Während der Euro weiterhin seine Stellung gegenüber dem Dollar behauptet, deutete das Mitglied des EZB-Rats Fabio Panetta in einem heutigen Interview an, dass die Inflation in der Eurozone nahezu vollständig eingedämmt ist, warnte jedoch, dass weitere Zinssenkungen sorgfältig durchdachte Entscheidungen erfordern.
Diese Aussage, die angesichts der wachsenden Diskussionen über den geldpolitischen Ausblick der EZB getroffen wurde, deutet auf den vorsichtigen Ansatz der Regulierungsbehörde in Bezug auf zukünftige Maßnahmen hin. Panetta, der den Fortschritt im Kampf gegen die Inflation betonte, schlug vor, dass weitere Zinssenkungen wahrscheinlich sind, richtete seine Kommentare jedoch darauf aus, die Markterwartungen zu dämpfen.
Der Vorsitzende der Bank von Italien begrüßte die Fortschritte, warnte aber davor, dass es von nun an nicht einfach sein werde, zu entscheiden, ob die Senkung der Kreditkosten fortgesetzt werden sollte. "Die Desinflation hat der Wirtschaft keinen signifikanten Schaden zugefügt und nähert sich ihrem Abschluss," sagte Panetta in seiner jährlichen Rede vor der Finanzelite Italiens in Rom. "Die bisherigen Rückgänge der Inflationsraten lassen eindeutig weniger Spielraum für weitere Zinssenkungen. Die makroökonomischen Aussichten bleiben jedoch schwach, und Handelsspannungen könnten sich verschärfen, daher ist jetzt nicht die Zeit für einen Rückzug."
Panettas Kommentare stellen einen Schritt über die vorherige Erklärung der EZB im letzten Monat hinaus dar, dass "der Desinflationsprozess auf Kurs ist." Bemerkenswert ist, dass Spanien heute seine erste Verlangsamung des jährlichen Anstiegs der Verbraucherpreise unter 2% in sieben Monaten meldete. In Italien zeigte der monatliche Verbraucherpreisindex keine Veränderung, nachdem er im März um 0,1% gestiegen war, und die jährliche Inflationsrate fiel von 1,9% auf 1,7%. Diese Daten zeichnen ein gemischtes Bild für die italienische Wirtschaft. Einerseits kann die Stagnation im monatlichen Verbraucherpreisindex auf eine Abschwächung der Verbrauchernachfrage oder sogar den Beginn einer Deflation hindeuten. Andererseits ist der leichte Rückgang der jährlichen Inflation ein positives Signal, das auf die Effektivität der aktuellen Wirtschaftspolitik hinweist.
Es ist wichtig zu beachten, dass ein Rückgang der Inflation auf 1,7% Italien dem Zielniveau der EZB näher bringt und die Tür für eine flexiblere Geldpolitik öffnet. Das Ausbleiben des Wachstums der Verbraucherpreise könnte jedoch auch darauf hinweisen, dass Stimulierungsmaßnahmen erforderlich sind, um die Wirtschaft zu unterstützen und die Verbrauchernachfrage aufrechtzuerhalten.
Es wird erwartet, dass die EZB nächste Woche die Zinssätze senken wird, und eine Umfrage unter Ökonomen legt nahe, dass die politischen Entscheidungsträger nicht zu lange warten sollten, bevor sie die Zinssätze erneut senken, um Verwirrung bei den Investoren zu vermeiden.
Panetta warnte, dass die Beamten vor mehreren schwierigen Herausforderungen stehen würden. "Ein pragmatischer und flexibler Ansatz wird nötig sein, um die Liquiditätsbedingungen und Signale der Finanz- und Kreditmärkte genau zu beobachten," sagte er. "Den Kurs für die Geldpolitik in den kommenden Monaten festzulegen, wird nicht einfach sein. Jede Entscheidung muss auf der Grundlage der verfügbaren Daten und der Aussichten für Inflation und Wachstum bewertet werden."
Panetta beschrieb die wirtschaftliche Perspektive als "instabil" und potenziell anfällig für Risiken in jede Richtung. "Eine weitere Stärkung des Euro, steigende Unsicherheiten oder eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen könnten den rezessiven Einfluss von Zöllen verstärken," sagte er. "Zudem könnte eine größere als erwartete Erhöhung der chinesischen Exporte nach Europa zu einem Rückgang von Produktion und Inflation führen."
Technische Aussichten: EUR/USD
Derzeit müssen sich Käufer darauf konzentrieren, das Niveau von 1,1340 zurückzuerobern. Nur dann wird es möglich sein, einen Test von 1,1375 anzustreben. Von dort aus könnte es in Richtung 1,1420 gehen, aber dies ohne Unterstützung von großen Akteuren zu erreichen, wird schwierig sein. Das endgültige Ziel wäre das Hoch von 1,1450. Falls das Paar fällt, erwarte ich signifikante Kaufinteresse erst um das Niveau von 1,1300. Falls dort keine Käufer auftauchen, wäre es klug, auf einen Rückgang in Richtung 1,1260 zu warten oder Long-Positionen bei 1,1221 zu eröffnen.
Technische Aussichten: GBP/USD
Für Käufer des Pfunds ist das Überwinden des nächsten Widerstands bei 1,3495 entscheidend. Nur dann können sie 1,3540 anstreben, was schwer zu überwinden sein wird. Das endgültige Ziel wäre das Niveau von 1,3585. Im Falle eines Rückgangs werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,3465 zurückzuerlangen. Bei Erfolg würde das Durchbrechen dieser Spanne die Positionen der Bullen ernsthaft schädigen und GBP/USD auf das Tief bei 1,3435 drücken, mit einer potenziellen Bewegung zu 1,3410.
