Der US-amerikanische Aktienmarkt steht an einem Scheideweg. Er hat Stärke gezeigt, indem er sich von panikartigen Verkäufen erholt hat, aber er hat noch kein klares Signal für einen anhaltenden Trend geliefert. Die kommenden Tage sind mehr als nur eine Reihe von Zahlen und Berichten – sie sind ein Test der Widerstandsfähigkeit.
Wenn der Markt sein Niveau halten kann, besteht die Chance, dass der Juni positiv endet. Andernfalls könnte der aktuelle Bereich sich als ein Höchststand vor einem tieferen Rückgang erweisen.
Das fundamentale Bild
Die geopolitischen Risiken sind auf ein Niveau angestiegen, bei dem Schlagzeilen Indizes stärker bewegen als jeder Wirtschaftsbericht. Der Nahostkonflikt zwischen Israel und Iran ist in eine aktive Phase eingetreten: Nach einer Serie von Angriffen auf Nuklear- und Energieeinrichtungen beider Länder wird die Welt nun Zeuge des Beginns offener kriegerischer Auseinandersetzungen.
Teherans Drohungen, die Straße von Hormus zu blockieren, wirkten sich sofort auf die Ölpreise aus und fügten einem Markt, der bereits durch die Unsicherheit der Geldpolitik unter Druck steht, noch mehr Turbulenzen hinzu.
Aktienindizes reagierten erwartungsgemäß: Am Freitag fiel der Dow um 1,79 %, der S&P 500 verlor 1,13 % und der Nasdaq sank um 1,3 %. Der Ausverkauf wäre tiefer gewesen, wenn Käufer nicht während der Nachtsitzung eingestiegen wären und erhebliche Verluste ausgeglichen hätten.
Dies ist ein Signal: Trotz des Drucks besteht nach wie vor Vertrauen in die Fundamentaldaten des Marktes. Dieses Vertrauen ist jedoch fragil. Aktuell basiert es weniger auf Wirtschaftsdaten und mehr auf der Hoffnung, dass die Geopolitik den Markt nicht von innen heraus sprengt.
Unterdessen bleibt die Federal Reserve unter Druck. Trump intensiviert seine Rhetorik für eine Lockerung der Geldpolitik, doch die Zentralbank verharrt vorerst im Beobachtungsmodus. Auf der bevorstehenden Sitzung wird erwartet, dass die Zinsen unverändert bleiben, trotz der Risiken einer wirtschaftlichen Abkühlung und steigender Energiekosten aufgrund des Konflikts.
Für Investoren bedeutet das eines: Solange die Fed kein klareres politisches Signal gibt, bleibt der Markt den Schlagzeilen und Emotionen ausgeliefert.
Technische Analyse
Der S&P 500 zeigt ein typisches Muster für Range-Trading, was unter den gegenwärtigen Bedingungen nicht schlecht ist. Das jüngste Sitzungs-Tief war bei 5.927, mit einem Hoch bei 6.054. Die Spannweite im Juni beträgt 160 Punkte, und wichtige Ebenen sind jetzt klar definiert: Unterstützung bei 5.930/5.910 und Widerstand bei 6.050/6.075.
Eine fortgesetzte Bewegung innerhalb dieser Spanne wird als Konsolidierung angesehen, aber ein Ausbruch in beide Richtungen wird den nächsten Referenzpunkt bieten.
Wir haben bereits einen Test bei 5.927 gesehen, gefolgt von einer Erholung — ein Zeichen, dass das Kaufinteresse in der Nähe der Unterstützung anhält. Bei der Erholung durchbrach der Index die Marke von 5.995/6.005, wodurch der Fokus auf die nächsten Widerstandszonen bei 6.025/6.030 und dann 6.055/6.060 verschoben wurde.
Diese Niveaus sind nicht nur Zahlen auf dem Chart; sie überschneiden sich mit der wöchentlichen Trendlinie und ein Ausbruch könnte einen Aufwärtsimpuls auslösen. Solange der Handel jedoch innerhalb der festgelegten Spanne bleibt, gibt der Markt kein klares Richtungssignal.
Ein Ausbruch über 6.075 mit Volumenbestätigung würde den Weg in Richtung 6.100+ ebnen. Umgekehrt könnte der Markt bei einem Scheitern der Unterstützung um 5.910/5.895 auf 5.875 und tiefer rutschen, was eine Neubewertung des gesamten Szenarios erzwingen würde.
Der Nasdaq 100 verhielt sich aggressiver, testete die Zone um 21.471, bevor er sich scharf auf 21.915 erholte. Dies war ein klassischer Fall, bei dem Short-Positionen in der Nähe von 21.700/21.800 erwartete Renditen lieferten. Dennoch zeigte der Markt Stärke: Die schnelle Erholung lenkt den Fokus zurück auf einen möglichen Ausbruch nach oben.
Die wesentliche Unterstützung liegt bei 21.400/21.300 – potenzielle Einstiegszonen für Long-Positionen bei der nächsten Korrektur. Der Widerstand befindet sich bei 21.900. Ein bestätigter Ausbruch hier zielt auf 21.970/21.990, mit einem möglichen erneuten Test von 22.050/22.106. Technisch gesehen steht der Nasdaq kurz davor, den Übergang von der Korrektur zur Erholung zu vollziehen.
Wohin die Aktie geht: anstehende Ereignisse und Szenarien
Die kommende Woche wird mit wichtigen Ereignissen gefüllt sein: Geopolitik, Makrodaten, Ölberichte und Unternehmensberichte sind alle miteinander verflochten. Der erste wichtige Test wird der Bericht zum Produzentenpreisindex (PPI) sein.
Nach der unerwartet geringen CPI-Zahl hoffen die Investoren auf einen ähnlichen Trend beim PPI. Ein schwacher PPI würde die Erwartungen bestärken, dass die Fed mit weiteren Verschärfungen zögern kann. Ein starker PPI könnte jedoch Gewinnmitnahmen auslösen.
Der zweite Schlüsselfaktor bleibt die Geopolitik. Sollte das Handelsabkommen zwischen den USA und China offiziell bestätigt werden, könnte es den Bullen neuen Auftrieb geben. Aber wenn die Spannungen im Nahen Osten weiter eskalieren, könnte jede Rallye nur von kurzer Dauer sein.
Der Markt wird scharf auf jede Bedrohung gegen Ölversorgung und Energieinfrastruktur reagieren.
Die Saison der Unternehmensberichte geht ebenfalls weiter. Oracle hat bereits starke Ergebnisse gemeldet, und wenn Chewy, Adobe und andere nachziehen, könnte der Nasdaq versuchen, über 22.000 auszubrechen.
Basisszenario: Der Markt bewegt sich weiterhin in der Nähe des oberen Endes der Range. Der S&P 500 hält sich über 5.950; der Nasdaq hält sich über 21.400. Wenn die PPI-Daten neutral sind und es keine neuen Eskalationen im Nahen Osten gibt, wird ein Ausbruch in Richtung von 6.100 beim S&P und 22.100+ beim Nasdaq möglich, was das Ende der Korrekturphase und die Rückkehr zum Trend signalisiert.
Alternatives Szenario: Wenn der PPI überraschend stark ausfällt und die geopolitischen Nachrichten sich verschlechtern, könnte sich der Markt schnell in Richtung 5.895 (S&P) und 21.300 (Nasdaq) zurückziehen, wo Käufer wahrscheinlich erneut eintreten werden.
