Das Währungspaar EUR/USD handelte am Donnerstag relativ ruhig, ist jedoch in den letzten zwei Wochen deutlich gestiegen. Diese Bewegung kann auf verschiedene Weise interpretiert werden. Aus technischer Sicht bleibt der Aufwärtstrend intakt, und nach einer Korrektur war zu erwarten, dass der bullische Trend sich fortsetzt. Aus fundamentaler Sicht reagierte der Markt auf eine Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit, ein umstrittenes „Steuersenkungsgesetz“ in dieser Woche und die anhaltenden Erwartungen einer Verlangsamung der US-Wirtschaft. Außerdem gibt es keine Anzeichen für Handelsverhandlungen zwischen den USA, der EU und China. Zusammengenommen haben diese Faktoren wahrscheinlich eine weitere Verkaufswelle des US-Dollars ausgelöst.
Dennoch war der makroökonomische Kalender in dieser Woche nahezu leer, was einige Händler zu dem Gefühl veranlasst haben könnte, dass es keinen klaren Grund für den Rückgang des Dollars gab. Allerdings gibt es zugrunde liegende Gründe – diese sind nur nicht sofort ersichtlich.
Die gestern veröffentlichten PMI-Indizes werden nicht im Detail besprochen. Es reicht zu sagen, dass alle Ergebnisse in der Eurozone – einschließlich Deutschland – schwächer waren und nun unter der Marke von 50,0 liegen, was auf eine Kontraktion hindeutet. Trotzdem erlebte der Euro nur einen moderaten Rückgang von 30–40 Pips in der ersten Tageshälfte. Wie bereits gewarnt, können solche Berichte eine lokale Reaktion auslösen, werden aber wahrscheinlich nicht die Händlerstimmung in Richtung bärisch ändern oder den Trend umkehren.
Die europäische Wirtschaft kämpft schon seit langem, und Trumps Zölle schwächen ihren Ausblick nur weiter. Die Europäische Zentralbank tut alles, um eine Kontraktion des BIP zu vermeiden, kann bestenfalls aber nur eine weitere Verschlechterung verhindern, nicht jedoch das Wachstum anregen. Doch diese Fakten beeinflussen den Euro-Dollar-Wechselkurs nicht direkt. Wir haben es bereits wiederholt gesagt – ohne Donald Trump würde der Euro wahrscheinlich in der Nähe der Parität mit dem Dollar liegen. Selbst jetzt, bei einem Vergleich des Zustands der europäischen und US-amerikanischen Wirtschaft oder der Geldpolitik der EZB und der Federal Reserve, ist klar, dass der Dollar nicht fallen sollte.
Dennoch fährt der Markt fort, die US-Währung abzuverkaufen, was einem persönlichen Protest gegen Trump ähnelt. Ausländische Investoren entscheiden sich zunehmend für andere Anlagen als US-Aktien und -Anleihen. Selbst wenn die heimische Nachfrage den Mangel an ausländischem Kapital decken kann, wird die US-Wirtschaft für ausländische Investoren weniger attraktiv. Auch wenn die US-Inlandsmärkte sich vom „ersten Schock“ erholt haben, hat sich die globale Wahrnehmung des Dollars, der US-Wirtschaft und ihrer Regierung deutlich verändert.
Daher gibt es bei Berücksichtigung aller relevanten Faktoren (wie man es sollte) keinen wirklichen Grund für einen Rückgang des Dollars. Betrachtet man die Situation jedoch realistisch, rebelliert der Markt weiter sowohl gegen den Dollar als auch gegen Trump.
Die durchschnittliche Volatilität von EUR/USD über die letzten fünf Handelstage beträgt zum 23. Mai 87 Pips und wird als „moderat“ eingestuft. Wir erwarten, dass sich das Paar am Freitag zwischen 1,1195 und 1,1369 bewegt. Der langfristige Regressionskanal zeigt nach oben und deutet weiterhin auf einen Aufwärtstrend hin. Der CCI-Indikator ist in den überverkauften Bereich eingetreten, was innerhalb eines Aufwärtstrends eine Trendfortsetzung nahelegt. Kurz darauf bildete sich eine bullische Divergenz, die eine weitere Aufwärtsbewegung auslöste.
Nächste Unterstützungsniveaus:
S1: 1,1230
S2: 1,1108
S3: 1,0986
Nächste Widerstandsniveaus:
R1: 1,1353
R2: 1,1475
R3: 1,1597
Handelsempfehlungen:
Das EUR/USD-Paar versucht, seinen Aufwärtstrend wieder aufzunehmen. In den letzten Monaten haben wir konsequent erklärt, dass wir mittelfristig nur einen Rückgang des Euro erwarten, und bis jetzt hat sich daran nichts geändert. Bislang gibt es keinen fundamentalen Grund für eine Schwächung des Dollar, außer der Politik von Trump. Der US-Präsident hat sich kürzlich in Richtung eines Handelsfriedens geneigt, sodass der Handelskriegsfaktor nun die US-Währung unterstützen könnte. Dennoch beobachten wir weiterhin eine völlige Zurückhaltung des Marktes, den Dollar zu kaufen, was wie ein persönlicher Protest gegen Trump erscheint. Short-Positionen bleiben relevant, wenn der Preis unter dem gleitenden Durchschnitt liegt, mit Zielen bei 1,1108 und 1,0986. Wenn der Preis über dem gleitenden Durchschnitt liegt, können Long-Positionen mit Zielen bei 1,1353 und 1,1369 in Betracht gezogen werden.
Erklärung der Abbildungen:
Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide Kanäle übereinstimmen, deutet dies auf einen starken Trend hin.
Die Gleitende Durchschnittslinie (Einstellungen: 20,0, geglättet) definiert den kurzfristigen Trend und gibt die Handelsrichtung vor.
Murray Levels dienen als Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätsniveaus (rote Linien) stellen den wahrscheinlichen Kursbereich für das Paar in den nächsten 24 Stunden basierend auf den aktuellen Volatilitätsmessungen dar.
CCI-Indikator: Wenn er in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) eintritt, signalisiert er eine bevorstehende Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung.
