Falsche Hoffnung. Einige Menschen erleben sie kurz vor dem Tod. Der Handelsfriede zwischen den USA und China bot eine solche falsche Hoffnung. Investoren glaubten kurzzeitig, dass alles in Ordnung sein würde. Doch ein weiterer Ausbruch von Donald Trump bewies, dass eine Rezession möglich ist, und das Motto "Sell America" ist relevanter denn je. Die Drohung mit 50% Zöllen gegen die Europäische Union wurde zu einem weiteren Schlag für den S&P 500.
Mit der Zeit kamen die Märkte zu dem Schluss, dass die Einführung großer Zölle und die anschließenden Verzögerungen lediglich Teil der Verhandlungstaktik des Weißen Hauses sind. Aber lassen Sie uns ehrlich sein: Zölle wurden verhängt, die Uhr tickt, und es gibt nur zwei Handelsabkommen – eines mit dem Vereinigten Königreich und eines mit China. Und egal wie oft die amerikanische Regierung weitere Abkommen „für morgen“ verspricht, hat sich nichts geändert. Und nun haben wir erneut die Drohungen von Trump.
Außenhandel der USA mit der Europäischen Union
In einem Handelskrieg mit der EU wird es keine Gewinner geben. Das exportabhängige Deutschland und die Eurozone befinden sich in einer schwierigen Lage. Allerdings wird die Bedrohung durch eine galoppierende Inflation die Fed zwingen, die Zinsen hoch zu halten, was letztendlich zu einer Rezession führen wird.
In einem solchen Umfeld wirkt die Überkonzentration von Vermögenswerten in den USA gegen sie. Wenn Sie glauben, dass die US-Wirtschaft Probleme bekommen wird, ist jetzt der Zeitpunkt, in europäische und asiatische Wertpapiere zu diversifizieren. Selbst wenn Sie überzeugt sind, dass der US-Aktienmarkt der beste der Welt bleibt, ist es sinnvoll, Ihre Risiken abzusichern – einschließlich derer, die mit einem schwächeren Dollar verbunden sind. Spekulanten verkaufen ihn unermüdlich und verweisen dabei auf die Unsicherheit der Politik des Weißen Hauses und die wachsenden Ängste vor einem wirtschaftlichen Abschwung.
Dynamik der spekulativen Positionen auf den US-Dollar
Laut Allianz Global Investors, das Vermögenswerte in Höhe von 650 Milliarden Dollar verwaltet, kann die USA nicht mehr die verlässliche "Startbahn" bieten, die sie noch vor wenigen Monaten getan hat.
Die Situation wird durch fiskalpolitische Probleme verschärft, die zunehmend mit der fehlenden Kompetenz der aktuellen Administration in Verbindung gebracht werden. Die Anleiherenditen steigen drastisch an und das Finanzministerium ist machtlos, dies zu stoppen—obwohl Scott Bessent zuvor niedrigere Renditen auf US-Schulden als eine der obersten Prioritäten der Wirtschaftspolitik des Weißen Hauses aufgelistet hatte.
Zollchaos und fiskalische Inkompetenz sind ein schlechtes Rezept für wirtschaftliche Gesundheit. Die Rezessionsrisiken sind nicht verschwunden, und sobald Investoren Probleme wittern, wird der breit angelegte Ausverkauf von Aktien unaufhaltsam sein.
Technisch gesehen zeigt der tägliche S&P 500-Chart, dass der Index weiter fällt und dynamische Unterstützungszonen testet, die durch Kombinationen von gleitenden Durchschnitten dargestellt werden. Solange die Preise unter dem fairen Wert von 5895 bleiben, sollten die von 5910 eröffneten Short-Positionen beibehalten und selektiv erhöht werden.
