Der Euro ist in diesem Jahr erheblich gestiegen, und die Verantwortlichen der Europäischen Zentralbank (EZB) sind zunehmend besorgt, dass die schnelle Aufwertung der Währung die Bemühungen, die Inflation auf dem 2%-Ziel zu halten, gefährden könnte.
Die Gemeinschaftswährung hat in diesem Jahr allein gegenüber dem US-Dollar rund 14% gewonnen, da das Vertrauen in die Vereinigten Staaten abnimmt. Das Risiko besteht jedoch darin, dass die Rallye den Euro auf ein Niveau treibt, das verhindert, dass die Inflation das Ziel erreicht und letztendlich die Wettbewerbsfähigkeit untergräbt.
Obwohl ein stärkerer Euro die Stärke der europäischen Wirtschaft widerspiegelt, birgt er potenzielle Risiken für die langfristige Stabilität. Exporteuren könnte es beispielsweise schwerfallen, ihre Waren im Ausland zu verkaufen, da diese für ausländische Käufer teurer werden. Dies kann zu geringeren Exporterlösen und folglich zu einem langsameren Wirtschaftswachstum führen. Zudem setzt ein starker Euro die EZB unter Druck, die bestrebt ist, die Inflation knapp unter ihrem 2%-Ziel zu halten. Eine übermäßige Währungsaufwertung senkt die Importkosten, wodurch der Inflationsdruck abnimmt. Bleibt die Inflation gedämpft, könnte die EZB ihre Politik der niedrigen Zinssätze fortsetzen, was letztlich den Euro schwächen könnte. Alternativ müssten die Zinsen stabil gehalten oder sogar angehoben werden, was die Nachfrage nach dem Euro nur erhöhen würde.
Da die Währung am Rande ihrer längsten Gewinnsträhne seit zwei Jahrzehnten steht, nahm das Thema beim jährlichen Rückzug der EZB in Sintra, Portugal, eine zentrale Rolle ein. Vizepräsident Luis de Guindos warnte, dass ein Anstieg über 1,20 US-Dollar problematisch wäre. Auch wenn der Großteil des Euro-Anstiegs auf eine Schwäche des US-Dollars zurückzuführen ist, die durch Donald Trumps Zolloffensive den Vertrauensverlust verstärkt hat, ändert dies nichts an der Situation für die EZB. Anfangs wurde dieser Wechsel nicht nur wegen seiner anti-inflationären Eigenschaften begrüßt, sondern auch als Möglichkeit, die Rolle des Euro auf der globalen Bühne zu stärken.
"Es gibt eine gewisse Neuorientierung, insbesondere durch europäische Investoren, aber auch durch globale Akteure hin zum Euro", sagte EZB-Chefökonom Philip Lane. "Was wir bisher gesehen haben, sieht gut aus, aber natürlich sind wir sehr gespannt auf das, was als nächstes passiert."
Zahlreiche Kommentare zum Euro - und die Tatsache, dass die Währung als einer von vielen Faktoren gesehen wird, die potenziell die Inflation neu entfachen könnten - deuten darauf hin, dass sich zumindest einige Entscheidungsträger weniger wohl fühlen. Und obwohl sie es noch nicht offen zugeben, wächst die Besorgnis über den starken Euro. Eine weitere Stärkung wird letztendlich nicht nur den Inflationsdruck erhöhen, sondern auch wirtschaftliche Risiken für den ohnehin schon angeschlagenen Exportsektor darstellen.
Der Anstieg des Euro, den Christine Lagarde zuvor als "umstritten, aber gerechtfertigt" beschrieben hat, ist einer der Indikatoren, die die Entscheidungsträger bei der Festlegung der Zinssätze auf der bevorstehenden Sitzung berücksichtigen werden.
Aktueller Technischer Ausblick für EUR/USD
Derzeit müssen Käufer darauf abzielen, das Niveau von 1,1800 zurückzugewinnen. Erst dann können sie einen Test der 1,1840 anvisieren. Von dort aus ist ein Anstieg auf 1,1875 möglich, obwohl dies ohne Unterstützung großer Marktteilnehmer schwierig zu erreichen sein wird. Das weiteste bullische Ziel ist das Hoch bei 1,1905. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich, dass große Käufer erst in der Nähe des Bereichs von 1,1750 aktiv werden. Wenn auf diesem Niveau kein Interesse besteht, wäre es besser, auf ein neues Tief bei 1,1686 zu warten oder Eröffnungspositionen bei 1,1640 in Betracht zu ziehen.
Aktueller Technischer Ausblick für GBP/USD
Für das GBP/USD müssen Käufer den unmittelbaren Widerstand bei 1,3750 durchbrechen. Nur dies würde einen Anstieg in Richtung 1,3780 ermöglichen, obwohl ein Durchbruch nach oben herausfordernd sein könnte. Das weiteste bullische Ziel ist 1,3850. Im Falle eines Rückgangs werden Verkäufer versuchen, die Kontrolle über das Niveau von 1,3715 wiederzuerlangen. Wenn dies gelingt, könnte ein Durchbruch unterhalb dieser Spanne die bullischen Positionen stark beschädigen und GBP/USD auf 1,3678 drücken, mit dem Potenzial, 1,3640 zu erreichen.
