, bleibt die spekulative Positionierung insgesamt bärisch, was auf schwache Aussichten für einen anhaltenden Aufwärtstrend hinweist.
Nichtsdestotrotz wird im kurzfristigen Verlauf erwartet, dass AUD/USD weiterhin versucht, sich nach oben zu bewegen, wobei sich das Paar in der Nähe der Widerstandszone bei 0,6410/30 konsolidiert. Ein bullisher Ausbruch erscheint wahrscheinlicher als ein Rückgang zu einem der Unterstützungsniveaus bei 0,6320 oder 0,6245, mit einem Aufwärtsziel von 0,6540/60.
